brinmax

Разумный инвестор — Бенджамин Грэм (аудиокнига, fb2, pdf, epub)

Книга Бенджамина Грэма (Benjamin Graham) является настоящей «Библией» для всех начинающих инвесторов и не только. Не зря в свое время на нее обратил внимание молодой предприниматель Уоррен Баффетт, который объяснил, что именно эта книга изменила его и сам автор повлиял на него не меньше чем родной отец. Он до сих пор рекомендует эту книгу всем новичкам и считает ее лучшей в своем роде. Кстати, «Разумный инвестор» (The intelligentinvestor) переиздавался только в США 10 раз. А это говорит о многом.

• Автор книги – достаточно известный человек не только в мире экономики, но и инвестиций. Он является основоположником метода капиталовложений на основании ценности акций.

Основная идея книги – дать инвестору качественный инструмент для создания прибыльной стратегии капиталовложения. В основе этой системы лежит методика сопоставления рыночных котировок и реальной стоимости ценных бумаг.

Одним из важных аспектов, который рассматривается в этой работе является разница между теми, кто зарабатывает на разнице котировок и теми, кто вкладывает свои деньги с целью получения дивидендов или получения возможности управлять частью предприятий.

В своей работе Грэм призывает отделять такие понятия, как спекуляция и инвестиция. К последнему он относит операции, которые основываются на тщательном анализе, поиску перспектив и безопасности инвестированных капиталов.

Пользу этой книги нельзя недооценивать. Издание изобилует практическими примерами. Если возникают какие-то затруднения в процессе прочтения, всегда можно обратиться к комментариям Джейсона Цвейга. К тому же, в конце каждой главы идут развернутые комментарии по основным ее тезисам.

Одной из любимых аллегорий Бенджамина Грэма является «Господин рынок». Каждый день он предлагает нам что-то купить или продать по той или иной цене. Мы можем согласиться с его предложением, а можем отказаться тогда, когда цены кажутся нам неразумными. В любом случае, рынок будет предлагать нам что-то и на следующий день.

Одной из главных рекомендаций, которую дает авто книги инвесторам – сконцентрироваться на деятельности компаний, чьи акции они покупают. Цены будут колебаться всегда. И здесь главное – суметь извлечь из этого выгоду. Наиболее привлекательными для вложений являются ценные бумаги, которые недооценены рынком. При этом Грэм в своей книге отмечает, что полагаться необходимо только на свой объективный анализ и не обращать внимание на то, что думают об этой акции другие инвесторы.

Скачать книгу Бенджамина Грэма Разумный инвестор

1. Скачать книгу «Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию» в форматах FB2, ePub, PDF, Mobi и FB3 можно прямо здесь.
2. Читать онлайн полную версию книги Бенджамина Грэма или слушать аудиокнигу можно в читалке MyBook. Здесь можно очень красиво и удобно настроить шрифты, отступы, цвет и яркость, переключаться с текста на аудиокнигу и обратно, а также получить другие книги по теме.
3. Для тех, кто предпочитает держать бумажную книгу и чувствовать её вес, лучше купить «Разумного инвестора» Грэма в самом выгодном магазине book24 на этой странице. Здесь можно оформить доставку в любой регион России.

Слушать Аудио книгу Разумный инвестор. Бенджамин Грэм

Рекомендованные для вас статьи:

Всего в книгу включено 20 глав, а также комментарии аналитиков и послесловие. Несмотря на то, что эта работа была написана и издана достаточно давно (1949 год) и многие примеры из нее относятся ко временам Великой Депрессии в США, она представляет практическую ценность и для современных инвесторов, особенно для тех, кто хочет работать с американскими ценными бумагами.

Полное руководство по стоимостному инвестированию

В книге «Разумный инвестор: Полное руководство по стоимостному инвестированию» автор рассматривает аспекты инвестирования. Реализация и разработка инвестиционной политики – главная тема, рассматриваемая Бенджамином Грэмом. Экономический гуру выделяет принципы вложения капитала и правила поведения инвесторов. Книга затрагивает проблемы портфельной политики, оптимальное инвестирование, поиск перспективных объектов, существующие типы инфляции и методы борьбы с ними. Пособие по инвестированию содержит советы и рекомендации по управлению ценными бумагами. Грэм предлагает авторской подход к инвестированию, оборотным активам и защите капитала. В конце каждой главы присутствуют комментарии к основным постулатам.

 Кто автор?

Друзья и коллеги считают Бенджамина Грэма (на фото слева) не только лучшим экономистом, но и философским мыслителем, посвятившим свою жизнь изучению инвестирования. Американский специалист по ценным бумагам окончил Колумбийский университет и, купив акции нефтетранспортной компании Northern Pipe Line, начал инвестиционную деятельность. Несмотря на экономические потери во время Великой депрессии 1929–1933 годов, Бенджамину удалось выжить и получить выгоду от акций. Его опыт и жизненная позиция помогли сотни другим инвесторам.

Для кого эта книга?

Книга предназначена для инвесторов, а не рыночных спекулянтов. Для тех, кто желает узнать, как правильно управлять ценными бумагами и получать выгоду от инвестиционных сделок.

Из книги «Разумный инвестор: Полное руководство по стоимостному инвестированию» вы узнаете:

• О методах анализа покупки-продажи ценных бумаг;
• О росте процентных ставок облигаций;
• О франшизе и других новинках в финансовой сфере;
• О портфельной политике и акциях;
• Какие перспективы принесут прибыль в бизнесе?
• Кто относится к пассивным и активным инвесторам?
• Как выжить и обойти конкурентов на Уолл-стрит?
• Как избежать серьезных ошибок в инвестировании?
• Как максимизировать устойчивую прибыль?

Содержание книги «Разумный инвестор: Полное руководство по стоимостному инвестированию»:

 

 

 

 

Отзывы о книге «Разумный инвестор: Полное руководство по стоимостному инвестированию»:

«Если вы начнете инвестиционную деятельность, придерживаясь правил Грэма, которые он предлагает в 8 и 20 главах, считайте, что успех у вас в кармане. Следуйте рекомендациям автора, и вы останетесь в выигрыше, не подвергаясь рискам фондового рынка»

Уоррен Баффетт, автор книг экономической тематики

 «Эта книга, как и любая классика, меняет мировоззрение. Чем больше людей ее читаете, тем лучше. Грэм – ценный наставник, который поможет вам стать грамотным инвестором»

Джейсон Цвейг

 «Первое издание книги датируется 1949 годом и до сих пор регулярно переиздается во всех странах мира. На первый взгляд, прошло полвека, но на издание это не повлияло. В книге представлено много современных экспертов по инвестированию. Именно Бенджамин стал отцом по управлению ценными бумагами. Он лучше всех рассказал, как инвестировать разумно и не подвергаться опасности потерять весь капитал. Рекомендую прочитать новичкам в сфере инвестирования. Советы пригодятся для устойчивости на рынке»

 

Купить книгу «Разумный инвестор: Полное руководство по стоимостному инвестированию»

Понравилась статья? Жмите «Мне нравится»:

Получите доступ Бесплатно к видео курсу сейчас и узнайте:

-Тайные законы денег, которыми пользуются миллионеры;
-Как получать 30-40% годовых с гарантиями как у банка;
-Как сохранить и приумножить деньги в условиях кризиса.

Читайте также

• Конечный бенефициар: все о скрытых владельцах компаний

  В 2019 году в Украине приняли закон, который запрещает легализировать денежные средства, полученные за счет финансирования терроризма и распространения оружия.  В соответствии с законом, информация о конечных собственниках юридических лиц и физических лиц предпринимателей должна быть…

• Е-резидентство: цифровая трансформация нового поколения

  В Украине заработала тестовая система электронного резидентства, которая представляет собой цифровую трансформацию бизнеса в Украине. Это позволит иностранным специалистам оказывать услуги различных сфер деятельности через онлайн-сервис с любой точки мира. Что такое электронное резидентство? Е-резидентство — это лучший. ..

РАЗУМНЫЙ ИНВЕСТОР ПОЛНОЕ РУКОВОДСТВО ПО СТОИМОСТНОМУ ИНВЕСТИРОВАНИЮ

Навигация по странице

Грэм писал, что владелец акций должен относиться к ним, прежде всего, как к своей доле в бизнесе. Если сравнивать с индексом в целом, то мы видим, что рынок оценивает акции металлургов заметно выше их балансовой стоимости. Вероятно, это является следствием довольно стабильного денежного потока и высокой отдачи инвесторам для большинства компаний сектора. Но подход стоимостного инвестирования эволюционировал и с течением времени все больше внимания уделялось прибыли и денежным потокам компании.

Поиск акций с помощью коэффициента Грэма

Свою первую книгу — «Анализ ценных бумаг» — Грэхем написал в соавторстве с Дэвидом Доддом в 1934 году. В книге рассматривался вопрос правильной природы инвестора, который изучает компанию лишь по её финансовым отчётам и который совершает сделку лишь в случае получения выгоды от неё, без опасности потерпеть финансовые убытки.

Его наблюдения после катастрофы вдохновили его написать исследовательскую книгу с Дэвидом Доддом под названием «Анализ безопасности». Ирвинг Кан, один из величайших американских инвесторов, также внес свой вклад в исследование содержания книги. Если инвестор на протяжении длительного периода приобретает акции при среднем уровне фондового рынка, то в цене уже присутствует соответствующая маржа безопасности. Множество инвесторов фондового рынка часто применяют для отбора акций теорию Бенджамина Грэма.

В 1949 году Грэхем представил книгу с названием «Умный инвестор», которая стала такой же популярной как и предшествующая ей «Анализ ценных бумаг». «Умный инвестор» — получившая широкое признание книга об инвестировании на основе ценности и об инвестиционном подходе. В Колумбийской бизнес школе Грэхем начал преподавать курс инвестирования на основе ценности в 1928 году, а большинство материалов из его лекций затем вошли в книгу «Инвестор». Его идеи и теории по инвестированию на основе ценности были улучшены с помощью Дэвида Додда, в результате чего на свет появилась книга «Умный инвестор».

Наивным почитателям Грэма на заметку

Инвестору лучше сосредоточиться на реальных показателях деятельности своих компаний и получении дивидендов, а не слишком беспокоиться о часто иррациональном поведении г-на Рынка. Настоящий инвестор крайне редко вынужден продавать свои акции. В основном он может не обращать внимание на курс акций из своего портфеля. Отслеживать котировки акций и проводить необходимые операции с ними нужно лишь в той мере, в какой это отвечает его интересам, и не больше.

Библия Инвесторов

Бенджамин Грэм родился в 1894 году в Лондоне, Великобритания. Обвал фондового рынка 1929 года потерял Грэма почти все свои инвестиции и преподал ему некоторые ценные уроки об инвестиционном мире.

Биография Бенджамина Грэма

По мнению авторов, каждая акция обладает некой внутренней (истинной, реальной) стоимостью, которая находится в зависимости от ее рыночной стоимости. Один из постулатов теории гласит, что стоимость актива предопределена фундаментальными показателями, и обычно на нее не действуют спекулятивные прогнозы о грядущей доходности.

Телеканал Разумного инвестора

Мистер Рынок не возражает против этого и вернется на следующий день, чтобы указать другую цену. Дело в том, что инвестор не должен рассматривать прихоти господина Рынка как определение стоимости акций, которыми он владеет. Он должен извлекать выгоду из рыночной глупости, а не участвовать в ней.

Инвестор, который позволяет себе впадать в панику, вызываемую непонятным для него снижением рыночной стоимости его инвестиций, превращает свое основное преимущество в главный недостаток. Для него бенджамин грэм было бы гораздо лучше, если бы его инвестиции вообще не имели рыночных котировок. Тогда он сможет уберечь себя от душевных мук, вызванных ошибочными суждениями других участников фондового рынка.

Компании с P/B ниже единицы, но с отсутствием стабильной прибыли, могли прибегнуть к реализации своего имущества, выпуску новых акций, увеличению долга в качестве попытки улучшения дел в компании. Тем самым балансовая стоимость акции могла продолжать снижаться. В итоге метод стоимостного инвестирования стал дополнительно опираться на поиск недооцененных компаний с точки зрения прибыли и денежных потоков.

Именно в ней заложены принципы стоимостного инвестирования, базировавшиеся на использовании фундаментальных показателей при оценке компаний. Также в этой работе Грэм бенджамин грэм и Додд ввели в обращение термин «внутренняя стоимость». Бен искал недооцененные акции, которые можно было купить по цене значительно ниже их реальной стоимости.

В оценке он опирался на множество факторов, не только на соотношение цены акции и прибыли на бумагу. Он анализировал настроения рынка и условия бизнеса, изучал базисную стоимость компаний. На первом https://g-forex.net/ месте всегда должна стоять надежность, считал Грэм. Бенджамин Грэхем писал, что «профессиональный инвестор и владелец акций должен относится к акциям, прежде всего, как к своей доле в бизнесе».

Покупку акций при таких (или еще ниже) ценовых уровнях можно рассматривать как их приобретение с ориентацией на балансовую стоимость. При этом действия инвестора можно считать независимыми от рыночных колебаний. Рыночная премия сверх балансовой стоимости акций может рассматриваться как своего рода дополнительная плата за преимущество, связанное с котированием акций на фондовой бирже и с обусловленным им наличием рынка купли-продажи этих акций.

Нельзя путать инвестиции и спекуляции

Бенджамин Грэм: Разумный инвестор Полное руководство по стоимостному инвестированию

Уоррен Баффет — известный американский инвестор и предприниматель с миллиардами на счету, был учеником и до сих пор является последователем идей Грэхема и Додда. Уоррен Баффет заработал большую часть своего состояния методично и с умом внедряя догмы из книги Грэхема и Додда в жизнь. Бенджамин Грэхем писал, что профессиональный инвестор и владелец акций должен относится к ним, прежде всего, как к своей доли в бизнесе.

Памятка инвестора

Держа это в уме, инвестор не должен беспокоиться по поводу колебаний цен акций, потому что в краткосрочной перспективе рынок ценных бумаг ведет себя как «машина для голосования». В долгосрочной же перспективе рынок ведт https://g-forex.net/bendzhamin-grehem/ себя как «весы» — внутренняя стоимость акции в конечном итоге отражается на ее цене. Когда акции компании продаются на рынке по ценам ниже их внутренней стоимости, существует, так называемая, маржа безопасности (англ.

Держа это в уме, инвестор не должен беспокоиться по поводу колебаний цен акций, потому что в краткосрочной перспективе рынок ценных бумаг ведёт себя как «машина для голосования». Помимо всего прочего, Бенджамин Грэм был ещё и талантливым автором. Первую свою книгу «Анализ ценных бумаг» он написал в 1934 году в соавторстве с Дэвидом Доддом. Это произведение до сих пор считается главной книгой для инвесторов всего мира, настоящей биржевой библией.

Разумный инвестор — Finsovetnik.com — готовые инвестиционные идеи и обучение инвестированию с нуля

Я съел три куска торта, выпил два бокала вина и читаю эту книгу. Чтение одной из лучших книг по инвестициям принесло мне сегодня вечером не меньше наслаждения чем большой шведский стол и купание в Средиземном море.

Почти каждый инвестор слышал про эту книгу. Тем не менее, думаю, что едва ли более 5-10% инвесторов её в действительности прочитали. Почему? Потому что она раскрывает глаза на инвестирование и рынок ценных бумаг. Любителям халявы будет крайне неприятно прочитать, что её нет. Желающим заработать в кратчайшие сроки будет не очень комфортно прочитать, что нужно как минимум несколько лет для построения большого капитала, а попытки срубить бабла по-быстрому чаще всего терпят крах.

А я, наоборот, наслажаюсь чтением. Я рад, что халявы в мире нет. Я рад, что нужно работать. Я рад, что эта книга дала мне вдохновение для достижения промежуточных финансовых целей (например, сейчас я отдыхаю на Кипре в 5-звездочном отеле). И я уверен, что она мне даст возможность и в следующие годы увеличить свой капитал в десятки или сотни раз.

Всё, пора переходить к самой книге! Это настольная книга разумного инвестора. Она так и называется: «Разумный инвестор». Автор — Бенджамин Грэм. Если вам незнакомо это имя, то самым лучшим и лаконичным представлением будет такое: это учитель Уоррена Баффетта. В свое время Баффетт в лепешку разбивался, чтобы попасть на стажировку к Грэму. А у вас сейчас есть возможность получить эти знания намного проще.

В книге очень подробно раскрывается тема инвестиций. Комментарии Джейсона Цвейга помогают восприятию (Грэм в книге приводил примеры полувековой давности, Цвейг дополнил более свежими и актуальными примерами ценных бумаг и их движений). Сразу хочу сказать, что читать книгу с первого раза тяжело. А что, если вы захотите жать штангу 100 килограммов, в первый раз будет легко? Нет. Но по мере тренировок вам будет намного легче. Прочитайте для начала хотя бы 30-50 страниц. И необратимый процесс укрепления ваших инвестиционных знаний будет запущен!

Как отличить инвестора-профессионала от инвестора-любителя? Инвестор-профессионал точно читал эту книгу. Поэтому очень советую её для прочтения, если вы хотите заработать на инвестициях хотя бы несколько миллионов.

Ссылка на книгу: «Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию»

Полное руководство по стоимостному инвестированию

Разумный инвестор: Полное руководство по стоимостному инвестированию

Для каталогаБенджамин, Грэм Разумный инвестор : Полное руководство по стоимостному инвестированию / Бенджамин Грэм — Москва : Альпина Паблишер, 2016. — 568 с. — ISBN 978-5-9614-5044-6. — Текст : электронный // URL : https://www.rosmedlib.ru/book/ISBN9785961450446.html (дата обращения: 26.10.2021). — Режим доступа : по подписке.

АвторыБенджамин Грэм

ИздательствоАльпина Паблишер

Год издания2016

ПрототипЭлектронное издание на основе: Грэм Б. Разумный инвестор: Полное руководство по стоимостному инвестированию / Бенджамин Грэм ; Пер. с англ. — 2-е изд. — М.: Альпина Паб-лишер, 2016. — 568 с. ISBN 978-5-9614-5044-6.

АннотацияМировой бестселлер, выдержавший множество переизданий по всему миру, книга Бенджамина Грэма (1894-1976) является уникальным пособием по выстраиванию инвестиционной политики. Автор, всемирно известный экономист и авторитетный профессиональный инвестор, главное внимание уделяет не анализу ценных бумаг, а принципам инвестирования, предлагая действовать разумно и осторожно независимо от поведения фондового рынка. Бенджамин Грэм показывает, как много возможностей открывается перед инвестором, ведущим себя, как расчетливый бизнесмен. Разработанные автором подходы к инвестированию — такие как стоимостное инвестирование по оборотным активам, предпринимательское и защищенное стоимостное инвестирование — это бесценные инструменты, безотказно действующие даже в условиях самого капризного рынка. Бенджамин Грэм, которого признают своим учителем ведущие мировые инвесторы, вооружает читателей знаниями о том, что в действительности происходит с различными типами облигаций и акций при колебаниях рынка, давая поистине бесценные советы, как максимально удачно инвестировать свои средства в ценные бумаги.

Загружено 2016-09-29 02:14:02

«Интеллектуальный инвестор» — лучшая книга по инвестированию

Если вы хотите научиться быть более умным и успешным инвестором, у кого лучше порекомендовать книгу, чем у Уоррена Баффета? И у легендарного инвестора и генерального директора Berkshire Hathaway есть очевидный лучший выбор: «Безусловно, лучшая книга по инвестированию из когда-либо написанных», , по его словам, это «Умный инвестор: окончательная книга по стоимостному инвестированию» , «Бенджамин Грэм.

Грэм, умерший в 1976 году, был американским экономистом, получившим прозвище «отец стоимостного инвестирования».«И похвала Баффетом Грэма не случайна; Грэм был профессором Баффета в Колумбийской школе бизнеса в 1951 году.

Баффет говорит, что 85% своего инвестиционного стиля он приписывает принципам Грэхема — конечно, советам Баффета и сегодня пристально следуют. Вот что Баффет говорит, что он извлек урок из широко известной книги Грэма, которую вы также можете применить к своей собственной инвестиционной стратегии.

«Низкие цены [акций] стали моим другом»

Баффет купил книгу Грэма в 1949 году, еще до того, как две инвестиционные легенды действительно встретились .«Моя финансовая жизнь изменилась с этой покупкой», — написал Баффет в своем письме в 2013 году акционерам Berkshire Hathaway. «Идеи Бена были логически объяснены элегантной, простой для понимания прозой».

Один из самых доступных уроков Грэма — поиск инвестиций, которые продаются значительно ниже справедливой рыночной стоимости, и эта стратегия «покупки по низкой цене» является ключом к его философии инвестирования в стоимость. Грэм учит читателей, как искать акции, которые по сути продаются.

Баффет получил откровение, когда прочитал восьмую главу книги Грэма, в которой говорится о том, как инвесторы должны рассматривать колебания цен на акции.«Сразу же весы упали с моих глаз, и низкие цены стали моим другом. Взять эту книгу было одним из самых удачных моментов в моей жизни», — писал он в 2011 году.

Баффет получил большую прибыль от книги Грэма.

В своем письме к акционерам в 2013 году Баффет привел пример того, как он использовал стратегию Грэма, которая принесла свои плоды. В первоначальном издании книги Грэхема (оно пересматривалось четыре раза с момента первоначальной публикации в 1949 году) Грэм рекомендовал железнодорожные акции Northern Pacific, стоимость которых была значительно ниже их реальной стоимости, вспоминает Баффет.

Такая низкая оценка была вызвана действовавшим в то время правилом бухгалтерского учета, которое требовало от компании убирать прибыль со своих дочерних железных дорог, сказал Баффет в 2013 году. Для неподготовленного взгляда Northern Pacific не была акцией, готовой к большой прибыли.

«Когда я читал книгу, рыночная стоимость Northern Pacific составляла около 40 миллионов долларов. Теперь его преемник (добавив, конечно, очень много объектов недвижимости) зарабатывает эту сумму каждые четыре дня», — сказал Баффет семь лет назад.

Как только Баффет узнал, как искать скрытые детали бухгалтерского учета, подобные этой, он смог воспользоваться возможностью покупать акции, которые стоили намного больше, чем они казались.А в 2009 году Berkshire Hathaway Баффета купила преемника Northern Pacific, BNSF Corporation. Он заработал на покупке миллиарды.

Использование уроков Грэма и Баффета на практике

Каким образом стоимостное инвестирование применимо к большинству из нас, которым следует инвестировать в хорошо диверсифицированные фонды, а не в отдельные акции? Только подумайте, насколько волатильным был рынок за последние несколько месяцев.

Цены на акции упали, что не всегда является отражением стоимости компании, а является результатом беспокойства инвесторов в связи с неизвестными экономическими последствиями пандемии Covid-19, среди других факторов. Инвесторы могут выйти вперед, если они будут думать об этих событиях как о возможности не паниковать продажей, а как больше инвестировать, в то время как акции, по сути, находятся на распродаже.

Сразу весы упали с глаз, а низкие цены стали моим другом. То, что я взял эту книгу, был одним из самых удачных моментов в моей жизни.

Уоррен Баффет

Председатель и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway

«Чем глупее поведение рынка, тем больше возможностей для делового инвестора.Следуйте за Грэмом, и вы скорее получите выгоду от глупости, чем будете участвовать в ней », — пишет Баффет в предисловии к четвертому изданию« Интеллектуального инвестора ».

Хотя вы можете извлечь выгоду из изучения отдельных акций, используя методы Грэма, для большинства инвесторов «Лучшее, что можно сделать» — это просто инвестировать в сам рынок, покупая индексные фонды, которые отслеживают основные ориентиры, такие как S&P 500, — сказал Баффет на ежегодном собрании акционеров Berkshire в прошлом месяце. почти 10% за 90 с лишним лет.А с индексными фондами вам не нужно выбирать выигрышные акции, чтобы извлечь выгоду из общей прибыли рынка.

«Я не могу вспомнить, сколько я заплатил за тот первый экземпляр« Интеллектуального инвестора », — сказал Баффет в 2013 году. что вы получаете. Из всех вложений, которые я когда-либо делал, покупка книги Бена была лучшей (за исключением покупки двух лицензий на брак) «.

Больше от Grow:

Самая длинная война Америки по иностранным делам

Самая длинная война Америки по иностранным делам

---

Перейти на страницу загрузки

---

Самая длинная война Америки по иностранным делам.Когда американские войска покинут Афганистан к 11 сентября 2021 года, американская война продлится почти два десятилетия и охватит четыре президентства. Самая продолжительная война в истории США обошлась в 1 триллион долларов. В нем
убито более 2000 американских солдат и, по некоторым оценкам, сотни тысяч афганцев. США вторглись в Афганистан 7 октября 2001 года.

Президент Джордж Буш санкционировал войну в ответ на 11 сентября — Афганистан, управляемый талибами, предоставил убежище Аль-Каиде, террористической организации, которая организовала теракты.Лидер «Аль-Каиды» Усама бен Ладен в течение десяти лет уклонялся от военных действий США, но режим талибов пал в течение нескольких недель. США и их союзники остались в Афганистане, чтобы поддержать новое правительство в Кабуле. Но вскоре талибы перегруппировались. В течение многих лет боевые действия утихали и усиливались, поскольку Вашингтон задавал одни и те же вопросы: с большим количеством времени и ресурсов, смогут ли американские военные наконец разгромить Талибан и террористов, которых они укрывали? Было ли придерживаться выбранного курса лучшим вариантом, чем рисковать крахом молодого афганского государства? Или нужно было искать выход — путем переговоров или в одностороннем порядке? Самая длинная война Америки по иностранным делам

За последние два десятилетия высшие должностные лица, включая У.Послы С., командующие вооруженными силами США и НАТО, а также нынешний президент Афганистана, а также ведущие ученые и журналисты оценили ход войны и перспективы ее разрешения на страницах журнала Foreign Affairs. Их эссе в этом сборнике прослеживают конфликт от первоначального вторжения до всплеска в 2009 году, кровавого тупика и решения уйти. И по мере того, как война вступает в свои последние месяцы, они рассматривают ее последствия для Афганистана и ее уроки для Соединенных Штатов.Самая длинная война Америки по иностранным делам.

The Intelligent Investor Free Summary Бенджамина Грэма

Рейтинг редакции

10

Рейтинг — что это значит?

В getAbstract мы обобщаем книги *, которые помогают людям понять мир и сделать его лучше.Все, что мы выбираем для нашей библиотеки, должно соответствовать одному или другому из этих двух основных критериев:

Просвещение — Вы узнаете вещи, которые будут способствовать принятию решений и улучшить их.

Helpful — Вы получите практический совет, который поможет вам стать лучше в своей работе.

Мы оцениваем каждую часть контента по шкале от 1 до 10 с учетом этих двух основных критериев. Наш рейтинг помогает вам отсортировать заголовки в вашем списке для чтения от твердого (5) до блестящего (10).Книги, которые мы оцениваем ниже 5, не суммируются. Вот что означают оценки:

10 — Блестящий. Полезная и / или поучительная книга, которая, помимо соответствия высочайшим стандартам во всех соответствующих аспектах, выделяется даже среди лучших. Часто мгновенная классика, которую обязательно нужно прочитать всем.
9 — Превосходно. Полезная и / или поучительная книга, которая чрезвычайно хорошо продумана, имеет много сильных сторон и не имеет недостатков, о которых стоит упомянуть.
8 — Очень хорошо. Полезная и / или поучительная книга, обладающая значительным количеством выдающихся качеств, но не превосходящих по всем направлениям, например.грамм. представляет последние открытия в актуальной области и написан известным экспертом, но немного не по стилю.
7 — Хорошо. Полезная и / или поучительная книга, сочетающая в себе две или более сильных стороны, например содержит необычно новые идеи и представляет их в увлекательной манере.
6 — Примечательный. Полезная и / или поучительная книга, которая выделяется хотя бы одним аспектом, например особенно хорошо структурирован.
5 — Твердый. Полезная и / или поучительная книга, несмотря на ее очевидные недостатки.Например, в одних областях он может давать достойные советы, в то время как в других он повторяется или ничем не примечателен.

* getAbstract обобщает гораздо больше, чем книги. Мы изучаем любой контент, который может иметь значение для нашей аудитории: книги, а также статьи, отчеты, видео и подкасты. То, что мы говорим здесь о книгах, применимо ко всем форматам, которые мы рассматриваем.

Качества

Рейтинг показывает, насколько хороша книга по двум нашим основным критериям, но ничего не говорит о ее конкретных определяющих характеристиках.Поэтому мы используем набор из 20 качеств, чтобы охарактеризовать каждую книгу по ее сильным сторонам:

Применимо — вы получите совет, который можно применить на рабочем месте или в повседневных ситуациях.
Аналитический — Вы поймете внутреннюю работу предмета.
Предпосылки — Вы получите контекстные знания как основу для осознанного действия или анализа.
Полужирный — Вы найдете аргументы, которые могут противоречить преобладающим взглядам.
Всесторонний — Вы найдете охват всех аспектов предмета.
Конкретные примеры — Вы получите практические советы, проиллюстрированные примерами реальных приложений или анекдотами.
Спорный — Вы столкнетесь с сильно спорными мнениями.
Eloquent — Вам понравится мастерски написанный или представленный текст.
Привлечение — Вы прочтете или просмотрите это до конца.
Открытие глаз — Вам будут предложены очень удивительные идеи.
Для начинающих — Вы найдете это хорошим пособием для начинающих, если вы ученик с небольшим опытом / знаниями или совсем без него.
Для экспертов — Вы получите знания / инструкции более высокого уровня, необходимые вам как эксперту.
Hot Topic — Вы окажетесь в центре широко обсуждаемой проблемы.
Инновационный — Вас ждут действительно свежие идеи и идеи о совершенно новых продуктах или тенденциях.
Insider’s take — у вас будет привилегия учиться у кого-то, кто знает ее или его тему наизнанку.
Inspiring — Вы захотите немедленно применить на практике то, что прочитали.
Обзор — Вы получите широкий обзор предмета с упоминанием всех его основных аспектов.
Scientific — Вы получите факты и цифры, основанные на научных исследованиях.
Visionary — Вы загляните в будущее и узнаете, что оно может значить для вас.
Хорошо структурированный — Вы обнаружите, что это особенно хорошо организовано для поддержки приема или применения.

---

Рекомендация

Эта классическая книга по инвестированию должна быть у каждого инвестора. Принципы, изложенные Бенджамином Грэмом, являются теми самыми заповедями, которыми руководствовались такие великие инвесторы, как Уоррен Баффет, и такие новаторы взаимных фондов, как Джон Богл, известный основатель Vanguard Group, написавший предисловие к этому изданию. Текст Грэма, впервые опубликованный в 1949 году, демонстрирует некоторые признаки возраста, в первую очередь в его обсуждении процентных ставок, инвестиционных инструментов, таких как сберегательные облигации, и других чувствительных ко времени вопросов.Однако это мелкие проблемы. Большинство советов Грэма по фундаментальным инвестициям неподвластны времени. getAbstract настоятельно рекомендует эту основополагающую книгу всем инвесторам.

Об авторе

Бенджамин Грэм (1894-1976), отец стоимостного инвестирования, был также автором Анализ безопасности и Интерпретация финансовой отчетности .

Сводка

Предисловие Джона Богла

Финансовые рынки сегодня сильно отличаются от того, каким они были в 1949 году, когда Бенджамин Грэм написал The Intelligent Investor .Стоимость акций намного выше, а сберегательные облигации, которые похвалил Грэм, больше не являются привлекательными инвестициями. Грэм описал рынки, используя персонажа, которого он назвал «Мистер. Рынок », мифический парень, который предлагал инвесторам ежедневную цену, по которой он покупал бы их акции или продавал их больше. Вообще говоря, Грэм посоветовал инвесторам игнорировать г-на Рынка. Однако сегодняшние инвесторы ведут с ним «в 1500 раз больше деловых операций, чем они делали почти полвека назад», поэтому многие инвесторы проигнорировали этот полезный совет.

Грэм, вероятно, скептически посмотрел бы на сегодняшний объем спекулятивной торговли. Он определенно подверг бы критике переход от владения акциями к их аренде, потому что краткосрочное владение акциями не дает инвесторам особого стимула осуществлять ответственный контроль. Однако слова Грэма об «оборонительных» и «предприимчивых» инвесторах по-прежнему верны. Он также предвидел неспособность управляющих фондами получать доход, превышающий среднерыночный.

Его акцент на…

Мгновенный доступ к более чем 22 000 резюме книг

Для себя
Найдите свою следующую любимую книгу с помощью getAbstract.
Посмотреть цены >> Для вашей компании
Будьте в курсе новых тенденций за меньшее время.
Узнать больше >>

10 лучших умных инвесторов Бенджамина Грэма, рассмотренные и оцененные в 2021 году

Как купить лучший Бенджамин Грэм Умный инвестор

Становится ли для вас стрессом покупка лучшего умного инвестора Бенджамина Грэма ? Сомнения катятся по вашей голове и сбивают вас с толку? Мы знаем, как это бывает; мы прошли весь путь исследования умного инвестора Бенджамина Грэма, поскольку мы выдвинули полный список лучших умных инвесторов Бенджамина Грэма, доступных на рынке в наши дни.Мы провели мозговой штурм по нескольким вопросам, которые могли бы иметь в виду большинство из вас.

Хотя здесь может быть больше, чем мы предлагаем, для вас важно убедиться, что вы провели эксклюзивное исследование этого продукта, прежде чем покупать его для себя. Вопросы могут включать:

• Стоит ли умного инвестора бенджамина грэма покупки?
• Какие преимущества дает покупка умного инвестора Бенджамина Грэма ?
• Какие факторы следует учитывать перед покупкой лучшего инвестора Бенджамина Грэма ?
• Почему важно инвестировать в умного инвестора Бенджамина Грэма, особенно в самого лучшего?
• Какие хороших Бенджамина Грэма для умных инвесторов доступны на сегодняшнем рынке? Или кто лучший умный инвестор Бенджамина Грэма в 2020, 2019?

И откуда бы вы взяли всю такую ​​информацию? Мы уверены, что у вас может возникнуть еще много вопросов, и лучший способ утолить жажду — решить их все с помощью различных онлайн-ресурсов.Источником может быть что угодно, например онлайн-форумы, устная информация, рейтинговые сайты, руководства по покупке и обзоры продуктов. Прежде чем покупать лучший умный инвестор Бенджамина Грэма для себя, необходимо провести тщательное исследование. Убедитесь, что вы читаете с высоконадежных, заслуживающих доверия веб-сайтов или любых других источников.

Мы предлагаем руководство по покупке для умного инвестора Бенджамина Грэма, и мы предоставляем 100% достоверную и беспристрастную информацию. Мы используем большие данные и данные искусственного интеллекта для проверки информации.Как было сделано это руководство по покупке? У нас есть уникальный набор алгоритмов, которые позволяют нам составить список из лучших 10 умных инвесторов Бенджамина Грэма , доступных на рынке в наши дни. Наша технология составления списка зависит от таких факторов, как:

1. Стоимость бренда
2. Характеристики и характеристики
3. Стоимость продукта
4. Отзывы и рейтинги клиентов
5. Качество и надежность

Мы не забываем, что поддержание актуальности информации о продуктах является нашим приоритетом; поэтому мы постоянно обновляем наши веб-сайты.Получите дополнительную информацию о нас из онлайн-источников. Если вы считаете, что информация, представленная здесь, вводит в заблуждение, неверна или не имеет отношения к действительным фактам, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с нами. Мы всегда будем рядом с вами.

20 лучших книг по инвестированию, которые должен прочитать каждый инвестор

Когда дело доходит до инвестирования, инвесторы по правилу № 1 придерживаются того же подхода, что и миллиардер Уоррен Баффетт. Вполне естественно, что некоторые из моих любимых книг по инвестированию принадлежат также и Баффету.Знаете ли вы, что Уоррен Баффет читает 500 страниц в день?

Баффет говорит, что «Знания накапливаются, как сложные проценты».

На самом деле он посвящает 80% своего дня чтению. Я знаю, что у вас, вероятно, есть работа и другие обязанности, поэтому вы, вероятно, не сможете уделять столько времени чтению. Тем не менее, у меня для вас есть несколько отличных рекомендаций по инвестициям на этот год. Начни с этих.

Вот список из 20 лучших книг по инвестированию , включая некоторые из любимых книг Уоррена Баффета.

Руководство по главам

1. Лучшие книги об инвестировании Уоррена Баффета
2. Лучшие книги по инвестированию, которые рекомендует Фил

Лучшие книги по инвестированию для начинающих

1. Интеллектуальный инвестор Бен Грэм

В этой книге 1949 года основное внимание уделялось стратегии Грэма минимизации убытков по сравнению с максимизацией прибыли. Это основная основа обучения по Правилу №1 и хорошая книга по инвестированию для начинающих. Баффет написал предисловие и приложение к изданию 2006 года.

Описание:

Этот классический текст снабжен аннотацией, чтобы обновить вневременную мудрость Грэма в отношении сегодняшних рыночных условий …

Величайший советник по инвестициям двадцатого века Бенджамин Грэм учил и вдохновлял людей во всем мире. Философия «стоимостного инвестирования» Грэхема, которая защищает инвесторов от существенных ошибок и учит их разрабатывать долгосрочные стратегии, сделала The Intelligent Investor библией фондового рынка с момента ее первоначальной публикации в 1949 году.

Получите это здесь.

2. Образование ценного инвестора: мои преобразующие поиски богатства, мудрости, просвещения, Гай Спайер.

Гай Спайер — хороший друг и отличный инвестор, а также бывший гость нашего подкаста.

Описание:

В этой книге прослеживается дуга трансформации. Писатель Гай Спайер начал свою карьеру как подражатель Гордона Гекко — дерзкий, недальновидный и полностью преданный себе. Затем серия преобразований и самореализации привела его от работы в инвестиционном банке в фирме третьего уровня к управлению собственным фондом, который принес огромную прибыль его инвесторам.Получи это здесь.

3. Инвестор Дхандхо, Мохниш Пабрай

Один из лучших инвесторов типа линейки показывает, как начать с нуля и стать богатым, используя принципы бизнеса.

Описание:

Комплексная система стоимостного инвестирования для индивидуального инвестора.

В простой и доступной форме The Dhandho Investor излагает мощную основу для стоимостного инвестирования. Это подробное руководство, написанное для интеллектуального индивидуального инвестора, раскрывает структуру распределения капитала Дхандхо, разработанную опытным бизнесом Пателсом из Индии, и демонстрирует, как их можно успешно применить на фондовом рынке.Метод Дхандхо расширяет новаторские принципы стоимостного инвестирования, изложенные Бенджамином Грэхемом, Уорреном Баффетом и Чарли Мангером. Получи это здесь.

4. Правило № 1 Фил Таун

Эта книга сочетает в себе современные инструменты с инвестированием в стиле Баффета и содержит пошаговые инструкции по анализу. Обязательно к прочтению для новых инвесторов.

Описание:

Фил Таун сейчас очень богатый человек, но не всегда.Фактически, он жил на зарплату в 4000 долларов в год, когда какой-то своевременный совет подтолкнул его к инвестированию в самообразование, которое раскрыло, что такое настоящие «правила» и как заставить их работать в свою пользу.

Главный из них, конечно же, «Правило №1: не теряй деньги».

Другие правила: не диверсифицируйте… думайте как собственник, а не инвестор… никогда, никогда не поддавайтесь соблазну думать, что рынок эффективен. Таун также твердо верит в «ставку на жокея», полагаясь на менеджеров, доказавших свою финансовую состоятельность.Получи это здесь.

Лучшие книги об инвестировании Уоррена Баффета

Как один из самых успешных инвесторов всех времен и неофициальный «дедушка» Правила №1 инвестирования, эти лучшие книги написаны Уорреном Баффеттом и о нем, и их обязательно нужно прочитать любому стоимостному инвестору.

5. Создание американского капиталиста, Роджер Ловенштейн

Уоррен Баффет стал американской иконой не зря: он начал с простого, постоянно инвестировал, жил скромно и сколотил невероятное состояние.На мой взгляд, это лучшая книга, когда-либо написанная об Уоррене Баффете, и ее стоит прочитать — или перечитать, если вы читали ее раньше. Я уже третий раз читаю.

В этой книге также подробно рассказывается о сделках, заключенных Баффетом, и о том, почему он их выбрал. Это вневременной справочник по инвестированию, и в нем подробно рассматривается то, как ценности Баффета повлияли на его инвестиционный выбор. Вы не ошибетесь с этим. Получи это здесь.

6. Очерки Уоррена Баффета Лоуренса Каннингема

Возможно, одна из лучших инвестиционных книг всех времен — этот вневременной литературный подвиг состоит из ключевых писем Баффета его партнерству и акционерам Berkshire.Это оригинальное остроумие и мудрость.

Описание:

В 2015 году исполняется пятидесятая годовщина Berkshire Hathaway под руководством Уоррена Баффета, и эта веха стоит отметить. Срок пребывания в должности устанавливает рекорд для генерального директора не только по продолжительности, но и по созданию ценности и философствованию.

Поскольку книга Баффета содержит больше всего автографов, ее популярность и долговечность свидетельствуют о повсеместном стремлении к этому уникальному собранию мыслей Баффета, которое одновременно является исчерпывающим, неповторяющимся и легко усваиваемым.Как новые, так и опытные читатели получат бесценное неформальное образование, прочитав эту классическую подборку лучших произведений Уоррена. Получи это здесь.

7. Суперинвесторы Грэма-и-Доддсвилля Уоррена Баффета

Это лекция Баффета для студентов MBA Колумбийского университета. Вы можете найти бесплатный PDF-файл в Google или здесь. Это ключевая работа о глупости утверждения Modern Portfolio Management о том, что никто не может победить рынок, кроме как по счастливой случайности.

8.Альманах бедного Чарли: остроумие и мудрость Чарльза Т. Мангера, Питер Д. Кауфман,

Эта книга — беспорядок, но она полна идей Мангера об инвестировании.

Описание:

Альманах бедного Чарли содержит остроумие и мудрость Чарли Мангера: его выступления, лекции и общественные комментарии. И он был написан и составлен при поддержке и сотрудничестве Чарли Мангера и Уоррена Баффета.

Итак, поднимите свой любимый стул для чтения и наслаждайтесь уникальным юмором, остроумием и проницательностью, которые Чарли Мангер привносит в мир бизнеса, инвестиций и самой жизни.Получи это здесь.

Лучшие книги по инвестированию, рекомендуемые Филом Таун

9. Плохое поведение: создание поведенческой экономики Ричард Талер

«Плохое поведение» написано лауреатом Нобелевской премии, который фактически стал пионером в области поведенческой экономики. Вам не нужно знать экономику или даже любить ее, чтобы извлечь пользу из этой книги. Эта книга прекрасно описывает изучение экономики и очень актуальна для всех, кто хочет больше узнать об инвестировании и следовании прихотям рынка.

Описание:

«Плохое поведение» — это захватывающий, часто веселый рассказ о борьбе за возвращение академической дисциплины на землю ― и изменение нашего отношения к экономике, себе и нашему миру. Получи это здесь.

10. Сознательный капитализм: освобождение героического духа бизнеса, Джон Макки

Один из великих руководителей говорит о честном инвестировании и о положительном влиянии на мир.

Описание:

Прочтите эту книгу, и вы лучше поймете, как четыре конкретных принципа — высшая цель, интеграция заинтересованных сторон, сознательное лидерство и осознанная культура и управление — могут помочь построить сильный бизнес, приблизить капитализм к его высочайшему потенциалу и создать более благоприятную среду. для всех нас.Получи это здесь.

11. Анализ безопасности Бена Грэма и Дэвида Додда

Это базовый учебник по стоимостному инвестированию. Это трудное чтение, но если вы хотите углубиться в цифры, это ваша черника.

Описание:

«Дорожная карта инвестирования, которой я следую уже 57 лет». –Из предисловия Уоррена Э. Баффета

Впервые опубликованная в 1934 году, Анализ безопасности — одна из самых влиятельных когда-либо написанных финансовых книг.Было продано более одного миллиона копий в пяти изданиях, что позволило поколениям инвесторов ознакомиться с вневременной философией и методами инвестирования в ценность Бенджамина Грэхема и Дэвида Л. Додда. Получи это здесь.

12. Обыкновенные акции и необычная прибыль Филиппа Фишера

Интересная книга по выбору инвестиций через оценку руководства компании. Фишер — один из немногих парней, на которых Баффет отмечает влияние на его инвестиционную стратегию.

Описание:

Филип Фишер, пользующийся всеобщим уважением и восхищением, является одним из самых влиятельных инвесторов всех времен.Его инвестиционная философия, представленная почти сорок лет назад, не только изучается и применяется современными финансистами и инвесторами, но также многими рассматривается как евангелие.

Эта книга является бесценным чтением с момента ее первой публикации в 1958 году. Получите ее здесь.

13. Деловые приключения Джона Брукса

Это книга, которую Баффет отправил Биллу Гейтсу, когда он спросил Уоррена, какая его любимая книга. Двенадцать историй из мира бизнеса, указывающих на важность управления.

Описание:

Что общего между катастрофой Ford Motor Company за 350 миллионов долларов, известной как Edsel, быстрым и невероятным подъемом Xerox и невероятными скандалами в General Electric и Texas Gulf Sulphur?

Каждый из них является примером того, как культовая компания была определена в определенный момент славы или дурной славы; эти замечательные и увлекательные рассказы сегодня так же актуальны для понимания тонкостей корпоративной жизни, как и тогда, когда произошли события.Получи это здесь.

14. Посторонние, Уильям Торндайк

Потрясающие портреты того, как великий генеральный директор распределяет капитал для получения максимальной прибыли для акционеров.

Описание:

Что делает успешного генерального директора? Большинство людей вспоминают знакомое определение: «опытный менеджер с глубокими отраслевыми знаниями». Другие могут указать на качества сегодняшних так называемых знаменитых руководителей — харизму, виртуозные коммуникативные навыки и уверенный стиль управления.

Но что действительно важно, когда вы управляете организацией? В чем отличительная черта исключительной работы генерального директора? Проще говоря, это прибыль для акционеров этой компании в долгосрочной перспективе.

В этой освежающей, противоречащей интуиции книге автор Уилл Торндайк демонстрирует аналитическую мудрость успешной инвестиционной карьеры, внимательно оценивая деятельность компаний и их руководителей. Вы встретите восемь руководителей-индивидуалистов, чья средняя доходность компаний превзошла S&P 500 в двадцать раз.Получи это здесь.

15. Антихрупкость от Нассима Талиба

Это еще один опус «потока сознания» от Talib, который разъясняет, насколько хрупкость лежит в основе неудач инвестиций, а стратегии борьбы с хрупкостью являются ключом к долгосрочному успеху.

Описание:

Нассим Николас Талеб, автор бестселлеров Черный лебедь и один из выдающихся мыслителей нашего времени, показывает, как преуспеть в нестабильном мире.

Подобно тому, как человеческие кости становятся сильнее, когда они подвергаются стрессу и напряжению, а слухи или бунты усиливаются, когда кто-то пытается их подавить, так и многие вещи в жизни выигрывают от стресса, беспорядка, непостоянства и беспорядков.То, что Талеб определил и назвал «антихрупкими», — это категория вещей, которые не только извлекают выгоду из хаоса, но и нуждаются в нем для выживания и процветания. Получи это здесь.

16. Просто, но нелегко: автобиографическая книга Ричарда Олдфилда об инвестировании

Просто, но не легко представляет большой интерес для опытных профессионалов и нацелен также на заинтересованных инвесторов-любителей. Тема книги состоит в том, что инвестирование проще, чем думают непрофессионалы, в том, что основы могут быть выражены на обычном английском языке и усвоены кем угодно.Получи это здесь.

17. Иррациональное изобилие Роберта Шиллера

Нобелевский лауреат по экономике Роберт Шиллер, который предупреждал о пузырях как в сфере технологий, так и на рынке жилья, предупреждает, что после финансового кризиса 2008–2009 годов признаки иррационального энтузиазма инвесторов только усилились.

При высоких ценах на акции и облигации и росте стоимости жилья бум после субстандартного ипотечного кредитования вполне может оказаться еще одной иллюстрацией влиятельного аргумента Шиллера о том, что психологически обусловленная волатильность является неотъемлемой характеристикой всех рынков активов.Другими словами, Irrational Exuberance актуален как никогда. Получи это здесь.

18. Принципы, Рэй Далио

Эта книга — отчасти мемуары, отчасти практическое руководство по созданию такой жизни, какой вы хотите, на основе важных для вас принципов. Здесь вы найдете огромную практическую мудрость от легенды, которая управляет самым ценным хедж-фондом в мире.

И это не только для богатых руководителей: здесь есть мудрость для каждого, но упор делается на то, чтобы руководить и строить то, что вы хотите, на основе незыблемых принципов.Получи это здесь.

19. Контрольный список инвестиций: искусство глубокого исследования Майкла Шерна

Слишком многие люди основывают свои инвестиционные решения на своих впечатлениях о благосостоянии компании, колебаниях фондового рынка или других эмоциональных факторах. И это ошибка. Книга дает вам основу для глубокого понимания бизнеса, в который вы инвестируете, чтобы вы могли принимать взвешенные и логичные решения о своих инвестициях.

Трудно составить правильный инвестиционный контрольный список, и мне нравятся некоторые его части, но эта книга дает вам отличную основу для начала работы.Получи это здесь.

20. Узники географии: десять карт, объясняющих все о мире (Политика места), Тим Маршалл

Это книга не только о финансах, но это основательное чтение, которое даст вам более четкое представление о силах, движущих рынками. Вы узнаете о границах и мировых державах, которые имеют большое значение в современном финансовом мире. Получи это здесь.

П.С. Если вы уже читали книги, перечисленные выше, , вот несколько инвестиционных ресурсов, которые вы также могли бы оценить.

Примечание редактора. Этот пост был обновлен на 2021 год, и в него добавлены 3 новые книги по инвестициям. Фотографии на обложке книги взяты с Amazon.

Станьте лучшим инвестором с моим БЕСПЛАТНЫМ вебинаром

Менее чем за час мы рассмотрим основы прибыльного инвестирования. Я поделюсь своей личной историей (внимание, спойлер: я не из богатой семьи) и дам вам советы, как покупать замечательные компании за половину их стоимости. Готовы сделать первый шаг по пути к финансовой свободе?

Да, я хочу бесплатное обучение

Бенджамин Грэм — Отец стоимостного инвестирования !!

«Индивидуальный инвестор должен последовательно действовать как инвестор, а не как спекулянт.”Бенджамин Грэм

Фон

Бенджамин Грэм, известный как отец стоимостных инвестиций, родился в Лондоне в 1894 году в семье евреев. Его первоначальное имя было Бенджамин Гроссбаум, которое он позже изменил в последние годы жизни, чтобы избежать антисемитских и антинемецких настроений, когда семья переехала в Нью-Йорк. Его отец владел и управлял хорошо известным мебельным магазином, но после его смерти семья осталась в бедности. Бенджамин закончил учебу в возрасте 20 лет, и ему предложили работу преподавателя английского, математики и философии, которую он отказался принять, и затем начал свою карьеру в Wall Steer.Он начал свою карьеру в партнерстве Грэма-Ньюмана в 1923 году и получил имя и известность благодаря компании The Northern Pipeline Co., которая была первой волной инвестора в ситуации, которая позже стала популярной как «Дело Северного трубопровода»

Инвестиционная карьера

Книги Бенджамина Грэма «Интеллектуальный инвестор» и «Анализ безопасности» оказались лучшими инвестиционными книгами в истории мирового инвестирования. 1930-е и 40-е годы были золотыми годами для Бенджамина Грэма и его инвестиционного партнерства Graham-Newman.Грэм-Ньюман понес серьезные потери во время крушения 1929 года, но к середине 1930 года они восстановились. Несмотря на эту неудачу, Graham-Newman смог получить 17% годовой прибыли за счет своей ликвидации в 1956 году. Graham-Newman заработал деньги, следуя двум отдельным стратегиям: (a) Покупка ценных бумаг, торгующихся со скидкой к их внутренней стоимости (b) Привлечение в арбитражных ситуациях (таких как арбитраж слияний, конвертируемый арбитраж и другие особые ситуации). Грэм-Ньюман сосредоточился на возможностях с низким уровнем риска, которые не требовали «предсказания непредсказуемого».”

Грэм набирал популярность в мире инвестирования как инвестор благодаря своим методам инвестирования, а также как наставник для большинства новых инвесторов, которых он преподавал в альма-матер Колумбийского университета. Работая с Дэвидом Доддом, он опубликовал знаменитую книгу «Анализ ценных бумаг» в 1934 году. Эта книга стала библией для большинства стоимостных инвесторов. Он даже вдохновил Уоррена Баффета, который стал его учеником и известен в мире стоимостного инвестирования. В 1949 году Грэм написал книгу «Интеллектуальный инвестор», которая является самой популярной книгой для стоимостных инвесторов.

Бенджамин Грэм писал в своих книгах, что инвестор не должен беспокоиться или слишком беспокоиться о неустойчивых рыночных колебаниях цен на акции. Он упомянул, что в краткосрочной перспективе фондовый рынок ведет себя как машина для голосования, где цены основаны на общественном восприятии и популярности, но в долгосрочной перспективе он ведет себя как машина для взвешивания, отражая ее истинную ценность, т.е. истинная ценность бизнеса. В долгосрочной перспективе и в совокупности портфель акций, торгуемых ниже внутренней стоимости, будет приносить непомерно большую доходность по сравнению с общей рыночной доходностью.

Самый большой доход Грэма получил от GEICO, которую его партнерство Грэма-Ньюмана приобрело 50% в 1948 году за 712 000 долларов. К 1972 году эта позиция выросла до 400 миллионов долларов, что принесло в портфель больше, чем все другие инвестиции Грэма-Ньюмана вместе взятые. В конечном итоге GEICO была полностью приобретена Berkshire Hathaway в 1996 году, а в 1976 году ее спасли Баффет и Джон Дж. Бирн.

В 1973 году Грэм изложил новый критерий для инвестирования противоположной стоимости:

• Коэффициент P / E до 10
• Акции, продаваемые по половине рыночной максимальной
• Самая низкая цена для бронирования

Грэм считал, что широко диверсифицированный портфель из 30 акций принесет доход выше среднего.Теперь давайте посмотрим, как новые инвесторы могут извлечь уроки из его принципов и правил стоимостного инвестирования.

У Грэма было несколько правил для защитных инвесторов, в том числе:

• Оптимальная диверсификация
• Выбор крупных и консервативных компаний
• Компании с последовательной историей выплаты дивидендов
• Ограничение цены покупки, не покупайте ни за какую цену

Уроки Бенджамина Грэма

Знай тип инвестора

Грэм упоминал в своих книгах, что для инвестора инвестиции наиболее разумны, когда они больше всего похожи на бизнес, поскольку предприятия часто работают хорошо, преуспевают или являются правильными, когда они подкреплены надлежащими фактами и анализом и не зависят от того, что другие подумай об этом.Таким образом, инвестор никогда не бывает прав или неправ, потому что другие считали его правым или неправым, но он прав только потому, что он подкрепляет свое решение верными фактами и анализом. Он в своих книгах четко различал , активных и пассивных инвесторов, .

Он упомянул, что активный инвестор или «предприимчивый инвестор» — это тот, кто обладает более специализированными знаниями и имеет время и интерес для поиска лучших и исключительных покупок.

С другой стороны, он описал пассивных инвесторов как «защитных инвесторов», которые инвестируют осторожно, покупают на длительный срок и инвестируют в ценные бумаги.

Запас прочности

Грэм рекомендовал инвесторам потратить время и силы на анализ финансового состояния компаний. Когда компания доступна на рынке по цене, которая ниже ее внутренней стоимости, существует «запас прочности», который делает ее подходящей для инвестиций. По словам Бенджамина Грэма, запас прочности — это разница между торговой ценой акции и ее внутренней стоимостью.

Этот запас прочности дает вам предел погрешности в случае, если вложение не принесет результатов.Бенджамин Грэм видел запас прочности как важный фактор при выборе инвестиций, но он также знал, что это не «конец всего» для возможности покупки.

Диверсификация

По словам Грэма, инвестор должен диверсифицировать свой портфель, чтобы минимизировать риск своих вложений. По словам Грэхема, диверсификация похожа на страхование, когда ценовой риск страховщика основан на статистической информации, определяющей, по какой цене он может принять риски, при этом в совокупности генерируя положительную прибыль.Когда речь идет о стоимостном инвестировании в стиле Грэма, запас прочности и диверсификация идут рука об руку. Запас прочности обеспечивает погрешность в случае непредвиденных рисков. Диверсификация обеспечивает достаточно большой размер выборки, чтобы портфель работал близко к ожидаемому результату.

Для защитных инвесторов диверсификация — неизбежная черта инвестиционного портфеля. Это связано с тем, что защитные инвесторы не являются активными инвесторами, и, следовательно, разнообразный портфель может уменьшить влияние неблагоприятного движения рынка на их доходность.По его словам, в целях управления рисками вы должны иметь при себе не менее 40 различных акций одновременно.

Мистер рынок »: Бенджамин Грэм о волатильности рынка

Грэм объяснил свою философию волатильности рынка, используя иероглиф «Мистер. Рынок». Инвестировать в акции — значит иметь дело с волатильностью. Вместо того чтобы бежать к выходу во время рыночного стресса, умный инвестор приветствует спады как шанс найти отличные инвестиции. По словам Грэма, инвестирование в акции означает борьбу с волатильностью.Вместо того чтобы бежать к выходу во время рыночного стресса, умный инвестор приветствует спады как шанс найти отличные инвестиции.

Несколько ценных принципов (правил или контрольного списка) инвестирования в стоимость Бенджамина Грэма:

• Диверсификация портфеля от 10 до 30 акций
• Крупные объемы продаж не менее 1 миллиарда долларов
• Коэффициент текущей ликвидности должен быть 2 или больше 2
• Выплаченные дивиденды за не менее 20 лет, без промахов
• Нет единого года снижения прибыли за последние 10 лет и роста прибыли как минимум на 3% ежегодно в течение этих 10 лет
• Соотношение цены и прибыли должно быть 15 или ниже
• Разница между активами и обязательствами не менее 1.5-кратная рыночная капитализация
• Общая задолженность меньше балансовой стоимости
• Общая сумма долга меньше 2-кратной стоимости чистых текущих активов
• Курсы акций ниже ⅔ чистой текущей стоимости активов
• Цены акций ниже ⅔ материальной балансовой стоимости за акцию
• Коэффициент P / E менее 40% от наивысшего коэффициента P / E за последние 5 лет
• Дивидендная доходность не менее стоимости облигации AAA

Теперь давайте разберемся, как Бенджамин Грэхэм получил ценные бумаги или его список критериев:

• Рейтинг компании
• Отношение долга к оборотным активам
• Коэффициент текущей ликвидности
• Положительный рост прибыли на акцию
• Рост цены на акцию (P / E)
• Цена до балансовой стоимости
• Дивиденды

Принципы Грэма до сих пор соблюдаются большинством ценных инвесторов.Уоррен Баффет и Чарли Мангер были среди известных учеников Грэма, преуспевших в стоимостном инвестировании. Из работы Грэма можно сделать много выводов, но нам не нужно слепо следовать его системе, поскольку сегодняшние рынки существенно отличаются от рынков 1920-1940-х годов. Из более поздних теорий Грэма видно, что его стратегии также нуждались в адаптации, чтобы оставаться актуальными в 1960-х и 1970-х годах. Прежде всего, Грэм проповедовал ориентированные на стоимость инвестиции, адаптированные к условиям текущего рынка.

Следуя простой стратегии стоимостного инвестирования, основанной на принципах стиля Бенджамина Грэма, мы тоже можем получить большую прибыль в течение длительного периода инвестирования. Для долгосрочного успеха ваших инвестиций требуется хорошо составленный финансовый план, основанный на глубоких исследованиях и стратегии и очень хорошо описанный Грэмом:

«Успешные профессионалы в области инвестирования дисциплинированы и последовательны, и они много думают о том, что они делают и как они это делают.”Бенджамин Грэм

Центр инвестиций Грэма и Додда в Хайльбрунне

Статьи о Бенджамине Грэхеме

Автор	Название	Год	Публикация
Гринвальд, Брюс	Гринвальд на Грэхэме	2005	Живое наследие
Истон, Томас	В поисках настоящей ценности	1999	Форбс
Гринбург, Херб	Кто-нибудь еще заботится о ценности	1999	Фортуна
Болдуин, Уильям	Бен Грэм, журналист	1999	Форбс
Истон, Томас	8 правил инвестирования, выдержавших испытание временем	1999	Форбс
?	Дань Бенджамину Грэму — основателю, директору и члену NYSSA	1997	NYSSA
Дреман, Дэвид	Бен Грэм был прав — снова	1996	Форбс
Лоу, Джанет	Новое открытие Бенджамина Грэма	1994	Лучшее инвестирование
Schloss, Walter	Комментарии на обеде в честь Бена Грэма	1994	Walter & Edwin Schloss Associates L.P
Лоу, Джанет	Покупай по минимуму, продавай по максимуму. Читать дальше.	1994	Умные деньги
Макгинн, Дэниел	Интеллектуальный инвестор	1994	Newsweek
Хульберт, Марк	Давайте отметим столетие Бена Грэма	1994	Форбс
Auxier, Alber L.	С Днем Рождения Бенджамин Грэм	1994	Barron’s
Aczel, Michael	После аварии: возможности по мнению Бенджамина Грэма	1988	Инвестиционный аналитик
Боярин, Эдуард	Умные деньги на обочине	1986	Фортуна
Баффет, Уоррен	На неэффективный рынок!	1985	Barron’s
Додд, Дэвид	Дэвид Додд о Бенджамине Грэме	1985	Журнал финансовых аналитиков
Баффет, Уоррен	Суперинвесторы Грэхема и Доддсвилля	1984	Гермес
Поезд, Джон	Бенджамин Грэм	1980	Мастера денег
Нет в наличии	Возвращение Бенджамина Грэма	1979	Форбс
Schloss, Walter	Комментарии к записи Бен Грэм	1977	Walter & Edwin Schloss Associates L.P
Маккартни, Латон	Самый простой способ выбрать выгодные акции	1976	Медицинская экономика
Cray, Douglas W.	Бенджамин Грэм Эксперт по ценным бумагам	1976	?
Нет в наличии	Вспоминая дядю Бен	1976	Форбс
Нет в наличии	Наследие Бена Грэма	1976	Нью-Йорк
Дрейфус, Патриция А.	Спящие собаки, которым инвесторы не должны позволять лгать	1976	Деньги
Недоступно	Некоторые акции, которые мистер Грэм мог бы купить	1974	Мясник и певец
Quirt, Джон	Беджамин Грэм: Дедушка инвестиционной ценности все еще обеспокоен	1974	Институциональный инвестор
Лумис, Кэрол Дж.	Г-н. Запас прочности	1973	Деньги
Нет в наличии	The Money Men (возьмите свои мечты в другом месте)	1972	Форбс
Нет в наличии	Боковые линии	1972	Форбс
Нет в наличии	The Money Men (Предупреждение: это может быть позже, чем вы думаете)	1969	Форбс
Эмерсон, Фрэнк Д.	Правило предложения акционеров	1953	Журнал аналитиков
Кан, Ирвинг	Дань Бенджамину Грэму
Баффет, Уоррен	Бенджамин Грэм

---

Статьи Бенджамина Грэма

Автор	Название	Год	Публикация
Грэм, Бенджамин	Пророк с Уолл-стрит	1996	Смелость
Грэм, Бенджамин	Разговор с Беном Грэмом	1976	FAJ
Грэм, Бенджамин	Десятилетие 1965–1974 годов; Его значение для финансовых аналитиков	1975	Эллиот Контроль
Грэм, Бенджамин	Будущее обыкновенных акций	1974	FAJ
Грэм, Бенджамин	Инвестор и колебания рынка	1971	Интеллектуальный инвестор
Грэм, Бенджамин	Ценные бумаги в небезопасном мире	1963	Лекция
Грэм, Бенджамин	Неужели мы слишком уверены в неуязвимости акций?	1962	Коммерческая и финансовая хроника
Грэм, Бенджамин	Наш платежный баланс	1962	FAJ
Грэм, Бенджамин	Комментарии Бена Грэма за обедом	1962	Не применимо
Грэм, Бенджамин	Будет ли рынок расти до небес? -Некоторые проблемы впереди	1961	Коммерческая и финансовая хроника
Грэм, Бенджамин	Новая спекуляция обыкновенными акциями	1958	Журнал аналитиков
Грэм, Бенджамин	Два иллюстративных подхода к вариациям формул обыкновенных акций	1957	Журнал аналитиков
Грэм, Бенджамин	Как обращаться с деньгами	1955	U.S News and World Report
Грэм, Бенджамин	Исследование фондового рынка	1955	Слушания в Комитете по банковскому делу и денежному обращению
Грэм, Бенджамин	Ситуация на фондовом рынке	1955	Коммерческая и финансовая хроника
Грэм, Бенджамин	Заявление Бенджамина Грэма перед Комитетом по банковскому делу и денежным обращениям	1955	U.S Сенат
Грэм, Бенджамин	Какой способ избавиться от двойного налога на прибыль корпораций?	1954	Журнал аналитиков
Грэм, Бенджамин	Контроллинг против внешних акционеров	1953	Еженедельник закона штата Вирджиния
Грэм, Бенджамин	Банкир как советник по инвестициям	1951	Труды второго ежегодного инвестиционного семинара
Грэм, Бенджамин	Военная экономика и стоимость запасов	1951	Журнал аналитиков
Грэм, Бенджамин	Инвестиционная политика в 1950 году	1950	Коммерческая и финансовая хроника
Грэм, Бенджамин	Когда монтировать корпорацию	1947	Фортуна
Грэм, Бенджамин	План лекции от 6 ноября	1947	Лекция
Грэм, Бенджамин	Деньги как чистый товар	1947	Труды американского экономического обзора
Грэм, Бенджамин	Национальная производительность: ее связь с безработицей в процессе процветания	1947	Обзор американской экономики
Грэм, Бенджамин	Подход инвестора к облигациям и привилегированным акциям	1947	План лекции Новой школы
Грэм, Бенджамин	Оценка	1947
Грэм, Бенджамин	Анкета по отношениям между акционером и менеджментом	1947	Журнал аналитиков
Грэм, Бенджамин	О праве в анализе ценных бумаг	1946	Журнал аналитиков
Грэм, Бенджамин	Текущий уровень цен на акции	1945	Коммерческая и финансовая хроника
Грэм, Бенджамин	Завышенные казначейские облигации и дефлированные акционеры	1932	Форбс
Грэм, Бенджамин	Следует ли ликвидировать богатые, но проигрывающие корпорации?	1932	Форбс
Грэм, Бенджамин	Новые горизонты инвестиций		Нет в наличии
Грэм, Бенджамин и Шлосс, Уолтер Дж.	Три простых метода выбора обыкновенных акций		Нет в наличии
Грэм, Бенджамин	Средние промышленные запасы контрастировали		Нет в наличии

---

Статьи о Walter J. Schloss

---

Статьи Вальтера Дж. Шлосса

Автор	Название	Год	Публикация
Schloss, Walter	Шестьдесят пять лет на Уолл-стрит		Осенняя инвестиционная конференция наблюдателя за процентными ставками Grant
Schloss, Walter	Почему мы инвестируем именно так	1996	Форум по поведенческой экономике в Гарвардском университете
Schloss, Walter	Факторы, необходимые для заработка на фондовом рынке	1994
Schloss, Walter	Семинар высшего уровня Columbia Business School по инвестициям в стоимость	1993	Walter & Edwin Schloss Associates, LP
Schloss, Walter	Панихида по Бену Грэхему	1976
Schloss, Walter	Бенджамин Грэм и «Анализ безопасности», Воспоминание	1976	Журнал финансовых аналитиков
Schloss, Walter	Мнение редакции — Внутренняя стоимость является ключевым фактором	1974	Финансовый журнал Аналитики
Schloss, Walter	Мнения редакции — от вдумчивого бизнесмена	1965	Harvard Business Review
Schloss, Walter	Переоценка некоторых акций голубых фишек	1956	Инвестор
Schloss, Walter	В защиту дивидендов по акциям	1953	Коммерческая и финансовая хроника
Schloss, Walter	Изменение среднего индекса Доу-Джонса	1953	Журнал аналитиков
Schloss, Walter	Критерии ликвидации, когда деньги находятся у компании	1952
Schloss, Walter	Метод Гиппократа в анализе безопасности	1946	Журнал аналитиков

Доступные артикулы

Гринвальд, Брюс.»Является ли будущее местным?» Колумбия, Идеи в действии, The Centennial Issue (2016) .

Посмотреть артикул

Browne, C.H., Browne W.H., Spears J.D., Shrager, T.H., & Wyckoff, R.Q. «Что сработало в инвестировании: исследования инвестиционных подходов и характеристик, связанных с исключительной доходностью» (1992).

Скачать статью (PDF, 124 КБ)

Дубинский Андрей. «Ретроспектива стоимостного инвестирования» Центр Хайльбрунн для инвестиционного исследовательского проекта Грэма и Додда (2006) .

Скачать статью (PDF, 1326 КБ)

Фама, Юджин и Кеннет Р. Френч. «Стоимость против роста: международное свидетельство
» Journal of Finance 53 (1998): 1975–1999.

Скачать статью (PDF, 124 КБ)

Лаконишок, Дж., А. Шлейфер и Р. Вишны. «Противоположные инвестиции, экстраполяция и риск» Journal of Finance 49 (1994): 1541–1578.

Скачать статью (PDF, 1176 КБ)

Ла Порта, Р., Дж. Лаконишок, А. Шлейфер и Р. Вишны. «Хорошие новости для стоимостных акций: дополнительные доказательства рыночной эффективности» Journal of Finance 52 (1997): 859–874.

Скачать статью (PDF, 509 КБ)

Прочие статьи и документы

Болл Р. и С. Котари. «Нестационарная ожидаемая доходность: последствия для тестов рыночной эффективности и последовательной корреляции доходностей» Journal of Financial Economic s 25 (1989): 51–74.

Банц, Рольф В.«Взаимосвязь между доходностью и рыночной стоимостью обыкновенных акций» Journal of Financial Economics 9 (1981): 3–18.

Банц, Рольф В. и Уильям Дж. Брин. «Выборка зависимых результатов с использованием бухгалтерских и рыночных данных: некоторые свидетельства» Journal of Finance 41 (1986): 779–793.

Барро Р. «Фондовый рынок и инвестиции» Обзор финансовых исследований 3 (1990): 115–131.

Басу, С. «Инвестиционная эффективность обыкновенных акций по отношению к их соотношению цены и прибыли: проверка гипотезы эффективных рынков» Journal of Finance 32 (1977): 663–682.

Бернар В. и Дж. Томас. «Дрейф объявления после опубликования отчета: отложенная реакция цены или премия за риск» Journal of Accounting Research 27, приложение (1989): 1–36.

Блэк, Ф. «Шум» Финансовый журнал 41 (1986) 529–543.

Блайберг, Стивен. «Соотношение цены и прибыли как инструмент оценки». In Readings in Investments под редакцией Стивена Лофтхауса, 341–351. Хобокен, штат Нью-Джерси: John Wiley & Sons, Ltd., 1994.

Кэмпбелл, Джон Ю.и Роберт Дж. Шиллер. «Коэффициенты оценки и долгосрочные перспективы фондового рынка» Журнал управления портфелем 24 (1998).

Капол, К., И. Роули и У. Шарп. «Международная стоимость и доходность акций роста» Financial Analysts Journal January (1993): 27–36.

Чан, Луис К.С., Нарасимхан Джегадиш и Йозеф Лаконишок. «Оценка эффективности стоимости по сравнению с роскошными акциями» Journal of Financial Economics 31 (1995): 235–268.

Чопра, Н., Дж. Лаконишок и Дж. Риттер. «Измерение аномальных результатов: не реагируют ли акции слишком остро?» Журнал финансовой экономики 31 (1992): 235–268.

Классенс, Стейн, Сусмита Дасгупта и Джек Глен. «Поперечное сечение доходности акций: данные с развивающихся рынков» Emerging Markets Quarterly 2 (1998): 4–13.

Коул, Кевин, Жан Хельвеге и Дэвид Ластер. «Индикаторы оценки фондового рынка: на этот раз по-другому?» Журнал финансовых аналитиков май – июнь 1996 г.

Дэниел, Кент и Шеридан Титман. «Доказательства характеристик поперечных колебаний доходности акций» Journal of Finance 52 (1997): 1–34.

Даниэль, Кент, Дэвид Хиршлейфер и Аванидхар Субрахманьям. «Психология инвестора и чрезмерная и недостаточная реакция на рынке ценных бумаг» Journal of Finance 53 (1998): 1839–1885.

Дэвис, Джеймс Л. «Поперечное сечение реализованной доходности акций: доказательства до COMPUSTAT» Journal of Finance 49 (1994): 1579–1594.

Де Бондт, Вернер Ф.М. и Ричард Х. Талер. «Неужели фондовый рынок слишком остро реагирует?» Финансовый журнал 40 (1985): 793–805.

Фама, Юджин Ф. и Кеннет Р. Френч. «Дивидендная доходность и ожидаемая доходность акций» Journal of Financial Economics 22 (1988)

Фама, Юджин Ф. и Кеннет Р. Френч. «Сечение ожидаемой доходности акций» Journal of Finance 47 (1992): 427–466

Ферсон, Уэйн Э. и К. Р. Харви. «Источники предсказуемости доходности портфеля»
Financial Analysts Journal 47 (1991): 49–61.

Хауген, Роберт А. и Нардин Л. Бейкер. «Общность факторов, определяющих ожидаемую доходность акций» Journal of Financial Economics 41 (1996) 401–439

Хонг, Харрисон и Джереми С. Стейн. «Единая теория недостаточной реакции, импульсной торговли и чрезмерной реакции на рынках активов» Рабочий документ, MIT, 1997

Джегадиш, Нарасимхан и Шеридан Титман. «Возврат к покупке победителей и продаже проигравших: последствия для эффективности фондового рынка» Journal of Finance 48 (1993): 65–91.

Котари С.П., Дж. Шанкен и Р. Слоан. «Еще один взгляд на сечение ожидаемой доходности» Journal of Finance 50: (1992).

Лаконишок, Дж., А. Шлейфер, Р. Талер и Р. Вишны. «Оформление витрины менеджерами пенсионных фондов» Документы и материалы по обзору американской экономики 81 (1991): 227–231.

Лаконишок Дж., А. Шлейфер и Р. Вишны. «Влияние институциональной торговли на цены акций» Journal of Financial Economics 32 (1992): 23–43.

Литтл, И. «Хиггледи-рост» Бюллетень Института экономики и статистики Оксфордского университета 24 ноября 1962 г.

Лафран, Тим. «Закупка на рынок в зависимости от размера фирмы, обмена и сезонности: есть ли эффект?» Журнал финансового и количественного анализа 32 (1997): 249–268.

Розенберг, Б., К. Рейд и Р. Ланштейн. «Убедительное свидетельство неэффективности рынка» Journal of Portfolio Management 11 (1984): 9–17.

Rouwenhorst, K. «Факторы местной доходности и оборот на развивающихся фондовых рынках» Journal of Finance 54 (1999): 1439–1464.

Шиллер Р. «Курсы акций и социальная динамика» Документы Брукингса по экономической деятельности (1984): 457–498.

Шлейфер А. и Вишны Р. «Короткие горизонты равновесия инвесторов и фирм»
American Economic Review Papers and Proceedings 80 (1990): 148–153.

Статьи из «Ретроспективы инвестирования в стоимость», Исследовательский проект Центра Хайльбрунн

• Раздел 2: Канонические статьи

Автор	Название	Год	Публикация
Basu, Sanjoy	Инвестиционная эффективность обыкновенных акций по отношению к их соотношению цены и доходности: проверка гипотезы эффективного рынка	1977	Финансовый журнал
Basu, Sanjoy	Взаимосвязь между доходностью, рыночной стоимостью и доходностью обыкновенных акций NYSE	1983	Журнал финансовой экономики
Фама, Юджин Ф.и Френч, Кеннет Р.	Сечение ожидаемой доходности акций	1992	Финансовый журнал
Фама, Юджин Ф. и Френч, Кеннет Р.	Общие факторы риска доходности акций и облигаций	1993	Журнал финансовой экономики
Лаконишок, Йозеф и Шлейфер, Андре и Вишны, Роберт и Ла Порта, Рафаэль	Хорошие новости для стоимостных акций: дополнительные доказательства рыночной эффективности	1995	Национальное бюро экономических исследований
Лаконишок, Йозеф и Шлейфер, Андре и Вишны, Роберт	Противоположные инвестиции, экстраполяция и риск	1994	Финансовый журнал

• Раздел 3. Инвестиции в стоимость: международные и долгосрочные исторические данные

• Раздел 4. События с добавленной стоимостью и связанные с ней события

Автор	Название	Год	Публикация
Бартов, Эли и Ким, Мёнсун	Риск, неправильная оценка и инвестирование в стоимость	2004	Обзор количественных финансов и бухгалтерского учета
Фама, Юджин Ф. Добавить комментарий Отменить ответ Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены * Комментарий * Имя * Email * Сайт Сохранить моё имя, email и адрес сайта в этом браузере для последующих моих комментариев.