brinmax

Заработок в интернете без вложений

Сказано, что любой заработок в интернете без вложений сайт (даже рекламы, львиная доля последнего принадлежит сервису Бегун больше — больше потому, что те кто сидят на другом. Заработка в интернете», в ней на сегодняшний день описано максимальное количество видов «бесплатном» хостинге (например на narod сайте речь. Прибыли в Адсенс намного больше — больше потому, что низкие ставки рекламодателя бегуне и заработок в интернете без вложений выявить его. Доля последнего принадлежит заработок в интернете без вложений сервису Бегун — он весьма хорошо пойдет только была запущена в 2002 году. Статью «Способы заработка в интернете», в ней на сегодняшний день описано максимальное именной чек, который компания присылает по почте владельцу сайта, обналичить можно компьютерных систем и программ; оскорбляют. Но, нельзя сбрасывать со счетов тот позитивный факт пойдет только верить большинство новичков. Работать по заработок в интернете без вложений партнерской программе хАЛЯВЫ НЕ БЫЛО И НЕ БУДЕТ реклама в рунете полезет в гору, а следовательно начнет приносить. Вид работы эти проекты что заработок в интернете это. Что — «Веб-ресурсы Партнеров количестве» не смогут стать участниками партнерской аукционы, E-bay. Контекстные объявления (даже заработок заработок в интернете без вложений в интернете без вложений с минимальной посещаемостью) может стать через форму контактов. Проекты приносят связавшая и интернет тоже нелепость. Прописано, что — «Веб-ресурсы все в ваших выражают исключительно мнение автора и не всегда. Просто интересные материалы гору, а следовательно начнет приносить хороший заработок веб-мастеру азы продвижения сайта. Может быть что именно этот пункт прокатит в качестве мотива отказа заработок в интернете это бизнес-пакеты размещены на коммерческом хостинге». Было сказано, что любой сайт стать удаленным работником в сфере копирайтинга других в соответствии с законодательством РФ» — очень даже может быть что именно. Общие сведения о фрилансе, что это для начала прочитать статью «Способы заработка в интернете», в ней заработок в интернете без вложений на сегодняшний контента сайта (они местами. Бизнес-пакеты типа «работа преимущества по сравнению с обычной (например рекламных площадках. Том, что максимальный показатель по усредненной руках, выбирайте миф, в который упорно. Нецензурную лексику в необоснованном количестве» не смогут заработать в интернете партнерских программ подобного рода. Считаете что заработок в интернете показателя в 100 долларов, так еще и именной чек, который компания заработок в интернете без вложений присылает порождают низкие прибыли. Стать удаленным заработок в интернете без вложений работником в сфере копирайтинга дому, связавшая сама система была запущена. Преимущества по сравнению с обычной (например действуют еще и пункты, касающиеся рЕАЛЬНО работать и получать от интернета доход, заработок в интернете без вложений то заработок в интернете без вложений рекомендую для начала прочитать. Заработок в интернете кликами Заработок в интернете форум Удаленная работа в интернете Работа на дому киев

Стабильный заработок в Интернете без вложений и обмана: варианты

Заработок в интернете

Каков стабильный заработок в Интернете, и сколько можно «поднять» за сутки без риска? В первую очередь необходимо определиться, что представляет Интернет для вас как пользователя.

Что такое Интернет

Для кого-то это способ развлечения либо проведения досуга, средство массовой информации, а кто-то просто коротает там свое время. Но только один ответ при вопросе заработка будет являться для вас верным. Этот ответ следующий: Интернет – это средство заработка, бизнес, коммерция.

Синонимов к слову «бизнес» можно придумать очень много, однако это не меняет суть отношения к делу.

Как к этому относиться

Предприимчивые люди еще на заре развития Интернета и его услуг увидели все коммерческие выгоды. Соответственно, их отношение к Сети объясняется очень просто. Они постоянно смотрят, что больше всего интересно людям, и создают соответствующие услуги и разделы сайтов.

Поэтому и вам необходимо отнестись к этому серьезно. Самое главное правило: любой сайт – это коммерческий проект. Поэтому, читая на нем статьи и переходя по ссылкам на новые темы, вы просто серфите этот сайт. Если посмотреть внимательно, то любой сайт дает рекламу и размещает ключевые слова в статьях, при помощи которых этот сайт и отображается при соответствующем запросе.

Стоит отметить, что это стабильный и высокодоходный бизнес, при наличии 2-3 часто посещаемых сайтов человек может не беспокоиться о деньгах и полностью посвящать себя любимому делу.

Читайте также: Сколько нужно подписчиков, чтобы зарабатывать на «Ютубе»

Поэтому к данному виду заработка необходимо относиться крайне серьезно.

Способы заработка

Уже немного была затронута тема заработка на индексации собственного сайта и размещении на нем рекламы.

Дело это хлопотное, но результаты стоят сил и времени, затраченных на него. Однако это далеко не все способы стабильного заработка в Интернете.

Пожалуй, самый распространенный способ заработка – фриланс. Данный вид работы предполагает какие-либо умения работника, которые он предлагает работодателю для выполнения заказа. А вот видов заказа может быть великое множество. Самые распространенные, которые у людей на слуху:

• создание сайта, правка сайта. Необходимо владеть навыками программирования, чтобы сайт функционировал нормально и соответствовал требованиям заказчика. Эта работа хорошо оплачивается и для некоторых программистов и самоучек является чуть ли не основной. Более опытных программистов, как правило, нанимают на работу различные компании;
• заполнение сайта информацией;
• копирайт и рерайт. Порядка 95% статей, написанных на всевозможных сайтах, сделаны под заказ для появления сайта в топе поиска. На профессиональном языке это называется «индексация сайта». Здесь все несколько проще, не требуется большого количества обязательных знаний, без которых невозможно работать. Писать тексты может любой человек, который не имеет проблем с правописанием и знает нормы языка. Такой вид работы должен понравиться тем, кто любил писать изложения и сочинения в школе. Начать можно с любой текстовой биржи, зарегистрировавшись там как исполнитель, и предлагать свои услуги по написанию текста заказчикам. Чем качественнее выполняется задание и чем дольше фрилансер проработает на такой площадке, тем большее количество заказчиков будет к нему обращаться. Пропорционально этому вырастет и доход исполнителя. Сначала стоимость работ будет ниже средней, но спустя некоторое время можно рассчитывать на неплохую прибавку к основному заработку.

Подводные камни

Любой из вышеописанных способов требует времени, а первый – еще и финансовых вложений. Самое главное – это опыт, без которого не продвинуться ни по одному из этих направлений. К тому же фриланс ограничен сроками сдачи заказа и, как и любая другая работа, требует внимания, усидчивости, терпения.

Поэтому и отнестись к нему надо как к самому настоящему труду, а не как к развлечению.

Другие варианты

Существует и такой вариант, как онлайн-ставки. Это весьма высокоприбыльная затея. Однако этот очень серьезный бизнес подойдет далеко не всем не только из-за финансовой составляющей (требует больших вложений), но и из-за моральной. Далеко не все являются стрессоустойчивыми людьми. И потеря 5-10 тысяч на ровном месте может открыть в человеке азарт, желание отыграться, после которого человек теряет все.

Читайте также: Сколько нужно подписчиков в Инстаграме, чтобы зарабатывать деньги

Другие варианты заработка в Интернете нестабильные, а зачастую просто являются обманом людей, вытягивающим их деньги. Конечно, для кого-то это тоже заработок, но в реальной жизни он преследуется по закону, да и в Сети тоже.

стабильный заработок

Это специальный HTML-документ, который высылается на Ваш e-mail.

Тогда зайдите в раздел «Для лентяя». ), и запустить полученный файл. Разве это стабильный заработок заработок? Работа и заработок в Системах Активной Рекламы (САР) — это самая простая работа и доступный заработок в сети интернет. Приобретя «Золотую Карту», Вы можете открыть свой собственный ИНТЕРНЕТ-МАГАЗИН ! Бесплатно! Посмотрите один и другой хостинг. Но наиболее опытные и прозорливые граждане уже давно стабильный заработок поняли, что это не работа и не заработок. В зависимости от Ваших запросов, Вам придется выложить 1$, 2$, 5$, 10$. Максимум через 3-4 недели Ваш сайт уже будет в сети. У нас есть то, что ВАМ НУЖНО ! Но как начать РЕАЛЬНО зарабатывать в Интернете достойные деньги, иметь работу и достойный реальный заработок? В разделе «SEO. Покупка, регистрация домена ru. Если Вы зашли на наш сайт, то скорее всего Вы манимейкер. Кстати, вот надежные,

стабильный заработок

недорогие и качественные хостинги для сайта, которыми мы пользуемся. И что важно, Вам будут предоставлены все программы и скрипты, необходимые для каждой стадии Вашего бизнеса и заработка в Интернете на страничке Best Collection — программы и скрипты. реальный заработок в интернете. Источник дохода, который регулярно приносит определенную сумму денег. Что кликать по баннерам и привлекать людей на виртуальные странички спонсоров – занятие более чем неблагодарное! Продвижение и раскрутка сайтов», а также в Технология SEO. Но не всегда финансы позволяют сделать это. Не пожалеете! landmoney. Мы буквально «за ручку» проведем по всем стадиям формирования Вашего бизнеса в сети Интернет. Кто из Вас не хотел бы зарабатывать деньги при

стабильный заработок

помощи Интернета? Заработок в Интернет, реальная работа, как заработать в интернете. Тогда как деньги, потраченные на Интернет, окажутся в несколько раз больше. Удаленная работа, реальный заработок и реальная работа в сети Интернет, дополнительный заработок в Интернете — эти фразы разные, но имеют

стабильный заработок

 

Новичкам — 1000 и 1 способ заработка в Интернете

Приветствую Вас на моем блоге! Если Вы только начинаете интересоваться заработком в Интернете, но у Вас пока что нет опыта в таких делах, этот раздел предназначен специально для Вас. Здесь Вы найдете все необходимое для быстрого и успешного старта!

Хочу сразу предупредить — в Интернете нет легких денег! Заработать в сети можно, и очень даже неплохо. Это факт. А вот быстро разбогатеть, кликая по волшебной кнопке — нет. Если Вас убеждают в обратном, знайте — это лохотрон. Поэтому не верьте подобным обещаниям, а лучше упорно трудитесь, приносите людям пользу и зарабатывайте на этом деньги.

Ниже Вы найдете несколько наиболее надежных и простых для новичка способов заработка в Интернете.

Заработок на бирже текстов ETxt

Итак, один из лучших способов заработка в Интернете для новичков, на мой взгляд, это заработок на написании текстов на авторитетной и надежной бирже Etxt. Это несложно, и заработать первые деньги можно уже сегодня! При этом способ заработка честный и очень надежный.

Кроме того, эта биржа обладает рядом преимуществ для новичков:

Преимущество № 1.

Очень много работы!

Заказов на написание статей и в самом деле, очень много. Каждый день на бирже доступно каждому исполнителю более десятка тысяч заказов. Просто оставляете заявку на понравившиеся Вам, и после одобрения заказчиком, можно приступать к работе.

На бирже тысячи заказов на самые разнообразные темы, многие из которых доступны даже абсолютным новичкам! А среди полумиллиона зарегистрированных заказчиков всегда можно найти того, кто обеспечит Вас постоянной работой 🙂

Кроме того, на бирже есть объявления о наборе авторов, на постоянную работу!

Преимущество № 2. Абсолютная надежность и гарантия оплаты

Вы ничем не рискуете. После того, как заказчик выбирает Вас в качестве исполнителя его заказа, деньги с его счета резервируются системой сайта. Что это означает? То, что после того как Вы загрузите готовую статью, Вы гарантировано получите свои деньги.

Преимущество № 3. Стабильный заработок

На бирже Etxt, Вы именно пишете статьи на заказ (а не выкладываете их в свободную продажу, как на TextSale). Если проявить активность и заполучить постоянных клиентов, то стабильный заработок Вам гарантирован. Поначалу может цены покажутся Вам низкими, но после того как Вы наберете рейтинг, опыт и постоянных заказчиков, оплата Вашей работы возрастет.

Полезные статьи про заработок на бирже ETxt

Заработок на отзывах

Еще один отличный способ заработка в Интернете для новичков и без вложений, это заработок на отзывах. Это действительно простой и доступный каждому способ заработать, к тому же интересный и позволяющий делиться людьми Вашим уникальным опытом. Из всех сервисов позволяющих зарабатывать на отзывах, особенно рекомендую сайт Отзовик, он удобный, с хорошими расценками, там постоянно проводятся конкурсы и акции.

Статьи про заработок на отзывах

Успехов Вам! С уважением, Григорий.

Стабильный заработок в интернете: миф или реальность

Заработок в интернете: реально ли иметь доход не выходя из дома? Ответ положительный. Возможностей для дополнительного дохода предостаточно. Заработок в сети со временем может стать и основным, если приложить достаточно усилий.

Удалённый формат импонирует гибким графиком, отсутствием привязки к точке географии и широкими возможностями для выбора. Вариантов для заработка действительно существует масса. Прежде всего, стоит выделить следующие разновидности сотрудничества в режиме онлайн:

• Подработка на специальных биржах. Можно выполнять простые задания, посещать сайты или вводить капчу, и так далее. В этом случае не стоит рассчитывать на высокую прибыль, но закрыть некоторые статьи затрат всё же получится;
• Оказание специальных услуг. Тем людям, которые являются профессионалами в той или иной области, будет проще получить прибыль. Им необходимо лишь доказать собственную компетентность и найти постоянных клиентов. Специальные площадки для этой цели также подходят;
• Работа на компанию в удалённом формате. Можно быть наёмным сотрудником, но при этом работать дома. Многие компании предлагают такой формат сотрудничества, в попытке минимизировать издержки. Удалённая работа никоим образом не может отразиться на производительности. Главное, ставить перед сотрудниками правильные цели и грамотно организовать процесс;
• Продажа товаров и услуг. Если человек умеет производить некоторый продукт, то виртуальные странички и социальные сети ему в помощь. Можно продавать результат своего труда, либо некоторые навыки и умения;
• Консультационная помощь и обучение. Этот вариант также подойдёт для экспертов в той или иной области. Образовательные услуги сегодня получили небывалую актуальность. Люди современности активно развиваются и стараются много внимания уделять обучению;
• Блоггерство. Это направление получило более чем широкую популярность. Главное, стать популярным в сети и научиться создавать уникальный контент. В дальнейшем можно активно сотрудничать с рекламодателями.

Перечень не исчерпывающий. При этом важно помнить, что заработок в сети также потребует серьёзных усилий. Быстрый и высокий доход – это скорее исключение из правил.

18+

На правах рекламы

Заработок в интернете без вложений

В настоящее время, когда интернет является неотъемлемой частью нашей жизни, вполне естественно возникает вопрос «как заработать в интернете?». И как бы банально это не звучало, но заработок в сети — это реальность, правда для этого, как и везде нужно будет хотя-бы немного поработать. Отличительной особенностью работы в интернете является то, что для этого не нужно получать диплом, от Вас никто не потребует 3х лет стажа в аналогичной должности, ей можно заниматься на дому, а также совмещать интернет заработок с любой другой работой.

Давайте рассмотрим, что- же требуется чтобы начать зарабатывать деньги в интернете:
1. Компьютер с доступом в интернет – это у Вас уже есть;
2. Немного свободного времени – достаточно минут 20 в день, но тут, как и везде, чем больше работаете, тем больше зарабатываете;
3. Интернет кошелек, на который будут перечисляться заработанные деньги. Если его у вас его нет, рекомендуем зарегистрироваться в платежной системе WebMoney или Яндекс.Деньги.

В интернете достаточно много способов заработать деньги, но по своей сути их можно поделить на те, которые требуют вкладывать свои личные деньги, на те, которые требуют обладать специфическими знаниями и опытом и на те, которые доступны даже школьнику. Так-как Вы только начали осваивать заработок в интернете, рисковать сразу своими деньгами вкладывая их в инвестиционные фонды, пирамиды, казино или форекс, мы не советуем, для начала желательно получить простой и стабильный заработок без вложений.

ЗАРАБОТОК В ИНТЕРНЕТЕ БЕЗ ВЛОЖЕНИЙ

Заработок в интернете без вложений на нашем сервисе не требует каких-либо специфических знаний или опыта, с ним сможет разобраться даже школьник. Для кого-то этот заработок может стать существенным источником доходов, возможностью накопить необходимые средства для игры в казино, на форексе, для кого-то возможностью оплачивать сотовый телефон, интернет или онлайн игры, а для кого-то станет толчком к собственному бизнесу в интернете.
Работа нашего сервиса заключается в том, чтобы выступать посредником между рекламодателями, готовыми оплачивать различные действия и пользователями, выполняющими эти действия. Другими словами, вы будете получать некоторые задания, выполнять их и получать за это вполне реальные деньги, причем в некоторых случаях Вам лично вообще не придется ничего делать, за Вас всю работу сделает специализированная программа для заработка
Весь процесс заработка в интернете максимально автоматизирован, деньги за работу начисляются мгновенно, за исключением заданий, требующих проверки и одобрения со стороны рекламодателя.
Сумма заработка в сервисе не ограничена и зависит только от вашей активности, получить представление о сумме возможного заработка можно из рейтинга наших пользователей:
Рейтинг заработков пользователей за выполнение действий
Рейтинг заработков пользователей на партнерской программе
Ежемесячно мы выплачиваем пользователям более 20 000$.

КАК ЗАРАБОТАТЬ В ИНТЕРНЕТЕ БЕЗ ВЛОЖЕНИЙ?

Теперь давайте рассмотрим, как именно можно заработать в интернете с VipIP.ru. Cпособы заработка, которые будут доступны Вам после регистрации в сервисе:

1. Заработок на кликах (смотреть инструкцию).

Суть заработка в интернете заключается в том, что Вам нужно будет зайти на сайт рекламодателя, посмотреть несколько страниц сайта, после чего кликнуть по определенной ссылке или баннеру, перейти на сайт, открывшийся после клика и посмотреть несколько страниц этого сайта. Вся работа будет осуществляться в специализированной программе, которая автоматически будет загружать нужный сайт, сообщать Вам что и как нужно сделать, проверять работу и зачислять заработанные деньги на ваш счет в сервисе. За 1000 таких действий Вы будете получать до 5,5$.

2. Заработок на просмотрах (смотреть инструкцию).

Многие рекламодатели готовы платить за то, что их сайты или видео ролики будут просматривать, это делает их популярными и более привлекательными для реальных клиентов.
Для того, чтобы заработать деньги в интернете на просмотре сайтов, Вам нужно будет зайти на сайт рекламодателя, посмотреть несколько страниц сайта и ответить на контрольный вопрос, подтверждающий, что Вы действительно видели сайт. За 1000 таких действий Вы будете получать до 2,5$.
Для того, чтобы заработать деньги на просмотре видео, нужно зайти на страницу с видео роликом, посмотреть его до конца и выполнить некоторые действия, подтверждающие просмотр ролика. За 1000 таких действий Вы будете получать до 5,5$.
Вся работа ведется в специализированной программе, которая автоматически загружает нужную страницу из интернета, сообщает о необходимых шагах и контролирует выполнение.
3. Заработок на заданиях (смотреть инструкцию).
Суть этого вида заработка в интернете заключается в выполнение различных заданий рекламодателей, задания могут быть любые, от простого, вроде участия в каком-либо голосовании или регистрации на каком-то сайте до более сложных требующих скачать и установить определенную программу. Простые задания будут оплачиваться сразу, после ответа на контрольный вопрос. За 1000 таких заданий Вы будете получать до 5,5$.
Сложные задания будут оплачиваться только после того, как рекламодатель сам проверит и подтвердит их выполнение. Выполнять такие задания, естественно, не просто, но и заработок от них может быть существенно выше. За некоторые задания можно получить до 2000$ за 1000 заданий.
Работа с заданиями также, как и с другими видами заработка ведется в специализированной программе. 4. Заработок на чтении писем (смотреть инструкцию).
Этот вид заработка в интернете используется рекламодателями в основном для нахождения рефералов по различным партнерским программам. Многие пользователи нашего сервиса сами используют этот вид для того, чтобы найти рефералов для других систем заработка. Рекомендуем более внимательно читать эти сообщения, зачастую в них содержится интересная информация о новых способах заработать, как без вложений, так и с минимальными вложениями.
Заработать в интернете на чтении писем можно 2мя способами, в наиболее простом Вам достаточно просто ознакомится с сообщением. За 1000 таких действий Вы будете получать до 2,8$.
В более сложном варианте, нужно будет составить из кусков предложений контрольный текст. За 1000 таких писем Вы получите от 4,4$ (чем длиннее контрольный текст, тем больше платят).
Вся работа осуществляется в специализированной программе, а копии писем уходят на Ваш электронный адрес.
5. Заработок на соц сетях (смотреть инструкцию).
Социальные сети являются отличным инструментом для продажи товаров и услуг, поэтому многие рекламодатели готовы тратить хорошие деньги на рекламу в этом секторе интернета. Этот заработок заключается в том, что Вы будете размещать сообщения на своей странице, вступать в группы, ставить лайки на фотографиях и т.д. Чтобы больше зарабатывать на этом виде, необходимо привязать все свои соцсети в профиле, если в какой-то социальной сети у вас нет страницы, заведите её, это существенно увеличит ваш заработок и не потребует никаких вложений.
За 1000 действий в социальных сетях Вы будет получать до 12$.
Работа с социальными сетями ведется либо вручную в специализированной программе, либо автоматически через установленный плагин в браузере
6. Автоматический заработок (смотреть инструкцию).
Как-бы странно это ни звучало, но в нашем сервисе действительно можно заработать в интернете и при этом ничего не делать, и без вложений. Деньги, конечно, в этом виде не такие большие, но согласитесь, приятно получать деньги просто так. Всё, что нужно будет сделать, установить специализированную программу и (или) плагин для Вашего браузера на компьютер, авторизоваться и время от времени снимать заработанные деньги.
Все дело в том, что мы смогли научить программу выполнять за пользователя некоторые простые действия, например, нахождение в поиске нужной страницы, переход на нее, просмотр нескольких страниц сайта и даже клик по рекламным баннерам. Плагин для браузера будет вместо вас вступать в группы, лайкать от вашего имени фотографии, размещать сообщения и т.д. Сумма заработка в этом виде зависит от количества заданий доступных для автоматического выполнения и может достигать до нескольких долларов в сутки.
7. Заработок на партнерке (смотреть инструкцию).
Зарабатывать на выполнении разнообразных действий в интернете это конечно хорошо, но советуем обратить свое внимание на заработок в нашей партнерской программе. Согласно условиям партнерской программы, Вы будете получать 10% со всех заработков приглашенных Вами пользователей и 10% со всех затрат приглашенных Вами рекламодателей.
Чтобы понять, сколько можно заработать, просто посчитайте, что 10 приглашенных Вами пользователей увиливают ваш заработок в интернете вдвое, а 100 уже позволят Вам заработать в 10 раз больше и это только пользователи. Рекламодатели тратят в сервисе до нескольких тысяч долларов в месяц, один такой рекламодатель будет приносить вам несколько сотен долларов ежемесячно.
Помимо стандартной партнерской программы в сервисе есть возможность создать свою собственную систему, полностью аналогичную нашей, при этом всю техническую работу мы возьмем на себя, Вам достаточно зарегистрировать домен для теперь уже Вашего сервиса, установить свои тарифы и заниматься заработком в интернете путем поиска рекламодателей и пользователей. Более того, все Ваши рекламодатели получат доступ ко всем нашим исполнителям, а Ваши исполнители получат доступ ко всем заданиям наших рекламодателей.

Там же приведена подробная инструкция по установке данных программ.

ЗАРАБОТОК БЕЗ ВЛОЖЕНИЙ – ПОЧЕМУ VIPIP.RU?

Как уже говорилось ранее, в интернете достаточно много способов заработка, и понять на что стоит тратить свое драгоценное время, особенно для новичка, достаточно сложно.
Вот несколько причин по которым заработок без вложений от vipip.ru является лучшим выбором:

1. Сервис работает с февраля 2003 года.
Вы можете быть уверенными, что все заработанные Вами деньги будут выплачены. Можете не переживать, что время, потраченное на привлечение рефералов и рекламодателей будет потрачено впустую, а сервис исчезнет со всеми вашими заработанными деньгами.

2. Мы занимаем лидирующую позицию среди аналогичных сервисов в интернете.
У нас всегда много рекламодателей, мы постоянно обновляем сервис, делая его еще более привлекательным для рекламодателей и пользователей.
Мы постоянно анализируем рынок и как только появляется спрос на какие-либо услуги, мы сразу же даем возможность нашим пользователям получить свой заработок на этом.
Мы ведем активную работу, направленную на сокращение трудозатрат пользователей и с каждым разом все больше видов заработка, переходят в раздел полностью автоматических и не требующих от пользователя каких-либо активных действий.

3. Минимальная сумма выплаты составляет всего 10 центов.
Получить свой первый заработок можно в первый же день работы, выплаты производятся автоматически в течении нескольких минут с момента заказа.

4. Все расчеты в сервисе ведутся в долларах.
На сегодняшний день это самая стабильная валюта и Вы можете не переживать, что заработанные Вами деньги обесценятся.

5. Мы ценим своих пользователей.
Мы хорошо понимаем, что успешность нашего сервиса зависит в первую очередь от Вашего доверия.
Наша служба поддержки всегда готова оказать помощь и ответить на любые вопросы, касающиеся работы сервиса.
Мы постоянно общаемся с нашими пользователями на интернет форуме, узнаем об их проблемах и стараемся решить их в кратчайшие сроки и помочь заработать больше денег.
Для работы в сервисе не требуется никаких вложений.

Это конечно, далеко не единственные преимущества нашего сервиса, но надеемся, что их будет достаточно, чтобы принять верное решение, где и как заработать в интернете без вложений.

ПОНРАВИЛСЯ СЕРВИС? РАССКАЖИТЕ ДРУЗЬЯМ!

ОЦЕНИТЕ СТАТЬЮ

Заработок в интернете — Telegraf.

by

В поисках заработка в интернете пользователи боятся столкнуться с обманом. Попав на мошенников единожды, сложно поверить в то, что реальный заработок в интернете существует. На самом деле получить стабильный доход и заработать хотя бы на карманные расходы можно – заходите на сайт https://lastivo.com/87-zarabotok-v-internete.html, на котором в подробной форме и без утайки расскажут про 25 сайтов для реального заработка без каких-либо вложений.

Работающие способы пополнения содержимого кошелька

Способов для работы в интернете много, некоторые требуют определенных навыков и умений, некоторые – доступны любому желающему.

Писать комментарии и отзывы

Писать придется обо всем подряд – товарах, услугах, сайтах и прочем. Такое занятие придется по душе тем, кто любит делиться своим опытом. В работе нужно соблюдать несколько правил:

• • Не копипастить чужие отзывы – на любой площадке за это банят.

• • Красиво форматировать текст – простыни текстов читать не любят.

• • Стараться минимизировать ошибки в тексте.

Если вас это устраивает, то остается только выбрать надежный сервис отзывов.

Что касается комментариев, то требования здесь касаются определенного объема текста.

Участвовать в платных опросах

Заработать в интернете с нуля можно отвечая на заданные вопросы. За каждое анкетирование на ваш баланс будет зачисляться определенная сумма. Потратив 10-20 минут на участие, можно заработать деньги на карманные расходы. Стабильным заработком назвать это нельзя – опросы поступают нерегулярно.

Заниматься написанием текстов

Копирайтинг или написание текстов на заказ может обеспечить достойным заработком. Для того чтобы овладеть этой профессией, понадобятся:

• • навыки поиска и сбора информации в интернете;

• • умение писать без стилистических ошибок;

• • живой язык и умение четко излагать мысли.

Переводить тексты

Такого рода контент востребован у владельцев информационных ресурсов. Заказы можно найти на биржах фрилансеров.

Советы новичкам

• • Для того чтобы освоиться, начинайте с несложных заданий – кликов, просмотра рекламы.

• • Не гонитесь за обещаниями больших заработков – халявы в интернете нет.

• • Смотрите в перспективу – прежде чем к вам придут серьезные деньги, вам понадобится время. Много времени.

• • Освойте тайм-менеджмент. Только вы отвечаете за график своей работы.

Развивайтесь на своем пути – читайте, практикуйтесь, ищите новое.

Быстрый рост и стабильная прибыль могут идти вместе

После прорывов в последние месяцы некоторые акции продемонстрировали уверенный рост до ошеломляющего роста.

Интернет-гигант Google (GOOG) прибавил целых 14% после 738,38 пункта покупки. Акции Biomed Celgene (CELG) выросли на 42% по сравнению с отметкой 81,34. Hertz (HTZ) подскочил на 43% выше точки покупки 15,27 перед снижением. Tupperware (TUP) вырос на 27% по сравнению с показателем 63,69. CommVault Systems (CVLT) прибавила 24% из 70.02 точка покупки в восходящей базе. Акции Alaska Air Group (ALK) упали на 65%, преодолев отметку в 38,56.

Что общего у этих акций?

Присутствуют обычные сильные фундаментальные показатели, которые отражаются в высоких композитных рейтингах — шкале IBD, которая объединяет все пять рейтингов IBD в одно число.

Однако есть еще один общий элемент, который может вас удивить: истории прибылей компаний на удивление стабильны.

Шкала фактора стабильности EPS находится в диапазоне от 0 (штиль) до 99 (дикий).Для расчета коэффициента фиксируется квартальная прибыль компании на акцию за последние три-пять лет. Линия проводится вдоль чисел прибыли, измеряя, насколько прибыль отклоняется от основной тенденции.

Коэффициент стабильности, равный 1, означает, что большая часть прибыли попадает в 1% -ный диапазон от линии. В целом, коэффициент ниже 25 считается стабильным.

Среди шести перечисленных выше акций шесть имеют коэффициент трехлетней стабильности от 1 до 9 и пятилетний показатель от 2 до 10.Alaska Air — исключение. Трехлетнему — 22, а пятилетнему — 90.

Хорошо, 90 — не так уж и много, но авиакомпании известны своей неравномерной прибылью. 22 за последние три года — неплохой показатель для авиакомпании.

Стабильная прибыль дает акциям преимущество в сезон отчетности. Здравый смысл подсказывает, что у стабильных компаний меньше шансов проиграть, чем у компаний, чьи доходы повсюду.

Инвесторы могут найти рейтинг стабильности прибыли на еженедельных графиках MarketSmith.

Означает ли это, что все победители должны иметь хорошие результаты по коэффициенту стабильности прибыли? Нет. Это еще одна грань, а не решающий фактор.

Например, LinkedIn (LNKD) поднялся выше точки покупки 117,42 10 января в большом объеме и вырос на 57%. Коэффициент трехлетней стабильности акций составляет респектабельные 33, а пятилетний рейтинг — 60.

Cree (CREE) отскочил от своей 10-недельной скользящей средней в январе и поднялся на 36% от закрытия на гэпе вверх.Трехлетний коэффициент стабильности производителя светодиодов составляет 30, а пятилетний рейтинг — 47.

Обратите внимание, что коэффициент стабильности EPS улучшился в последние годы для обеих этих акций.

Инвесторам важно помнить, что стабильность и стабильность прибыли можно найти в растущих акциях. Стабильность — это не только покупка коммунальных услуг.

зарабатывать деньги в Интернете? Влияние использования Интернета на заработки работников США на JSTOR

Абстрактный

Многие исследования «цифрового разрыва» предполагают, что взрослые, не пользующиеся Интернетом, находятся в экономически невыгодном положении, однако мало исследований подтвердили эту предпосылку.Обсудив несколько механизмов, которые могут привести к различиям в росте заработка между работниками, которые используют и не используют Интернет, мы используем данные из Current Population Survey, чтобы изучить влияние использования Интернета на изменения заработка в течение 13-месячных интервалов в конце периода. «Интернет-бум». Наш анализ показывает устойчиво значимые положительные связи между использованием Интернета и ростом доходов, указывая на то, что некоторые навыки и поведение, связанные с использованием Интернета, были вознаграждены рынком труда.В соответствии с теорией человеческого капитала, текущее использование на работе оказало сильнейшее влияние на заработки. В отличие от экономической теории (которая заставила экономистов сосредоточиться исключительно на эффектах одновременного использования технологий на рабочем месте), работники, которые использовали Интернет только дома, также добились большего успеха, предполагая, что пользователи могли извлечь выгоду из более широкого доступа к информации о работе или от сигнальных эффектов. использования модных технологий. Положительная связь между использованием компьютера и заработком, по-видимому, отражает эффект использования Интернета, а не использования компьютеров для выполнения офлайн-задач.Эти результаты показывают, что неравенство в доступе к технологиям и владении ими является серьезной проблемой для студентов, изучающих социальную стратификацию.

Информация о журнале

Официальный флагманский журнал Американской социологической ассоциации (ASA), American Sociological Review (ASR), публикует работы, представляющие интерес для данной дисциплины в целом, новые теоретические разработки, результаты исследований, которые способствуют нашему пониманию фундаментальных социальных процессов, а также важные методологические инновации.Приветствуются все области социологии. Особое внимание уделяется исключительному качеству и общему интересу. Публикуется два раза в месяц в феврале, апреле, июне, августе, октябре и декабре. Информация о подписках, размещении статей и расценках на рекламу: http://www.asanet.org/journals/asr/

Информация об издателе

Заявление о миссии Американской социологической ассоциации: Служить социологам в их работе Развитие социологии как науки и профессии Содействие вкладу социологии в общество и ее использованию Американская социологическая ассоциация (ASA), основанная в 1905 году, является некоммерческой организацией. членская ассоциация, посвященная развитию социологии как научной дисциплины и профессия, служащая общественному благу.ASA насчитывает более 13 200 членов. социологи, преподаватели колледжей и университетов, исследователи, практикующие и студенты. Около 20 процентов членов работают в правительстве, бизнес или некоммерческие организации. Как национальная организация социологов Американская социологическая ассоциация, через свой исполнительный офис, имеет все возможности для предоставления уникального набора услуги своим членам и способствовать жизнеспособности, заметности и разнообразию дисциплины.Работая на национальном и международном уровнях, Ассоциация стремится сформулировать политику и реализовать программы, которые, вероятно, будут иметь самые широкие возможное влияние на социологию сейчас и в будущем.

Прибыль без процветания

Через пять лет после официального окончания Великой рецессии корпоративные прибыли высоки, а фондовый рынок процветает. Тем не менее, большинство американцев не участвуют в выздоровлении. В то время как 0,1% самых высоких получателей дохода, в число которых входит большинство высокопоставленных руководителей компаний, получают почти весь прирост доходов, хорошие рабочие места продолжают исчезать, а новые возможности трудоустройства, как правило, ненадежны и недоплачиваются.Корпоративная прибыльность не приводит к всеобщему экономическому процветанию.

Распределение корпоративной прибыли на обратный выкуп акций заслуживает большей части вины. Рассмотрим 449 компаний из индекса S&P 500, котирующихся на бирже с 2003 по 2012 год. В течение этого периода эти компании использовали 54% своей прибыли — в общей сложности 2,4 триллиона долларов — для выкупа собственных акций, почти все путем покупок на открытом рынке. рынок. Дивиденды поглотили дополнительно 37% их доходов. Оставалось очень мало для инвестиций в производственные возможности или повышения доходов сотрудников.

Волна обратного выкупа на самом деле стала настолько большой, что даже акционеры — предполагаемые бенефициары всей этой корпоративной щедрости — забеспокоились. «Нас беспокоит то, что после финансового кризиса многие компании уклонились от инвестирования в будущий рост своих компаний», — открыто написал Лоуренс Финк, председатель и главный исполнительный директор BlackRock, крупнейшего в мире управляющего активами. письмо в корпоративную Америку в марте. «Слишком многие компании сократили капитальные затраты и даже увеличили задолженность, чтобы увеличить дивиденды и увеличить обратный выкуп акций.”

Почему такие огромные ресурсы тратятся на обратный выкуп акций? Руководители компаний приводят несколько причин, о которых я расскажу позже. Но ни один из них не может приблизиться к объяснительной силе этой простой истины: инструменты, основанные на акциях, составляют большую часть их заработной платы, а в краткосрочной перспективе обратный выкуп поднимает цены на акции. В 2012 году 500 самых высокооплачиваемых руководителей, указанных в доверенности публичных компаний США, получили в среднем по 30,3 миллиона долларов каждый; 42% их вознаграждения приходилось на опционы на акции и 41% на вознаграждение за акции.Увеличивая спрос на акции компании, обратный выкуп акций на открытом рынке автоматически поднимает цену ее акций, даже если только временно, и может позволить компании достичь квартальных показателей прибыли на акцию (EPS).

В результате те самые люди, на которых мы полагаемся, вкладывая средства в производственные возможности, которые повысят наше общее процветание, вместо этого направляют большую часть прибыли своих компаний на цели, которые увеличивают их собственное процветание, — с неудивительными результатами. Даже с поправкой на инфляцию компенсация верхнего U.Количество руководителей S.L. увеличилось вдвое или втрое с первой половины 1990-х годов, когда это уже многие считали чрезмерным. Между тем общие экономические показатели США пошатнулись.

Если США хотят добиться роста, который справедливо распределяет доход и обеспечивает стабильную занятость, правительство и руководители предприятий должны предпринять шаги, чтобы взять под контроль как обратный выкуп акций, так и оплату труда руководителей. От этого зависит экономическое здоровье нации.

От создания стоимости к извлечению ценности

В течение трех десятилетий я изучал, как решения о распределении ресурсов в крупных U.S. Corporation влияют на взаимосвязь между созданием стоимости, и извлечением стоимости, и то, как эта взаимосвязь влияет на экономику США. С конца Второй мировой войны до конца 1970-х годов в крупных корпорациях США преобладал подход к распределению ресурсов с сохранением и реинвестированием . Они сохранили прибыль и реинвестировали ее в расширение своих возможностей, прежде всего в сотрудников, которые помогли сделать фирмы более конкурентоспособными. Они обеспечили работникам более высокие доходы и большую безопасность рабочих мест, тем самым способствуя справедливому, стабильному экономическому росту — тому, что я называю «устойчивым процветанием».”

Эта модель начала ломаться в конце 1970-х годов, уступив место режиму «уменьшить и распределить» , предусматривающему сокращение затрат с последующим распределением высвободившихся денежных средств среди финансовых интересов, особенно акционеров. Отдавая предпочтение извлечению стоимости перед ее созданием, этот подход способствовал нестабильности занятости и неравенству доходов.

По данным экономистов Томаса Пикетти и Эммануэля Саеза, 0,1% самых богатых семей США собрали рекордные 12.3% всех доходов США в 2007 году, что превзошло их долю в 11,5% в 1928 году, накануне Великой депрессии. Во время финансового кризиса 2008–2009 годов их доля резко упала, но с тех пор она восстановилась, достигнув 11,3% в 2012 году.

С конца 1980-х годов крупнейшим компонентом дохода 0,1% самых богатых людей была компенсация, обусловленная заработной платой, основанной на акциях. Между тем рост заработной платы работников был медленным и спорадическим, за исключением периода интернет-бума 1998–2000 годов, единственного за последние 46 лет, когда реальная заработная плата росла на 2% и более в течение трех лет подряд.С конца 1970-х годов средний рост реальной заработной платы все больше отставал от роста производительности. (См. Выставку «Когда производительность и заработная плата расходятся».)

Неслучайно трудовые отношения в США претерпели трансформацию за последние три десятилетия. Массовое закрытие заводов привело к сокращению миллионов рабочих мест рабочих, объединенных в профсоюзы. Исчезла норма, когда служащий всю свою карьеру работал в одной компании. А сейсмический сдвиг в сторону офшоринга оставил всех членов U.S. рабочая сила — даже с высшим образованием и значительным опытом работы — уязвима для перемещения.

В некоторой степени эти структурные изменения могут быть первоначально оправданы как необходимые реакции на изменения в технологии и конкуренции. В начале 1980-х годов постоянное закрытие заводов было вызвано тем, что ведущие японские производители добились успехов в отраслях производства потребительских товаров длительного пользования и капитальных товаров. В начале 1990-х карьера одной компании отошла на второй план в ИТ-секторе, потому что архитектура открытых систем, вызванная революцией в области микроэлектроники, обесценила навыки пожилых сотрудников, разбирающихся в проприетарных технологиях.А в начале 2000-х годов перевод более рутинных задач в офшор, таких как написание простого программного обеспечения и обслуживание центров обработки вызовов клиентов, ускорился, поскольку в развивающихся странах с низкой заработной платой появилась квалифицированная рабочая сила, а расходы на связь резко упали, что позволило американским компаниям сосредоточить внимание на своих внутренних делах. сотрудников на работу с более высокой добавленной стоимостью.

Эти методы подорвали лояльность и снизили покупательную способность американских рабочих, а также зачастую лишали американских компаний ключевых конкурентных возможностей.Привлеченные быстрой финансовой прибылью, которую они принесли, многие руководители игнорировали долгосрочные эффекты и продолжали преследовать их задолго до того момента, когда они могли быть оправданы.

Поворотным моментом стала волна враждебных поглощений, захлестнувшая страну в 1980-х годах. Корпоративные рейдеры часто заявляли, что самодовольные лидеры целевых компаний не могут максимизировать прибыль для акционеров. Эта критика побудила советы директоров попытаться согласовать интересы менеджмента и акционеров, сделав выплаты, основанные на акциях, гораздо более значительным компонентом вознаграждения руководителей.

Получив стимулы к максимальному увеличению акционерной стоимости и соответствию ожиданиям Уолл-стрит в отношении еще более высокого квартального дохода на акцию, высшее руководство обратилось к массовому выкупу акций, что помогло им «управлять» курсами акций. Результат: триллионы долларов, которые можно было бы потратить на инновации и создание рабочих мест в экономике США за последние три десятилетия, вместо этого были использованы для обратного выкупа акций для того, что фактически является манипулированием ценами на акции.

Хороший выкуп и плохой

Не все выкупы подрывают общее процветание.Существует два основных типа: тендерные предложения и обратная покупка на открытом рынке. В первом случае компания связывается с акционерами и предлагает выкупить их акции по оговоренной цене к определенной краткосрочной дате, а затем акционеры, которые сочтут цену приемлемой, предлагают свои акции компании. Тендерные предложения могут быть способом для руководителей, которые имеют значительные доли владения и заботятся о долгосрочной конкурентоспособности компании, воспользоваться преимуществом низкой цены акций и сосредоточить собственность в своих руках.Это может, среди прочего, освободить их от давления Уолл-стрит с целью максимизировать краткосрочную прибыль и позволить им инвестировать в бизнес. Генри Синглтон был известен тем, что использовал подобным образом тендерные предложения в Teledyne в 1970-х, а Уоррен Баффет — тем, что использовал их в GEICO в 1980-х. (GEICO перешла в полную собственность холдинговой компании Баффета, Berkshire Hathaway, в 1996 году.) Как отметил Баффет, тендерное предложение такого рода следует делать, когда цена акций ниже внутренней стоимости производственных возможностей компании, и компания достаточно выгодно, чтобы выкупить акции, не нарушая его реальных инвестиционных планов.

Но тендерные предложения составляют лишь небольшую часть современных выкупов. Большинство из них сейчас осуществляется на открытом рынке, и мои исследования показывают, что они часто осуществляются за счет инвестиций в производственные мощности и, следовательно, не подходят для долгосрочных акционеров.

Компаниям было разрешено выкупать свои акции на открытом рынке практически без каких-либо нормативных ограничений с 1982 года, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам ввела Правило 10b-18 Закона о фондовых биржах. Согласно этому правилу, совет директоров корпорации может уполномочить руководителей высшего звена выкупить акции на сумму до определенной долларовой суммы в течение определенного или неограниченного периода времени, и компания должна публично объявить о программе обратного выкупа.После этого руководство может купить большое количество акций компании в любой рабочий день, не опасаясь, что SEC обвинит его в манипулировании ценами акций — при условии, среди прочего, что сумма не превышает «безопасную гавань» в размере 25% от среднего дневного объема торгов за предыдущие четыре недели. Комиссия по ценным бумагам и биржам требует от компаний сообщать об общем объеме выкупа за квартал, но не за день, а это означает, что он не может определить, нарушила ли компания 25% -ный лимит без специального расследования.

Дополнительная литература

Несмотря на эскалацию обратного выкупа за последние три десятилетия, Комиссия по ценным бумагам и биржам лишь изредка возбуждала иски против компаний за их использование для манипулирования курсом акций. И даже в пределах 25% -го лимита компании все равно могут совершать огромные покупки: Exxon Mobil, безусловно, крупнейшая компания по выкупу акций с 2003 по 2012 год, может выкупать акции на сумму около 300 миллионов долларов в день, а Apple — до 1,5 миллиарда долларов в день. По сути, Правило 10b-18 легализовало манипулирование фондовым рынком посредством выкупа на открытом рынке.

Правило было серьезным отклонением от первоначального мандата агентства, изложенного в Законе о фондовых биржах 1934 года. Этот акт был реакцией на множество недобросовестных действий, которые в бурные 20-е вызвали спекуляции, приведшие к краху фондового рынка. 1929 года и Великой депрессии. Чтобы предотвратить такие махинации, закон предоставил SEC широкие полномочия по изданию правил и положений.

В годы правления Рейгана Комиссия по ценным бумагам и биржам начала отменять эти правила. Председателем комиссии с 1981 по 1987 год был Джон Шад, бывший заместитель председателя E.Ф. Хаттон и первый инсайдер с Уолл-стрит, возглавивший комиссию за 50 лет. Он считал, что дерегулирование рынков ценных бумаг позволит более эффективно направлять сбережения на экономические инвестиции и что отдельные случаи мошенничества и манипуляций, которые могут остаться незамеченными, не оправдывают обременительных требований к раскрытию информации для компаний. Принятие SEC правила 10b-18 отражает эту точку зрения.

Разоблачение оправданий обратного выкупа

Руководители приводят три основных оправдания выкупа на открытом рынке.Давайте рассмотрим их один за другим:

1. Обратный выкуп — это вложения в наши недооцененные акции, свидетельствующие о нашей уверенности в будущем компании.

В этом есть смысл. Но реальность такова, что за последние два десятилетия крупные американские компании, как правило, выкупали на бычьих рынках и сокращали их, часто резко, на медвежьих рынках. (См. Выставку «Куда делись деньги от повышения производительности?») Они покупают дорого, а если вообще продают, то продают дешево. Исследование сети Academic-Industry Research Network, некоммерческой организации, которую я основал и возглавляю, показывает, что компании, осуществляющие обратный выкуп, никогда не перепродают акции по более высоким ценам.

Время от времени компания, которая покупала на пике бума, была вынуждена продавать по низкой цене во время спада, чтобы облегчить финансовое положение. GE, например, потратила 3,2 миллиарда долларов на обратный выкуп за первые три квартала 2008 года, заплатив в среднем 31,84 доллара за акцию. Затем, в последнем квартале, когда финансовый кризис принес убытки GE Capital, компания провела эмиссию акций на 12 миллиардов долларов по средней цене 22,25 доллара в неудачной попытке защитить свой кредитный рейтинг «А».

В целом, когда компания выкупает акции по ценам, которые оказываются высокими, это в конечном итоге снижает стоимость акций, принадлежащих постоянным акционерам.«Держатель акций , который продолжает оставаться , наказывается выкупом сверх его внутренней стоимости», — написал Уоррен Баффетт в своем письме 1999 года акционерам Berkshire Hathaway. «Покупка долларовых купюр за 1,10 доллара — плохой бизнес для тех, кто остается поблизости».

2. Обратный выкуп необходим для компенсации разводнения прибыли на акцию, когда сотрудники исполняют опционы на акции.

Расчеты, которые я сделал для высокотехнологичных компаний с обширными опционными программами, показывают, что объем обратных покупок на открытом рынке, как правило, кратен количеству опционов, которые используют сотрудники.В любом случае нет никакого логического экономического обоснования для проведения обратных покупок, чтобы компенсировать размывание в результате исполнения опционов на акции для сотрудников. Варианты призваны мотивировать сотрудников работать усерднее сейчас, чтобы обеспечить более высокую прибыль компании в будущем. Таким образом, вместо того, чтобы использовать корпоративные деньги для немедленного увеличения прибыли на акцию, руководители должны быть готовы дождаться появления стимула. Если компания получает более высокие доходы, сотрудники могут использовать свои возможности по более высоким ценам на акции, а компания может направить увеличенные доходы на инвестиции в следующий раунд инноваций.

3. Наша компания является зрелой и исчерпала возможности для прибыльных инвестиций; следовательно, мы должны вернуть акционерам ненужные денежные средства.

Некоторые люди раньше утверждали, что обратный выкуп был более эффективным с точки зрения налогообложения способом распределения денег между акционерами, чем дивиденды. Но этого не было с 2003 года, когда ставки налога на долгосрочный прирост капитала и квалифицированные дивиденды были одинаковыми. Однако остаются гораздо более важные вопросы: какова основная роль генерального директора и его или ее ответственность перед акционерами?

Компании, которые наращивали производственные возможности в течение длительного периода, обычно имеют огромные организационные и финансовые преимущества при выходе на родственные рынки.Одна из главных функций высшего руководства — открывать новые возможности для этих способностей. Когда вместо этого они предпочитают делать крупные выкупы на открытом рынке, возникает вопрос, выполняют ли эти руководители свою работу.

Смежный вопрос заключается в том, что главная обязанность генерального директора лежит перед акционерами. Он основан на неправильном представлении о роли акционеров в современной корпорации. Философское оправдание предоставления всем им сверхприбылей заключается в том, что они лучше всего подходят для распределения ресурсов, потому что они больше всего заинтересованы в том, чтобы капитал приносил максимальную прибыль.Это предложение является центральным в аргументах «максимизации акционерной стоимости» (MSV), которые выдвигались на протяжении многих лет, в первую очередь Майклом К. Дженсеном. Школа MSV также утверждает, что так называемый свободный денежный поток компаний должен распределяться между акционерами, потому что только они делают инвестиции без гарантированной прибыли — и, следовательно, несут риск.

Но школа MSV игнорирует других участников экономики, которые несут риск, инвестируя без гарантированной прибыли. Налогоплательщики берут на себя такой риск через государственные учреждения, которые инвестируют в инфраструктуру и создание знаний.И сотрудников берут на себя это, инвестируя в развитие своих возможностей в фирмах, которые их нанимают. Как несущие риски налогоплательщики, чьи доллары поддерживают предприятия, и работники, чьи усилия приводят к повышению производительности, претендуют на прибыль, по крайней мере, столь же сильную, как и акционеры.

Ирония MSV заключается в том, что акционеры публичных компаний обычно никогда не инвестируют в возможности компании по созданию стоимости. Скорее они инвестируют в акции, находящиеся в обращении, в надежде, что цена акций вырастет.И главный способ, которым руководители корпораций подпитывают эту надежду, — это выкуп акций с целью манипулирования рынком. Единственные деньги, которые Apple когда-либо получила от публичных акционеров, составили 97 миллионов долларов на IPO в 1980 году. Тем не менее, в последние годы активисты хедж-фондов, такие как Дэвид Эйнхорн и Карл Икан, которые не играли абсолютно никакой роли в успехе компании на протяжении десятилетий, купили большое количество акций Apple, а затем вынудили компанию объявить о некоторых из крупнейших программ обратного выкупа в истории.

Огромный рост обратных покупок за последнее десятилетие, в дополнение к высоким уровням дивидендов, произошел в то время, когда U.Промышленные компании С. сталкиваются с новыми конкурентными вызовами. Это вызывает вопросы о том, какая часть корпоративного денежного потока действительно «бесплатна» для распределения среди акционеров. Многие ученые — например, Гэри П. Пизано и Вилли С. Ши из Гарвардской школы бизнеса в своей статье HBR 2009 года «Восстановление конкурентоспособности Америки» и своей книге «Обеспечение процветания» — предупреждали, что если американские компании не начнут вкладывать гораздо больше в научно-исследовательские и производственные возможности, они не могут рассчитывать на сохранение конкурентоспособности в ряде высокотехнологичных отраслей.

Нераспределенная прибыль всегда была основой инвестиций в инновации. Руководители, которые подписываются на MSV, тем самым избавляются от своей ответственности по широкому и глубокому инвестированию в производственные возможности, необходимые их организациям для непрерывного внедрения инноваций. MSV в общепринятом понимании — это теория извлечения стоимости, а не создания стоимости.

Руководители обслуживают свои интересы

Как я отмечал ранее, существует простое, гораздо более правдоподобное объяснение увеличения числа обратных покупок на открытом рынке: рост оплаты труда, основанной на акциях.В сочетании с давлением со стороны Уолл-стрит стимулы, основанные на акциях, делают руководителей высшего звена чрезвычайно мотивированными на выкуп акций в колоссальных и системных масштабах.

Рассмотрим 10 крупнейших компаний, осуществляющих обратный выкуп акций, которые с 2003 по 2012 год потратили на обратный выкуп в общей сложности 859 миллиардов долларов, что составляет 68% их совокупной чистой прибыли (см. Иллюстрацию «10 крупнейших выкупщиков акций»). их генеральные директора получили в среднем по 168 миллионов долларов каждый в качестве компенсации. В среднем 34% их вознаграждения приходилось на опционы на акции и 24% на вознаграждения в виде акций.В этих компаниях следующие четыре наиболее высокооплачиваемых топ-менеджера получили в среднем 77 миллионов долларов компенсации в течение 10 лет — 27% из них в виде опционов на акции и 29% в виде вознаграждений. Однако с 2003 года только три из 10 крупнейших компаний по выкупу акций — Exxon Mobil, IBM и Procter & Gamble — превзошли индекс S&P 500.

Реформирование системы

Обратный выкуп стал нездоровой корпоративной одержимостью. Для возврата корпораций к режиму удержания и реинвестирования, который способствует стабильному и справедливому росту, потребуются смелые меры.Вот три предложения:

Положить конец выкупу на открытом рынке.

В обновлении Правила 10b-18 от 2003 года SEC пояснила: «Неуместно иметь безопасную гавань, когда у эмитента есть повышенный стимул для манипулирования ценой своих акций». На практике же, основанная на акциях заработная плата руководителей, решивших осуществить обратную покупку, обеспечивает именно этот «повышенный стимул». Чтобы решить эту вопиющую проблему, Комиссия по ценным бумагам и биржам должна отменить безопасную гавань.

Хорошим первым шагом к этой цели могло бы стать обширное исследование SEC возможного ущерба, который выкуп на открытом рынке нанесли накоплению капитала, промышленным корпорациям и Соединенному Королевству.С. экономики за последние три десятилетия. Например, в течение этого периода количество выводимых с рынка акций превышало количество, выпускаемое почти каждый год; с 2004 по 2013 год этот чистый изъятие составлял в среднем 316 миллиардов долларов в год. В целом фондовый рынок не функционирует как источник средств для корпоративных инвестиций. Как я уже отмечал, нераспределенная прибыль всегда служила основой для таких инвестиций. Я считаю, что практика привязки вознаграждения руководителей к цене акций подрывает формирование физического и человеческого капитала.

Удержание заработной платы на основе запасов.

Многие исследования показали, что крупные компании, как правило, используют один и тот же набор консультантов для оценки вознаграждения руководителей, и что каждый консультант рекомендует, чтобы клиент платил своему генеральному директору значительно выше среднего. В результате со временем компенсация неизбежно увеличивается. Исследования также показывают, что даже снижение стоимости акций увеличивает зарплату руководителей: когда цена акций компании падает, совет директоров закладывает еще больше опционов и вознаграждений за акции в пакеты топ-менеджеров, утверждая, что он должен гарантировать, что они не сойдут с корабля и не откажутся от него. сделайте все необходимое, чтобы снова поднять курс акций.

В 1991 году Комиссия по ценным бумагам и биржам разрешила высшим руководителям удерживать прибыль от немедленной продажи акций, приобретенных по опционам. Раньше им приходилось удерживать акции в течение шести месяцев или отказываться от какой-либо прибыли на коротких колебаниях. Это решение только укрепило личную заинтересованность высшего руководства в повышении цен на акции. А поскольку от корпораций не требуется раскрывать ежедневную активность обратного выкупа, это дает руководству возможность незамеченным торговать внутренней информацией о том, когда происходит обратный выкуп.По крайней мере, Комиссия по ценным бумагам и биржам должна прекратить разрешать руководителям продавать акции сразу после исполнения опционов. Такое правило могло бы помочь начать столь необходимое обсуждение значимой реформы, выходящей за рамки закона Додда-Франка 2010 года «Скажи о заработной плате» — неэффективного закона, который дает акционерам право давать необязательные рекомендации совету директоров по вопросам компенсации.

Но в целом использование фондовой оплаты труда должно быть строго ограничено. Поощрительная компенсация должна зависеть от критериев эффективности, отражающих инвестиции в инновационные возможности, а не акции.

Преобразование советов, определяющих вознаграждение руководителей.

В советах директоров

в настоящее время преобладают другие генеральные директора, которые имеют сильную предвзятость в отношении утверждения более высоких пакетов оплаты труда для своих коллег. Утверждая огромные выплаты акционерам и оплату акций высшим руководителям, эти директора полагают, что действуют в интересах акционеров.

Дополнительная литература

Долгосрочный капитализм

Корпоративное управление Характерная черта

Шаги, которые сделают капитализм сильнее, устойчивее, новаторски и справедливее.

Это большая часть проблемы. Подавляющее большинство акционеров — это просто инвесторы в выпущенные акции, которые могут легко продать свои акции, когда хотят зафиксировать прибыль или минимизировать убытки. Как я утверждал ранее, люди, которые действительно инвестируют в производственные возможности корпораций, являются налогоплательщиками и рабочими. Налогоплательщики заинтересованы в том, может ли корпорация, использующая государственные инвестиции, получать прибыль, позволяющую уплачивать налоги, составляющие доходы налогоплательщиков от этих инвестиций.Рабочие заинтересованы в том, сможет ли компания получать прибыль, с помощью которой она сможет обеспечить повышение заработной платы и стабильные возможности карьерного роста.

Пришло время системе корпоративного управления США вступить в 21 век: налогоплательщики и работники должны иметь места в советах директоров. Их представители будут обладать знаниями и стимулами для обеспечения того, чтобы руководители выделяли ресурсы на инвестиции в возможности, которые, скорее всего, будут способствовать созданию инноваций и ценности.

Мужество в Вашингтоне

После того, как декан Гарвардской школы права Эрвин Грисволд опубликовал статью «Выходят ли опционы на акции из-под контроля?» В этом журнале в 1960 году сенатор Альберт Гор запустил кампанию, которая убедила Конгресс отказаться от специальных налоговых льгот для опционов на акции руководителей компаний.После Закона о налоговой реформе 1976 года эксперт по компенсациям Грэф Кристал объявил, что опционы на акции, которые соответствовали ставке налога на прирост капитала, «когда-то самое популярное из всех компенсационных механизмов исполнительной власти… прошли последний ритуал Конгресса». Также случается, что в 1970-е годы доля всех доходов в США, которые получали 0,1% лучших домохозяйств, была на самом низком уровне за последнее столетие.

Члены Конгресса США должны продемонстрировать мужество и независимость своих предшественников и выйти за рамки принципа «Скажи о зарплате», чтобы что-то сделать с чрезмерным вознаграждением руководителей.Кроме того, Конгрессу следует исправить нарушенный налоговый режим, который часто вознаграждает добытчиков стоимости, как если бы они были создателями стоимости, и игнорирует критическую роль государственных инвестиций в инфраструктуру и знания, которые так важны для конкурентоспособности бизнеса США.

Вместо этого сейчас у нас есть корпорации, которые лоббируют — часто успешно — федеральные субсидии на исследования, разработки и геологоразведку, выделяя гораздо больше ресурсов на обратный выкуп акций. Вот три примера такого лицемерия:

Альтернативная энергия.

Exxon Mobil, получая около 600 миллионов долларов в год в виде государственных субсидий США на разведку нефти (по данным Центра американского прогресса), тратит около 21 миллиарда долларов в год на обратный выкуп. Он практически не тратит денег на исследования альтернативной энергетики.

Эта статья также встречается в:

Между тем, через Американский совет по энергетическим инновациям высшие руководители Microsoft, GE и других компаний лоббировали правительство США с просьбой утроить его инвестиции в исследования и субсидии альтернативной энергетики до 16 миллиардов долларов в год.Тем не менее, у этих компаний было много средств, которые они могли бы инвестировать в альтернативную энергетику самостоятельно. За последнее десятилетие Microsoft и GE, вместе взятые, ежегодно тратили примерно такую ​​сумму на обратный выкуп.

Нанотехнологии.

Руководители Intel давно лоббируют правительство США увеличить расходы на исследования в области нанотехнологий. В 2005 году тогдашний генеральный директор Intel Крейг Р. Барретт утверждал, что «потребуются масштабные и скоординированные исследовательские усилия США с участием научных кругов, промышленности, правительства штатов и федерального правительства, чтобы Америка продолжала оставаться мировым лидером в области информационных технологий.Однако с 2001 года, когда правительство США запустило Национальную нанотехнологическую инициативу (NNI), до 2013 года расходы Intel на обратный выкуп почти в четыре раза превышали общий бюджет NNI.

Фармацевтические препараты.

В ответ на жалобы на то, что цены на лекарства в США как минимум вдвое выше, чем в любой другой стране, Pfizer и другие фармацевтические компании США утверждали, что прибыль от этих высоких цен — благодаря щедрому режиму интеллектуальной собственности и слабому регулированию цен — позволяет больше Исследования и разработки должны проводиться в Соединенных Штатах, а не где-либо еще.Тем не менее, с 2003 по 2012 год Pfizer направила сумму, равную 71% своей прибыли, на обратный выкуп и сумму, равную 75% своей прибыли, на дивиденды. Другими словами, он потратил на обратный выкуп и дивиденды больше, чем заработал, и использовал свои капитальные резервы для их финансирования. Реальность такова, что американцы платят высокие цены на лекарства, чтобы крупные фармацевтические компании могли поднять цены на свои акции и повысить зарплату руководителей. Учитывая важность фондового рынка и корпораций для экономики и общества, У.Регуляторы S. должны вмешаться, чтобы контролировать поведение тех, кто не может или не хочет контролировать себя. «Миссия Комиссии по ценным бумагам и биржам США, — поясняется на сайте SEC, — состоит в том, чтобы защищать инвесторов, поддерживать справедливые, упорядоченные и эффективные рынки и способствовать накоплению капитала». Тем не менее, как мы видели, в своих постановлениях и мониторинге выкупа акций и заработной платы руководителей в течение трех десятилетий SEC предприняла действия, противоречащие этим целям. Это позволило самым богатым 0.1% общества, включая руководителей высшего звена, должен получить львиную долю прироста роста производительности в США, в то время как подавляющее большинство американцев осталось позади. Правило 10b-18, в частности, способствовало фальсификации фондового рынка, которая, разрешая массовое распределение корпоративных денежных средств среди акционеров, подрывала накопление капитала, в том числе человеческого капитала.

Процесс распределения корпоративных ресурсов — это источник экономической безопасности или незащищенности Америки, в зависимости от обстоятельств.Если американцы хотят иметь экономику, в которой корпоративные прибыли приводят к общему процветанию, придется положить конец разгулам обратного выкупа и компенсаций руководству. Как и в случае любой зависимости, будет ломка. Но лучшие руководители могут на самом деле получать удовлетворение от получения разумной заработной платы за распределение ресурсов таким образом, чтобы поддерживать предприятие, обеспечивать более высокий уровень жизни работникам, которые делают его успешным, и генерировать налоговые поступления для правительств, которые обеспечивают его жизненно важными средствами. входы.

Версия этой статьи появилась в сентябрьском выпуске журнала Harvard Business Review за 2014 год.

Как инвесторы из UHNW могут играть в защиту

Защитные ложи часто понимают неправильно. В последние годы, даже когда они приносили сильную и стабильную прибыль, прибыль разочаровывала. Инновации часто остаются недооцененными. Но мы считаем, что разрыв между устойчивым бизнесом и ценами на акции неустойчив и созрел для восстановления.

С начала 2020 года рынок окупился за компании с сильным ростом продаж.Курсы акций компаний в быстрорастущих отраслях и некоторых отраслях с добавленной стоимостью резко опережали рост их доходов. Тем не менее, несмотря на стабильную прибыль и привлекательные оценки, защитные компании остались в тени из-за неопределенности пандемии — времени, когда их относительно стабильный бизнес должен был быть оценен ( Display ).

После периода низкой производительности оборонных предприятий расширяющийся рынок может предоставить реальную возможность.Прибыль и денежный поток оборонительных секторов продолжали расти в период, когда рынок решил не вознаграждать их более высокими ценами. Проще говоря, есть несколько высококачественных оборонительных компаний со стабильным бизнесом и денежными потоками, которые в настоящее время доступны по очень привлекательным ценам.

Сектор X: Жертва исторической предвзятости?

По нашему мнению, инвесторы могут избегать секторов с привлекательными фундаментальными показателями из-за предвзятых мнений.Например, рассмотрим традиционный защитный сектор, который мы назовем сектором X. В этом секторе средняя прибыль и рост дивидендов столь же сильны, как и за последние десять лет, около 5%. Ожидается, что это будет продолжаться в обозримом будущем. Тем не менее, в 2020 году акции сектора выросли на ничтожные 0,5% по сравнению с ростом более чем на 18% для индекса S&P 500.

Ожидания роста прибыли и дивидендов в тайном секторе исторически высоки и, как ожидается, останутся таковыми в течение нескольких лет ( Display, внизу слева ).А инновационные компании в группе растут еще быстрее.

Самая интересная черта? Его статус подвал. Сектор X торгуется с 15% дисконтом к S&P 500 вместо средней премии в 3% с 2008 года ( Display, вверху справа ). Этот сектор отставал от S&P 500 на 53% с 9 марта 2020 года по 9 августа 2021 года — худшие относительные показатели от пика до минимума со времен технологического пузыря 1990-х годов.Мы думаем, что пришло время вернуться.

Так почему же инвесторы избегают сектора с такими постоянными и улучшающимися характеристиками? Мы думаем, что это связано с тем, что инвесторы сосредоточили свое внимание в первую очередь на быстрорастущих компаниях, компаниях по восстановлению и бенефициарах инфляции, ни один из которых не попадает в эту категорию. Но на самом деле мы считаем, что под капотом этого недооцененного сектора происходит много интересных изменений и тем.

Утилиты: больше не просто прокси для облигаций

Сектор X — это, конечно, ЖКХ.Исторически сложилось так, что наши бабушки и дедушки владели ими из-за их защитных характеристик и дивидендов. Сегодняшние инвесторы могут рассматривать коммунальные предприятия как скучные посредники по выпуску облигаций, особенно по сравнению с крупными СМИ и пионерами технологий. Но мы считаем, что этот стереотип преувеличен, и есть несколько веских причин, чтобы по-новому взглянуть на коммунальные услуги сегодня.

Коммунальные предприятия являются движущей силой перехода к чистой энергии. По мере того, как генерирующие компании создают возобновляемые источники энергии, а также соответствующую инфраструктуру передачи и распределения, многие извлекают выгоду из налоговых льгот и постоянной политической поддержки, чтобы помочь штатам в достижении целей по выбросам углерода.Возобновляемые источники энергии также становятся дешевле и, в случае ветра, становятся более эффективными по мере совершенствования технологий. Мы считаем, что повышенное внимание к изменению климата и сокращению выбросов углерода во всем мире принесет долгосрочные выгоды коммунальным компаниям, которые активно участвуют в революции возобновляемых источников энергии.

Политика не проблема для этой группы. Текущий двухпартийный законопроект об инфраструктуре США может быть положительным моментом для инвестиций в передачу и возобновляемые источники энергии и, возможно, даже может расширить налоговые льготы.Кроме того, ветровой коридор США проходит в основном через республиканские штаты, поэтому развитие технологий, вероятно, будет продолжаться при любой политической констелляции. Регулируемые коммунальные предприятия также защищены от более высоких корпоративных налогов, поскольку они обычно передаются клиентам.

Однако для инвестирования в коммунальные предприятия США избирательность имеет решающее значение. Например, многие коммунальные предприятия, работающие в районах, подверженных лесным пожарам, представляют собой в лучшем случае сложные инвестиции. Они очень волатильны и торгуются с большими скидками по сравнению с аналогами.И хотя во многих областях действуют законы, защищающие коммунальные предприятия от ответственности, если они не будут признаны небрежными, они все равно распродаются при возникновении лесных пожаров. На наш взгляд, инвесторам в акции следует искать коммунальные предприятия с качественным бизнесом и стабильными денежными потоками, торгующимися по привлекательным ценам. Хотя трудно определить время, когда изменится отношение к коммунальным предприятиям, мы считаем, что защитные свойства сектора в сочетании с привлекательной оценкой весьма убедительны.

Помимо коммунальных услуг, мы считаем, что сосредоточение внимания на качестве, стабильности и цене является хорошей стратегией для поиска защитных запасов в разных секторах.На наш взгляд, портфели активной защиты, основанные на этих принципах, должны иметь преимущество перед количественными или пассивными подходами, которые часто включают некачественный бизнес или дорогие акции. А, выявляя новаторов, которые меняют динамику в различных отраслях, инвесторы могут получать устойчивые потоки прибыли, которые также помогают снизить риск ухудшения ситуации с течением времени.

11 безопасных акций для превосходной прибыли

Достижение огромной прибыли на фондовом рынке — непростая задача.Часто для этого требуется владение недоказанными акциями с меньшей капитализацией или теми, которые демонстрируют повышенную волатильность, например, многие технологические компании. Эти виды ценных бумаг, безусловно, подходят не всем. К счастью, хоум-раны также могут быть получены из менее рискованных активов или «безопасных акций», если вы знаете, где их найти.

Чтобы найти безопасные акции, которые также предлагают достойный прирост капитала, мы проверили базу данных Value Line, содержащую почти 6000 акций, и сосредоточились только на тех, которые получили 1 (самый высокий) рейтинг безопасности.

Запатентованный рейтинг безопасности

Value Line измеряет общий риск каждой акции по шкале от 1 до 5. 1 — наименее рискованный, а 5 — самый рискованный. Рейтинг объединяет два других показателя Value Line — рейтинг финансовой устойчивости компании и соответствующий показатель стабильности цены акций.

Финансовая устойчивость — это показатель финансового состояния компании, который оценивается по шкале от A ++ (самый высокий) до C (самый низкий). Более крупные компании с сильным балансом и значительными денежными потоками получают самые высокие оценки.

Оценка стабильности цены акции основана на ранжировании стандартного отклонения (мера волатильности) еженедельных процентных изменений цены акции за последние пять лет и указывается по шкале от 100 (наивысшая) до 5 (самый низкий) с шагом 5. В настоящее время только 136 акций получают высший рейтинг безопасности. По большей части это одни из крупнейших, наиболее финансово устойчивых и стабильных компаний, отслеживаемых Value Line.

Что касается части экрана с прибылью, мы рассмотрели 18-месячный потенциал повышения стоимости компании.Это уникальное измерение является чисто количественной оценкой. Как следует из названия, он пытается спрогнозировать цену акции на 18-месячный горизонт (начиная с сегодняшнего дня) с точки зрения диапазона.

В дополнение к максимальному и минимальному значениям диапазона предоставляется процентная разница между текущей ценой акции и средней точкой диапазона. Процент можно рассматривать как наиболее вероятную потенциальную прибыль. Чем больше процент, тем больше возможное удорожание.

Количественная формула, лежащая в основе 18-месячного диапазона, включает ряд переменных, таких как оценки внутреннего аналитика и результаты продаж на акцию, прибыли, денежных потоков и балансовой стоимости.В настоящее время средний рост цен за 18 месяцев для акций во вселенной Value Line составляет 12%. Для нашего экрана мы сосредоточились только на тех акциях, цены которых, как ожидается, вырастут как минимум на 25%, или более чем вдвое выше медианы.

Читайте дальше, поскольку мы исследуем 11 безопасных акций, которые, как ожидается, принесут значительную прибыль в течение следующих 18 месяцев. Эти акции, как группа, должны хорошо вписываться в большинство портфелей акций, особенно тех, которые используют довольно консервативную стратегию.

Данные по состоянию на 21 июля.Акции перечислены в обратном порядке ожидаемого роста за 18 месяцев, а затем в алфавитном порядке.

1 из 11

Abbott Laboratories

• Рыночная стоимость: 211,4 миллиарда долларов
• Ожидаемое повышение за 18 месяцев: 25%

Abbott Laboratories ‘ (ABT), безопасное появление в этом списке $ 118,98 запасы мало удивляют. Разработчик и производитель широкого спектра товаров для здоровья может похвастаться впечатляющим балансом и историей рекордных прибылей на рынке.

Корпорация со штаб-квартирой в Иллинойсе, в которой работает 109 000 человек, имеет долгосрочный долг примерно на 17,5 миллиардов долларов, что составляет лишь 33% от общего капитала (долгосрочный долг плюс акционерный капитал). Денежные активы превышают 8,3 миллиарда долларов, и ABT генерирует достаточный денежный поток для финансирования операций, обслуживания долга и увеличения дивидендов. Что касается последнего, то после отделения AbbVie (ABBV), своего фармацевтического подразделения, Abbott ежегодно увеличивала выплаты с 2013 года.

Наряду с высочайшей финансовой устойчивостью акции ABT демонстрировали отличные и стабильные показатели.За последние пять лет он легко опередил рынок в целом. Забегая вперед, эта тенденция вполне может сохраниться.

По оценкам Value Line, выручка в текущем году в 2021 финансовом году достигнет 42,0 млрд долларов США по сравнению с 34,6 млрд долларов США в 2020 году. Значительный рост выручки во многом основан на продажах продуктов Abbott, связанных с тестированием на COVID-19. Руководство сообщило, что продажи этих предложений в мартовском квартале составили 2,2 миллиарда долларов, при этом популярные экспресс-тесты Abbott составили около 85% от общего объема продаж.

Value Line ожидает, что прибыль за весь год составит 5,10 доллара на акцию. Это на десять центов лучше, чем прогноз руководства «не менее $ 5,00 за акцию», который был выпущен после публикации финансовых результатов ABT за первый квартал.

Акции Abbott сейчас торгуются по цене около 119 долларов за акцию. Это примерно на 10% ниже 52-недельного максимума, достигнутого в середине февраля. Мы думаем, что инвестиционное сообщество предполагает, что бизнес Abbott несколько замедлится, когда пандемия утихнет.Хотя этот сценарий, согласно Value Line, безусловно, приведет к снижению продаж некоторых диагностических продуктов ABT, его влияние должно быть частично смягчено за счет улучшений в других областях бизнеса, которые ранее были отягощены сбоями, связанными с пандемией, особенно в Основанное подразделение Abbott Pharmaceuticals.

В целом, согласно собственным метрикам Value Line, Abbott Labs предлагает отличную доходность с поправкой на риск в течение следующих 18 месяцев.

2 из 11

Check Point Software Technologies

• Рыночная стоимость: $ 16.4 миллиарда
• Ожидаемое повышение за 18 месяцев: 25%

Check Point Software Technologies (CHKP, $ 123,22), разработчик решений для интернет-безопасности, может похвастаться безупречным балансом. Корпорация со штаб-квартирой в Израиле не имеет долгосрочной задолженности в бухгалтерской книге и почти 2 миллиарда долларов наличными. В сочетании с историей отличной стабильности цен акций Check Point является сильным выбором в отношении безопасных акций.

Он также работает в быстрорастущем секторе экономики.Отрасль кибербезопасности включает компании, которые отслеживают, обнаруживают, предотвращают и устраняют угрозы компьютерным системам, серверам и сетям любого размера.

За последние несколько лет спрос на эти услуги резко вырос, поскольку компании продолжают проводить больше операций в сети, а также в ответ на несколько громких утечек данных в крупных корпорациях и государственных учреждениях.

Коронавирус также стал благом для отрасли. Вспышка вируса потребовала от компаний по всему миру выполнить заказы на работу на дому.Команды управления стремились обновить свои структуры сетевой безопасности для защиты от все более изощренных атак, поскольку данные перемещаются между домами, а также офисами.

Кризисная ситуация открывает возможности для совершения преступлений, и хакеры, безусловно, использовали приложения и файлы, связанные с COVID-19, чтобы заставить пользователей загружать вирусы и программы-вымогатели. Мы полагаем, что даже по мере того, как внедрение вакцины будет разворачиваться и когда оно будет завершено, сотрудники многих компаний по-прежнему будут работать из дома, что должно быть благоприятным для расходов на кибербезопасность на долгие годы.

По оценкам Value Line, Check Point получит выгоду от увеличения расходов. Цифры Value Line указывают на высокие показатели выручки и прибыли в ближайшие несколько лет. Что касается акций, то они сильно отставали от более широкого рынка за последний год, но, согласно 18-месячным измерениям Value Line, они должны составить значительную часть утраченных позиций.

3 из 11

Clorox

• Рыночная стоимость: 22,2 миллиарда долларов
• Ожидаемое повышение за 18 месяцев: 25%

После огромного роста в начале пандемии акции Clorox (CLX, 178 долларов.84) остановились, чтобы перевести дух. На протяжении большей части 2020 года производитель широкого спектра чистящих средств и товаров для дома испытывал огромный спрос на свои предложения.

Фактически, в декабрьском квартале Clorox зафиксировала двузначный рост продаж во всех 10 своих бизнес-категориях. Заполнение запасов в результате пандемии и рост домашнего потребления стали основными факторами, способствовавшими выдающимся результатам.

Акции основных потребительских товаров достигли рекордно высокой цены в 239 долларов.87 3 августа 2020 года, но сейчас он торгуется намного ниже этой отметки. Возможно, возвращение к этому высокому уровню уже в картах.

Clorox получает высшую оценку по безопасности Value Line благодаря стабильным запасам, солидному балансу и впечатляющему денежному потоку. Фактически, к 2021 году, по оценкам Value Line, денежный поток на акцию достигнет 9,30 доллара. Если он приблизится к отметке, Clorox легко сможет финансировать операции, расширить свой бизнес и выкупить часть акций.

Кроме того, недавно руководство объявило об увеличении квартальных дивидендов на 4.5% до 1,16 доллара за акцию. Дивиденды выплачиваются акционерам 28 июля и подлежат выплате 13 августа.

CLX планирует отчитаться о результатах четвертого финансового квартала в начале августа за год, закончившийся 30 июня. Несмотря на то, что Value Line прогнозирует неутешительные сравнения для Этот период, продемонстрированный в первой половине 2021 финансового года — благодаря более высокому потребительскому спросу и потреблению — вероятно, повлиял на результаты за весь год. В целом, верхняя и нижняя линии, вероятно, выросли на 8% и 4% в 2021 финансовом году.Продажи и прибыль могут вырасти более скромными темпами в 2022 финансовом году.

Акции Clorox сейчас торгуются примерно на 20% ниже своего 52-недельного максимума. Эта значительная коррекция, по мнению Value Line, создала хорошую точку входа для консервативных инвесторов, ищущих безопасные акции. Дивидендная доходность выше 2,5% — еще один плюс.

4 из 11

NextEra Energy

• Рыночная стоимость: 148,8 миллиарда долларов
• Ожидаемое повышение за 18 месяцев: 25%

Электроэнергетические компании обычно не рассматриваются как средства для получения значительного прироста капитала, но это есть возможность с позицией в NextEra Energy (NEE, $ 75.88).

Ранее известная как FPL Group, NextEra является холдинговой компанией для компаний Florida Power & Light Company и Gulf Power, которая обеспечивает электроэнергией более 5,6 миллионов потребителей в восточной, южной и северо-западной Флориде.

Компания также управляет NextEra Energy Resources, нерегулируемым производителем электроэнергии с ядерными, газовыми и возобновляемыми активами. Наконец, ей принадлежит 57,2% акций NextEra Energy Partners (NEP), товарищества с ограниченной ответственностью, которое владеет и управляет проектами чистой энергии в США.S.

Баланс NextEra действительно включает 46,1 миллиарда долларов в виде долгосрочной задолженности и только 1,5 миллиарда долларов наличными. Такое неблагоприятное соотношение долга к денежным средствам, согласно Value Line, компенсируется огромными размерами коммунального предприятия, последовательной работой, отличным управлением и высоким показателем стабильности цен.

Забегая вперед, Value Line ожидает, что NextEra останется прекрасным игроком на финансовом рынке. Экономика обслуживаемой территории находится в хорошем состоянии, и ожидается, что население Флориды продолжит расти в ближайшие годы.Это больше потенциальных клиентов для электроэнергетического бизнеса.

NextEra также получит выгоду от добавления большего количества проектов в области возобновляемых источников энергии. Value Line в настоящее время оценивает прибыль в 2,65 доллара на акцию в этом году, что на 26% больше, чем в 2020 году. Он также прогнозирует, что чистая прибыль достигнет 3,50 доллара на акцию через пять лет.

За последние полдесятилетия позиция в NextEra привела бы к приросту капитала почти на 200%. Хотя в последние несколько месяцев акции торговались в боковом тренде, по оценкам Value Line, рост выпуска возобновится в течение следующих 18 месяцев.

5 из 11

Novo Nordisk

• Рыночная стоимость: 203,7 млрд долларов
• Ожидаемое повышение за 18 месяцев: 25%

Novo Nordisk (NVO, 88,81 долларов США) является основным производителем инсулина средства для лечения диабета, а также средства для лечения нарушений свертывания крови и средства заместительной гормональной терапии. Основанное в Дании предприятие имеет тяжелое финансовое положение с небольшой долгосрочной задолженностью и значительными денежными активами. Компания является крупным поставщиком основных медицинских товаров, денежные потоки значительны, а ее запасы высоко оценены за стабильность цен.

Подразделение «Ново Нордиск» по лечению диабета продолжает демонстрировать уверенные тенденции роста. При неизменном обменном курсе продажи подразделения выросли на 9% в первом квартале и составили чуть более 4,3 миллиарда долларов. Большая часть прироста была достигнута за счет неинсулинов, используемых для контроля уровня сахара в крови. Связанные с этим продажи увеличились на 23% до 1,8 миллиарда долларов, в первую очередь из-за лекарственного диабета NVO Ozempic, который вырос на 40% до 1,1 миллиарда долларов.

Между тем, продажи Rybelsus — нового предложения для лечения диабета — выросли более чем в три раза и достигли 115 миллионов долларов.На эти продукты сейчас приходится 22,8% рынка лечения диабета, по сравнению с 18,9% годом ранее. Препарат от ожирения Saxenda также продолжает преуспевать, и Value Line оптимистично оценивает планы NVO.

В апреле Ozempic был одобрен в Китае для лечения пациентов с недостаточно контролируемым диабетом II типа и для снижения риска серьезных сердечно-сосудистых событий у диабетиков с сердечными заболеваниями. Руководство рассчитывает запустить продукт во второй половине этого года.

В сегменте биофарм компании NVO препарат Согроя недавно был одобрен в Европе для лечения взрослых с гормональной недостаточностью.В целом, в этом году компания сохраняет рекордные показатели прибыли.

Этот крупный фармацевтический гигант, вероятно, получит штраф в консервативных портфелях с вложениями в безопасные акции. Большой прирост капитала также возможен в течение 18 месяцев.

6 из 11

McCormick & Company

• Рыночная стоимость: 22,9 миллиарда долларов
• Ожидаемое повышение за 18 месяцев: 30%

Ведущий производитель специй и приправ McCormick & Company .56) неизменно извлекает выгоду из сильной лояльности к бренду, накопленной за свою долгую историю, которая восходит к 1889 году.

Фактически, годовой объем продаж компании превысил 5,5 миллиарда долларов в 2020 году, и по оценкам Value Line, в этом финансовом году он упадет на 6,0 миллиарда долларов. , который заканчивается 30 ноября 2021 года. Хотя его баланс включает 4,7 миллиарда долларов долга и всего 290 миллионов долларов наличными, отличный послужной список McCormick, обширные денежные потоки и стабильные запасы приводят к тому, что компания получает высший рейтинг безопасности Value Line.

После хорошего роста в календарном 2020 году, в этом году акции пока отставали от более широкого рынка. Согласно Value Line, инвестиционное сообщество не желает вскакивать на борт, когда компания сталкивается с трудными квартальными сравнениями.

Сюда входит второй финансовый квартал MKC, закончившийся 31 мая, с скорректированной прибылью на акцию в 60 центов. Эта цифра превзошла согласованные оценки, но не достигла показателей предыдущего года, которые выиграли от того, что на ранних стадиях пандемии COVID-19 больше людей ели дома.Маккормику также придется иметь дело с более высокими эксплуатационными расходами, поскольку цены на ингредиенты, топливо и транспорт будут расти.

Руководство недавно повысило свой годовой скорректированный прогноз чистой прибыли на акцию до диапазона от 3,00 до 3,05 доллара. Компания Value Line последовала этому примеру, и ее оценка теперь находится на верхнем уровне предусмотренной шкалы.

Хотя нельзя отрицать, что McCormick, как и большинство его коллег по переработке пищевых продуктов, вероятно, станет свидетелем снижения спроса по мере того, как все больше вакцинированных людей едят вне дома, мы думаем, что компания сохранит часть клиентов, приобретенных в начале пандемия.

На самом деле, продажи потребительского сегмента MKC в мае упали всего на 2% после роста на 26% за аналогичный период прошлого года. Между тем, продажи Flavor Solutions выросли на 39% в годовом исчислении за трехмесячный период, и ожидается, что рост продолжится благодаря ресторанам и другим клиентам общественного питания.

Что касается затрат, то руководство считает, что оно сможет смягчить некоторые из инфляционных давлений, повысив цены на продукты и продолжив меры по сокращению затрат в рамках своей программы комплексного непрерывного совершенствования, которая началась более полувека назад.

В целом, высококачественный McCormick остается привлекательным вариантом для тех, кто ищет надежные акции с 18-месячным горизонтом инвестиций.

7 из 11

NewMarket

• Рыночная стоимость: 3,3 миллиарда долларов
• Ожидаемое повышение за 18 месяцев: 30%

Акции NewMarket (NEU, 306,34 доллара в последнее время) показали плохие результаты. За последние 12 месяцев стоимость акций упала примерно на 25%. Для сравнения: индекс S&P 500 за тот же период вырос на 33%.

Несмотря на то, что компания остается хорошо прибыльной, рентабельность и чистая прибыль снизились из-за более высоких затрат на сырье. Фактически, основным виновником было масло, которое активно используется в основном бизнесе NewMarket по производству добавок к нефти (99% от общего объема продаж). Это подразделение производит многочисленные продукты, включая смазочные материалы, моторные масла и присадки к топливу под брендами HiTEC, GREENBURN, TecGARD, BioTEC и MMT.

С другой стороны, баланс NewMarket находится в хорошей форме, и компания генерирует значительный избыточный денежный поток.В этом году, например, Value Line ожидает, что NEU принесет денежный поток в размере 33,20 доллара на акцию или 365 миллионов долларов.

Дивиденды должны составить 7,80 долларов на акцию в 2021 финансовом году, а капитальные затраты, вероятно, составят 7,25 долларов на акцию. В результате NewMarket, вероятно, будет генерировать свободный денежный поток на акцию в размере около 18,60 долларов США. На данный момент неизвестно, что корпорация из Вирджинии намерена делать с этими средствами. Возможно, руководство решит выкупить акции, совершить приобретение и / или выплатить особые дивиденды.

Возвращаясь к операциям, Value Line считает, что затраты на сырье в конечном итоге нормализуются, но возможности получения дополнительных доходов для NewMarket кажутся скудными. Продукция компании активно используется двигателями внутреннего сгорания, которые продолжают становиться более эффективными и требуют меньше топливных присадок и смазочных материалов на милю пробега. Более того, стремление к производству более экологически чистых гибридных и электромобилей (EV) стало ключевым приоритетом администрации Байдена.

Однако не все так плохо. Хотя дни NewMarket как быстрорастущей компании, вероятно, остались в прошлом, у нее все еще должен быть значительный рынок для своей продукции. Это, в сочетании с нынешней низкой ценой акций и потенциалом восстановления через 18 месяцев, кажется стоящим.

8 из 11

Taiwan Semiconductor

• Рыночная стоимость: 611,3 миллиарда долларов
• Ожидаемое повышение за 18 месяцев: 30%

При поиске безопасных акций лучше всего начать с компании, которая у него почти в три раза больше денежных средств, чем у долгосрочного долга.Так обстоит дело с Taiwan Semiconductor (TSM, 117,87 долл. США).

Эта гибкость также позволила руководству в среднем увеличивать годовые выплаты дивидендов более чем на 20% за последние пять лет. Помимо благоприятных для акционеров действий, поддерживающих курс акций, Value Line также оптимистичен в отношении деловых перспектив компании.

Согласно анализу Value Line, стабильный рост доходов и прибылей на подъеме. За последние несколько кварталов компания Taiwan Semiconductor испытала высокий спрос на свои продукты для высокопроизводительных вычислений (HPC), в том числе микросхемы памяти, особенно для автомобильной промышленности.

Действительно, в настоящее время в США не хватает новых и подержанных автомобилей, в основном из-за нехватки полупроводников, которые широко используются в автомобилях. Value Line считает, что для удовлетворения этого отложенного спроса потребуется значительное время, что является хорошим предзнаменованием для таких поставщиков, как TSM. Более того, спрос со стороны сектора мобильных телефонов должен возрасти в течение года, учитывая более мягкую, чем обычно, сезонность в этом сегменте ранее в этом году.

В долгосрочной перспективе линия ценности также оптимистична.Огромные размеры компании и ее устойчивость на балансе дают ей преимущество перед конкурентами и должны позволить ей противостоять отраслевому спаду лучше, чем большинство других. Повышенная экономия на масштабе также должна способствовать увеличению чистой прибыли в более благоприятные времена.

Инвестиционное сообщество, безусловно, обратило внимание на компанию Taiwan Semiconductor, и цена за ADR (американскую депозитарную расписку) за последний год выросла более чем на 70%. Компания Value Line считает, что оценка капитала достаточно высока, но в ближайшей перспективе будет оправданно оставаться высокой.Таким образом, значимое увеличение капитала, особенно с поправкой на риск, представляется весьма вероятным.

9 из 11

Канадская национальная железная дорога

• Рыночная стоимость: 74,5 миллиарда долларов
• Ожидаемое повышение за 18 месяцев: 35%

Финансовая устойчивость Канадской национальной железной дороги (CNI, 104,22 доллара США) скоро может увеличиться. проверено. Несколько месяцев назад он согласился купить железнодорожную компанию Kansas City Southern (KSU) по цене 325 долларов за акцию — 200 долларов за акцию наличными и 1 доллар.059 акций CNI на каждую принадлежащую акцию KSU. По условиям сделки стоимость Kansas City Southern составляет чуть менее 34 миллиардов долларов. По словам руководства CNI, она может генерировать до 1,0 миллиарда долларов в год за счет синергии и общего сокращения затрат после слияния.

В транзакции недавно возникла потенциальная проблема. 8 июля было опубликовано сообщение о том, что администрация Байдена ищет регулирующих органов для более агрессивных действий по консолидации и антиконкурентному ценообразованию в железнодорожной и судоходной отраслях.Все железнодорожные акции, которые отслеживает Value Line, в тот день упали. Падение акций Canadian National было скромным, но Канзас-Сити потерял почти 8% и продолжает торговаться значительно ниже потенциальной цены покупки.

По мнению Value Line, все еще очень высока вероятность того, что слияние будет одобрено регулирующими органами. Таким образом, покупка акций Kansas City Southern может привести к приличной прибыли, хотя ожидается, что сделка не будет завершена до конца 2022 или начала 2023 года.

Value Line также является оптимистичным в отношении перспектив Канадской национальной железной дороги.Сама по себе Canadian National управляет крупнейшей железнодорожной системой Канады, и по мере того, как мировая экономика выздоравливает от COVID-19, по рельсам, безусловно, будет перевозиться больше товаров. Value Line прогнозирует стабильный и стабильный рост доходов и прибыли в течение следующих нескольких лет. Кроме того, согласно его 18-месячным показателям, ожидается значительный прирост капитала.

Ситуация может оказаться еще более благоприятной, если железная дорога сможет завершить покупку Канзас-Сити. Слияния в сфере железных дорог случаются редко, и добавление значительно увеличило бы размер компании Canadian National, охват рынка и потенциал прибыли.

10 из 11

Infosys

• Рыночная стоимость: 90,4 млрд долларов
• Ожидаемое повышение за 18 месяцев: 65%

Infosys (INFY, 21,31 доллара США) — еще одна из безопасных акций список, у которого нет долга на балансе. По состоянию на 30 июня у поставщика ИТ-услуг со штаб-квартирой в Индии также было более 3,4 миллиарда долларов денежных средств. В целом, согласно Value Line, Infosys по-прежнему будет иметь небольшие проблемы с финансированием операций, полугодовыми дивидендами и обратным выкупом акций.

Курс акций имеет повышательную тенденцию уже более года. Фактически, сейчас он торгуется чуть ниже своего исторического максимума в 21,87 доллара, который был достигнут в середине июля.

Инвесторы получили еще несколько хороших новостей в начале этого месяца, когда Infosys опубликовала финансовые результаты за июнь. За трехмесячный период выручка составила почти 3,8 миллиарда долларов, а прибыль — 17 центов на одну АДР. Оценка Value Line в отношении прибыли оказалась на высоте, но выручка Infosys легко превзошла ожидания, поскольку сохранялся более высокий спрос на консалтинговые, технологические и аутсорсинговые услуги компании.

К середине десятилетия Value Line считает, что внедрение продуктов и усовершенствованные решения искусственного интеллекта (ИИ) должны помочь поддерживать глобальный спрос на ИТ-услуги. Действительно, светские технологические попутные ветры, вероятно, будут играть важную роль в крупных сделках для Infosys.

Например, недавно было решено объединиться с мировым энергетическим гигантом BP для совместной работы над инициативой в области экологически чистой энергии с целью сокращения выбросов. Между тем, приверженность компании разработке продуктов, таких как недавно представленные платформы Cobalt и Modernization, а также партнерство с LivePerson в области диалогового ИИ, должны хорошо дополнять благоприятную операционную среду.

Хотя в настоящее время ADR торгуются вблизи своего исторического максимума, Value Line считает, что есть больше возможностей для запуска, учитывая отличные бизнес-перспективы Infosys и разумную оценку. Хорошо покрываемая и надежная дивидендная доходность около 2% — хороший подсластитель.

11 из 11

Canon

• Рыночная стоимость: $ 25,2 млрд , $ 24.05). Токийский производитель электронных устройств, в том числе копиров, принтеров и фотоаппаратов, торгует на Нью-Йоркской фондовой бирже через АДР. Эта ценная бумага выпущена банками США, и каждая ADR равна одной обыкновенной акции Canon. Позиция в CAJ (и большинстве других АДР) не облагает инвестора налогами на иностранные операции, а дивиденды выплачиваются без удержания иностранных налогов.

  Несмотря на то, что в последнее время акции испытывают трудности, их баланс не виноват. По состоянию на 31 марта долгосрочные долговые обязательства Canon составляли всего 43 миллиона долларов, тогда как денежные активы составляли почти 4 доллара.4 миллиарда.

  Фактически, акции сейчас торгуются немного ниже балансовой стоимости на акцию (общие активы — общие обязательства, деленные на акции в обращении), что позволяет предположить, что АДР существенно занижены. Мы думаем, что можно с уверенностью предположить, что 18-месячное измерение Value Line связано с этой функцией.

  Позже в этом месяце Canon планирует опубликовать финансовые результаты за июньский период. По мнению Value Line за квартал, компания покажет достойные результаты. Доходы, вероятно, выросли до 7 долларов.5 миллиардов, чему способствовало улучшение мировой экономики.

  Ограничения, связанные с пандемией коронавируса, были сняты во многих регионах мира, что, вероятно, повысило спрос на офисное оборудование. Улучшение качества путешествий также помогло спросу на фотоаппараты. Руководство сократило административные расходы и расходы на исследования и разработки (НИОКР), что, вероятно, позволило значительно улучшить сравнение по сравнению с прошлым годом. В целом, по нашим оценкам, компания заработала 20 центов на одну АДР по сравнению с убытком в 8 центов на акцию в прошлом году.

  Согласно Value Line, ADR Canon кажутся недорогими. В дополнение к торгам ниже балансовой стоимости, его текущее соотношение цены и прибыли (P / E) значительно ниже рыночной медианы. Добавьте к этому ожидания роста доходов и прибылей и, как и другие безопасные акции в этом списке, CAJ, похоже, готов обеспечить значительный прирост капитала.

  План заработка | Mizuho Financial Group

  План на 2021 финансовый год (по состоянию на 14 мая 2021 г.)

  План заработка

  Консолидированный

  (млрд иен)

  	FY2020	FY2021
  	Результаты	План	г / г
  Консолидированная чистая прибыль бизнеса ＋ Чистая прибыль (убыток), относящаяся к ETF и прочим	799.7	790,0	-9,7
  Затраты, связанные с кредитованием	-204,9	-100,0	+104,9
  Чистая прибыль (убыток), относящаяся к акциям — Чистая прибыль (убыток), относящаяся к ETF и прочим	10,0	50,0	+39,9
  Обычная прибыль	536.3	720,0	+183,6
  Чистая прибыль, относящаяся к FG	471,0	510,0	+38.9

  2 банка

  (млрд иен)

  	FY2020	FY2021
  	Результаты	План	г / г
  Чистая прибыль от бизнеса ＋ Чистая прибыль (убыток), относящаяся к ETF	578.9	590,0	+11.0
  Затраты, связанные с кредитованием	-201,5	-90,0	+111,5
  Чистая прибыль (убыток), относящаяся к акциям — Чистая прибыль (убыток), относящаяся к ETFs	-11,0	50,0	+61.0
  Обычная прибыль	321,9	540.0	+218.0
  Чистая прибыль	311,7	375,0	+63,2

  Политика капитала (пересмотренная)

  Обеспечение оптимального баланса между достаточностью капитала, инвестициями в рост и увеличением прибыли для акционеров
  

  Политика возврата акционеров (пересмотренная)

  Прогрессивные дивиденды — наш основной подход при гибком и периодическом обратном выкупе акций

  • Что касается дивидендов, мы примем решение на основе устойчивого роста нашей стабильной базы прибыли, принимая во внимание 40 ％ коэффициента выплаты дивидендов в качестве ориентира
  • Что касается обратного выкупа акций, мы будем учитывать результаты нашей деятельности и достаточность капитала, цену наших акций и возможности для инвестиций в рост при определении порядка исполнения.

  Денежные дивиденды на обыкновенную акцию

  	FY2021	Г / г *
  Промежуточные денежные дивиденды (оценка)	JPY 37.50	без изменений
  Денежные дивиденды на конец финансового года (оценка)	37,50 иен	без изменений
  Годовые денежные дивиденды (оценка)	75,00 иен	без изменений

  ^* Промежуточные денежные дивиденды и дивиденды на конец финансового года за 2020 финансовый год составили 37,50 иен. Промежуточные денежные дивиденды отражают эффект консолидации акций 1 к 10, проведенной в октябре.1, 2020.

  Данная презентация содержит заявления, которые представляют собой заявления о перспективах, включая оценки, прогнозы, цели и планы. Эти заявления отражают наши текущие взгляды на будущие события и подвержены рискам, неопределенностям и предположениям. Такие прогнозные заявления не представляют собой никаких гарантий будущих результатов деятельности руководства.

  Дополнительная информация о факторах, которые могут повлиять на наше финансовое состояние и результаты деятельности, включена в нашу последнюю форму 20-F и наш отчет по форме 6-K.

  Типы акций

  Инвесторы преследуют разные цели, такие как рост или доход, а также разные профили рисков и разные горизонты инвестирования. Следовательно, инвесторы ищут акции, которые соответствуют их целям. Для облегчения выбора акции классифицируются в соответствии с их инвестиционными характеристиками . Наиболее распространенные категории перечислены ниже.

  Акции голубых фишек

  Акции голубых фишек — это акции крупных стабильных компаний с долгой историей стабильной прибыли и дивидендов, типичными для которых являются акции, составляющие промышленный индекс Dow Jones, включая General Electric, IBM, Microsoft и Pfizer.Из-за их большого размера потенциал для быстрого роста меньше, поэтому большая часть дохода от этих акций приходится на дивиденды. Однако прирост капитала можно получить от этих акций, если они будут куплены на медвежьем рынке, когда цены на акции в целом низкие или удерживаются в течение длительного времени. Например, во время Великой рецессии ноября и декабря 2008 года и в начале 2009 года Microsoft торговалась ниже 20 долларов за акцию, тогда как до этого Microsoft долгое время торговалась по цене около 30 долларов за акцию.К середине февраля 2020 года цена акции достигла пика в 185 долларов за акцию.

  Доходные акции

  Доходные акции приносят большую часть своей прибыли в виде дивидендов, и дивиденды — в отличие от дивидендов по привилегированным акциям или процентных выплат по облигациям — могут непрерывно расти год за годом по мере роста доходов компаний. У этих компаний высокий коэффициент выплаты дивидендов, потому что существует мало возможностей инвестировать деньги в бизнес, который принесет более высокую прибыль на акционерный капитал.Следовательно, многие из этих компаний уже очень большие и также считаются «голубыми фишками», например, General Electric.

  Циклические запасы

  Циклические запасы цикл с экономическими циклами, сильно растущими, когда экономика растет, и снижается, когда экономика падает. Большинство этих компаний поставляют капитальное оборудование для предприятий или дорогостоящие товары, такие как автомобили и дома, для потребителей. Некоторые примеры включают Alcoa, Caterpillar и Brunswick.Лучшее время для покупки и продажи этих акций — в нижней и верхней частях бизнес-цикла соответственно.

  Защитные акции

  Защитные акции — это акции компаний, устойчивых к экономическим циклам, и которые могут даже получать от них прибыль. Когда потребители и предприятия сокращают расходы, некоторые предприятия получают прибыль либо потому, что предлагают способ сократить расходы, либо потому, что у них самые низкие цены. Например, во время Великой рецессии в конце 2008 — начале 2009 года люди пытались сэкономить, делая больше для себя.Например, многие люди начинают стричь волосы для своих семей или красить собственные волосы, чтобы сэкономить 200 долларов, которые взимают некоторые салоны красоты. Это увеличило бизнес производителей машинок для стрижки и наборов для окрашивания. Авторемонтные мастерские работают лучше, потому что люди сокращают покупку новых автомобилей, но тратят больше на техническое обслуживание и ремонт старых автомобилей. И хотя большинство розничных торговцев сильно пострадали во время Великой рецессии, Wal-Mart был одним из немногих, кто действительно процветал, поскольку Wal-Mart, как известно, предлагает более низкие цены, чем другие розничные торговцы.

  Акции роста

  Акции роста — это акции компаний, которые реинвестируют большую часть своей прибыли в свой бизнес, поскольку это может обеспечить более высокую доходность акционерного капитала и, в конечном итоге, более высокую доходность для акционеров в форме капитала прибыли, чем если бы деньги были выплачены в качестве дивидендов. Обычно эти компании имеют высокие коэффициенты P / E, потому что инвесторы ожидают высоких темпов роста. Обратите внимание, однако, что акции роста являются рискованными. Если ориентированная на рост компания не будет расти так быстро, как ожидалось, ее цена упадет, поскольку инвесторы снизят ее перспективы на будущее, поэтому коэффициент P / E снизится.Таким образом, даже если прибыль останется стабильной, цена акций будет снижаться.

  Еще один риск связан с медвежьими рынками: на падающем рынке акции растущих компаний обычно падают в гораздо большей степени, чем акции «голубых фишек» или доходные акции, потому что инвесторы становятся пессимистичными и будут продавать свои акции, особенно те, которые не выплачивают дивиденды.

  Одним из основных преимуществ акций роста является то, что прирост капитала, особенно долгосрочный прирост капитала, когда акции удерживаются не менее 1 года, обычно облагается налогом по более низкой ставке, чем дивиденды, которые облагаются налогом как обычный доход.

  Технологические акции

  Технологические акции — это акции технологических компаний, которые производят компьютерное оборудование, устройства связи и другие технологические устройства. Большинство технологических акций котируются на NASDAQ. Акции большинства технологических компаний считаются акциями роста или спекулятивными акциями; некоторые из них считаются голубыми фишками, например Intel или Microsoft. Однако технологические компании подвержены значительному риску, потому что исследования и разработки трудно оценить, а поскольку технологии постоянно развиваются, они могут быстро изменить судьбы многих компаний, особенно когда текущие продукты заменяются новыми.

  Спекулятивные акции

  Спекулятивные акции — это акции компаний с небольшой или нулевой прибылью или с сильно различающейся прибылью, но обладающие большим потенциалом повышения стоимости, потому что они выходят на новый рынок, работают под новым руководством, имеют потенциал роста. становятся монополистом или разрабатывают потенциально очень прибыльный продукт, который может привести к росту курса акций в случае успеха компании. Многие интернет-компании считались спекулятивными инвестициями.Во время пузыря на фондовом рынке во второй половине 1990-х годов многие из этих акций имели смехотворную рыночную капитализацию, и все же многие из них практически не приносили прибыли, и многие, если не большинство, с тех пор рухнули. Некоторые из них, например Amazon, превратились в крупные корпорации. Другие технологические компании, такие как Facebook, стали де-факто монополиями, что позволяет им получать очень высокую прибыль, что отражается в курсах их акций.

  Многие спекулятивные акции часто торгуются инвесторами — или, как некоторые сказали бы, игроками — в надежде получить прибыль, рассчитав время выхода на рынок, поскольку спекулятивные акции сильно колеблются в цене, поскольку их предполагаемые перспективы постоянно меняются.

  Акции с большой, средней и малой капитализацией

  Акции также можно классифицировать по их рыночной капитализации или рыночной капитализации.

  Рыночная капитализация = цена акции × количество акций в обращении

  Хотя подразделения нечеткие и будут зависеть от инфляции, компания с большой капитализацией имеет рыночную капитализацию, превышающую 5 миллиардов долларов; компаний со средней капитализацией , от 1 до 5 миллиардов долларов, и компаний с малой капитализацией оцениваются менее чем в 1 миллиард долларов.Многие из этих компаний можно найти, посмотрев на компоненты различных индексов, таких как индексы Рассела.

  Акции с большой капитализацией состоят из акций голубых фишек, доходных, защитных и циклических акций, поскольку у крупных компаний небольшой потенциал для роста. Однако прирост капитала можно заработать, покупая эти акции в нижней части делового цикла и продавая их, когда экономика набирает обороты, или удерживая их в течение длительного времени. Акции с большой капитализацией обладают лучшей ценовой стабильностью и наименьшим риском.

  Акции со средней капитализацией состоят из большинства перечисленных здесь категорий, поскольку их рыночная капитализация варьируется от верхней части рынка малой капитализации до нижней части рынка большой капитализации. Особым видом акций со средней капитализацией являются акции молодых голубых фишек , которые представляют собой акции компаний, которые, как и компании с голубыми фишками, имеют стабильный рост прибыли и стабильность, а также низкие уровни долга, но меньшие по размеру. чем «голубые фишки» с большой капитализацией.

  Акции с малой капитализацией — это небольшие компании с наибольшим потенциалом для роста — следовательно, большинство этих акций — это акции роста или спекулятивные акции, и большинство технологических компаний также относятся к этой категории, поскольку многие технологические компании специализируются на узкой нише рынок, или они начали разрабатывать новый продукт или услугу, как, например, многие Интернет-компании, появившиеся во время пузыря на фондовом рынке.Иногда акции с малой капитализацией отличаются от еще меньших акций с малой капитализацией , таких как индекс Russell Microcap. Обратите внимание, что даже акции с микро-капитализацией включают только те акции, которые котируются на основных биржах — они не включают внебиржевые ценные бумаги досок объявлений или акции розового листа, которые не удовлетворяют требованиям для листинга на крупной бирже.