Бенджамин грэм умный инвестор читать: Бенджамин Грэхем — Разумный инвестор читать онлайн

Бенджамин Грэхем — Разумный инвестор читать онлайн

Benjamin Graham

THE INTELLIGENT INVESTOR

Updated with New Commentary by Jason Zweig

HarperBusiness Essentials

A HarperBusiness Book An Imprint of HarperCollins Publishers

Бенджамин Грэхем

РАЗУМНЫЙ ИНВЕСТОР

Обновленное издание с комментариями Джейсона Цвейга

Издательский дом «Вильямc» — Москва • Санкт-Петербург • Киев

2009

Благодарность Джейсона Цвейга

Выражаю сердечную признательность всем, кто помог мне обновить книгу Грэхема: Эдвину Тэну из HarperCollings, понимание и неиссякаемая энергия которого помогли организовать этот проект; Роберту Сафьяну, Дэнису Мартину и Эрику Джелману из журнала Money, которые поддержали эту попытку с энтузиазмом и терпением; моему литературному агенту несравненному Джону У.

Райту и неутомимой Таре Кальварски из Money. Отличные идеи и критические замечания я получил от Теодора Аронсона, Кевина Джонсона, Марты Ортиз и сотрудников общества с ограниченной ответственностью Aronson + Aronson + Ortiz; Питера Л. Бернштайна, президента корпорации Peter L. Bernstein; Уильяма Бурнштайна из Efficient Frontier Advisors; Джона С. Богла, основателя Vanguard Group; Чарльза Д. Эллиса, одного из основателей Greenwich Associates; Лоренса Б. Сигела, директора по исследованию инвестиционной политики Fond Foundation. Также я признателен Уоррену Баффету; Нине Манк; неутомимым сотрудникам Time Inc. Business Information Research Center,

Мартину Фрид-сону, исполнительному директору FridsonVision LLC;Ховарду Шилиту, президенту Center for Financial Research Analysis; Роберту H. Вересу, редактору и издателю Inside Information; Дэниелу Д. Фуссу из Loomis Sayles Co.; Ф. Барри Нельсону из Advent Capital Management, сотрудникам Музея финансовой истории США; Брайану Мэттесу и Гасу Сотеру из Vanguard Group; Джеймсу Сейделу из RIA Thomsom; Самилье Артамуре и Сину Мак Лафлину из корпорации .

.., Алексу Ауэрбаху из Ibbotson Associates; Анетте Дарсон из Morningstar, Джейсону Брэму из Федерального резервного банка Нью-Йорка и управляющему одного из инвестиционных фондов, который пожелал остаться неизвестным.

А больше всего я благодарен своей жене и дочерям, которым я месяцами докучал своей круглосуточной работой. Без их преданной любви и терпения мне бы ничего не удалось сделать.

Уоррен Баффет: Предисловие к четвертому изданию

Я прочел первое издание этой книги в начале 1950 года, когда мне было 19 лет. В то время я думал, что это самая лучшая из всех когда-либо написанных книг об инвестиционной деятельности. Я и сейчас так думаю.

Для достижения успехов в занятиях инвестициями вовсе не нужны сверхъестественно высокое значение коэффициента умственного развития, необычный подход к ведению бизнеса или обладание инсайдерской информацией. Для успеха необходимы разумный подход к принятию решений и способность сдерживать эмоции, чтобы уберечь свой метод от их разрушительной силы.

В этой книге точно и понятно описан подходящий подход. Прежде всего вам следует придерживаться эмоциональной дисциплины.

Если вы будете придерживаться поведенческих и деловых принципов, которые пропагандирует Грэхем, и обратите особое внимание на бесценные советы, изложенные в главах 8 и 20, то не будете разочарованы результатами своей инвестиционной деятельности. (В них содержатся больше необходимых знаний, чем это представляется.) Удастся ли вам достичь выдающихся результатов или нет — будет зависеть от ваших попыток и разумных действий при инвестировании, а также от безрассудной амплитуды поведения фондового рынка. Чем глупее поведение фондового рынка, тем выше возможности для инвестора, который ведет себя как бизнесмен. Следуйте советам Грэхема, и вы сможете получить прибыль от причуд фондового рынка, а не участвовать в них.

Для меня лично Бен Грэхем был не просто автором этой книги или моим учителем. После моего отца из всех мужчин он оказал наиболее ощутимое влияние на мою жизнь.

Вскоре после его смерти в 1976 году я написал о нем краткий некролог в Financial Accounting Journal. Я думаю, что по мере прочтения этой книги вы оцените некоторые качества, упомянутые в нем.

БЕНДЖАМИН ГРЭХЕМ

1896-1976

Несколько лет назад Бен Грэхем, которому в то время было около восьмидесяти, сказал своему другу, что он надеется делать каждый день «что-то глупое, что-то творческое и что-то щедрое».

Эта необычная цель свидетельствует о его гениальном умении выражать идеи в форме, которая не содержит в себе никакого подтекста или самомнения. Несмотря на силу его идей, они преподносились в мягкой форме.

Читатели этого журнала не нуждаются в уточнении его достижений в соответствии со шкалой креативности. Довольно редко случается так, чтобы работу основателя отрасли знаний не превзошли его последователи. Но через 40 лет после выхода книги, которая привнесла определенную структуру и логику в беспорядочный и запутанный вид деятельности, сложно подыскать возможных кандидатов, которым удалось занять хотя бы вторую позицию в области анализа ценных бумаг. В сфере деятельности, где многое выглядит глупым уже через несколько недель или месяцев после опубликования, принципы Бена остаются разумными — их ценность часто усиливается и становится более понятной во время финансовых штормов, которые разрушают менее разумные компании. Его разумные наставления обеспечивают постоянное вознаграждение тем, кто им следует, — даже тем, кто по природе менее одарен, чем другие практики, допускающие ошибки, следуя ярким или модным новым советам.

Замечательно, что влияния, которого Бен достиг в своей профессиональной сфере, он добился без специальной концентрации всех усилий на чем-то одном. Это было, скорее, случайным побочным продуктом всеохватывающего ума. Феноменальная память, постоянное тяготение к знаниям и способность переплавить их в форму, приемлемую для решения, на первый взгляд, несвязанных проблем, обеспечивали применимость его способа мышления в любой из интересующих его сфер.

Третье присущее ему исключительное качество — великодушие — выделяло его из общей массы. Я знал Бена как учителя, моего работодателя и друга. В любом качестве — со всеми студентами, служащими и друзьями — у него была абсолютная свобода, щедрость на идеи, время или настроение. Если нужны были четкие формулировки, то лучше всего было пойти к Бену. И если возникала необходимость в поддержке или совете, Бен всегда был рядом.

Бенджамин Грэм Разумный инвестор читать бесплатно

Мировой бестселлер, выдержавший множество переизданий по всему миру, книга Бенджамина Грэма (1894–1976) является уникальным пособием по выстраиванию инвестиционной политики. Автор, всемирно известный экономист и авторитетный профессиональный инвестор, главное внимание уделяет не анализу ценных бумаг, а принципам инвестирования, предлагая действовать разумно и осторожно независимо от поведения фондового рынка. Бенджамин Грэм показывает, как много возможностей открывается перед инвестором, ведущим себя, как расчетливый бизнесмен. Разработанные автором подходы к инвестированию – такие как стоимостное инвестирование по оборотным активам, предпринимательское и защищенное стоимостное инвестирование – это бесценные инструменты, безотказно действующие даже в условиях самого капризного рынка.

Бенджамин Грэм, которого признают своим учителем ведущие мировые инвесторы, вооружает читателей знаниями о том, что в действительности происходит с различными типами облигаций и акций при колебаниях рынка, давая поистине бесценные советы, как максимально удачно инвестировать свои средства в ценные бумаги.

Только в нашей библиотеке Вы можете совершенно бесплатно Бенджамин Грэм Разумный инвестор читать бесплатно!

Отзывы читателей о книге «Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию»:

Действительно удивительная книга, которую по праву стоит считать «библией» инвестора — в книге подробно разобраны вопросы грамотного чтения бухгалтерской отчётности, как оценить какую-либо компанию и её показатели и как определить перспективность определённых акций на рынке.

Книга с историей более чем в 30 лет! Все новые поправки и дополнения очень полезны и «работают» на сегодняшнем фондовом рынке. С этой книгой Вы будете чувствовать себя «как рыба в воде». Рекомендую.

Книга большая, но оно того стоит. Если вы твёрдо решили зарабатывать именно с помощью акций, то вам понадобится знание каждой строчки в этой книге. Чем больше сможете «унести» после прочтения этой книги, тем больше сможете применить на практике, тем больше сможете заработать!:)

ЧИТАТЬ БЕСПЛАТНО

НЕ ЛЮБИТЕ ЧИТАТЬ ОН-ЛАЙН? — ТОГДА СКАЧАЙТЕ КНИГУ ЗДЕСЬ

читать, слушать онлайн на Smart Reading

Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию (Бенджамин Грэм, Джейсон Цвейг) – саммари на книгу: читать, слушать онлайн на Smart Reading

Бенджамин Грэм, Джейсон Цвейг

Benjamin Graham, Jason Zweig

The Intelligent Investor: The Definitive Book on Value Investing. A Book of Practical Counsel · Benjamin Graham, Jason Zweig · 2006

Текст • 27 мин

Аудио • 39 мин

Читать бесплатно 7 дней Попробовать бесплатно 7 дней

О книге

Для того чтобы стать успешным инвестором, не нужен большой стартовый капитал. Не нужны математические способности. Успешный инвестор даже не обязан быть обладателем высокого IQ. Но кое-что он обязан понимать отлично. Бенджамин Грэм понял и сформулировал это «кое-что» уже 70 лет назад, и с тех пор его знание не только не устарело, но и многократно подтвердило свою жизнеспособность — в том числе в делах такого великого инвестора, как Уоррен Баффет, который называет себя учеником Грэма. Эти принципы грамотного инвестирования доступны каждому. Узнайте о них прямо сейчас!

Об авторе

Бенджамин Грэм — экономист и профессиональный инвестор, признанный «отцом стоимостного инвестирования».

Джейсон Цвейг — журналист, специалист по финансам, пишущий о них для Time, Money и Wall Street Journal.

Поделиться в соцсетях

Узнайте, что такое саммари

Саммари Smart Reading — краткое изложение ключевых мыслей нехудожественной книги. Главная особенность наших саммари — глубина и содержательность: мы передаем все ценные идеи книги, ее мотивационную составляющую, сохраняем важные примеры, кейсы и даже дополняем текст комментариями, позволяющими глубже понять идеи автора.

Вы {{ pageSummarySingle_GoToTestText }} по книге «Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию» автора Бенджамин Грэм, Джейсон Цвейг

Срок вашей подписки истек. Пожалуйста, перейдите в раздел Подписаться, чтобы оплатить подписку.

Срок вашей корпоративной подписки истек. Пожалуйста, свяжитесь с отделом продаж [email protected], чтобы оплатить подписку.

Вы успешно подписались на рассылку

Изменить пароль

Это и другие саммари доступны для наших подписчиков. Попробуйте 7 дней бесплатно или войдите в ваш аккаунт

Попробовать бесплатно

или

Войти в систему

По вопросам корпоративной подписки обращайтесь по адресу [email protected]

Вы уже купили автоматически обновляемую (рекуррентную) подписку.
По окончанию срока действия подписки — деньги будут списаны с вашей карты автоматически и подписка будет обновлена.

У вас уже есть Бессрочная подписка.

У вас уже есть Семейная подписка.

Вы успешно {{ pageTariff_successPayText }} тариф
«{{ pageTariff_PaidTariffName }}»

Смарт Ридинг

Адрес: , пер. Армянский, д. 9 стр.1, офис 309 119021 г. Москва,

Телефон:+7 495 260-14-47, Электронная почта: help-desk@smartreading.

Книга Разумный Инвестор Полное Руководство По Стоимостному Инвестированию – The Coffee Cart

Они будут покупать все и по любой цене, если им кажется, что присутствует какая-то «деятельность». Они попадутся на удочку любой компании, бизнес которой связан с франчайзингом, компьютерами, электроникой, наукой, технологиями и прочими сферами, пользующимися особой популярностью.

Подпишитесь на VK-сообщество Ленивых инвесторов, там говорим о самых актуальных новостях и делимся книгами. Вывод прежде всего в пользе чтения хороших книг для самообразования инвестора. Тому, как грамотно Сберегательные сертификаты вкладывать свои деньги, не научат в университетах. Такие фундаментальные работы, как «Разумный инвестор», надолго сохранят актуальность своих идей, даже если отдельные приведенные в них примеры устаревают.

Книги похожие на “Разумный инвестор” читать онлайн бесплатно полные версии. Для достижения успехов в занятиях инвестициями вовсе не нужны сверхъестественно высокое значение коэффициента умственного развития, необычный подход к ведению бизнеса или обладание инсайдерской информацией. Для успеха необходимы разумный подход к принятию решений и способность сдерживать эмоции, чтобы уберечь свой метод от как заработать на forex без вложений их разрушительной силы. В этой книге точно и понятно описан подходящий подход. Прежде всего вам следует придерживаться эмоциональной дисциплины. Его часто называют «отец инвестирования на основе ценности» (англ. value investing). Поддерживая мнение предыдущих ораторов, хочу дополнить, что книга основана на издании начала 70-х и содержит дополнения о текущей ситуации (до начала 2000) от редактора.

* * * Фондовый Рынок Ведет Себя Как Маятник: Он Постоянно Раскачивается Из Стороны В Сторону

Практика показывает, что умело управляемые крупные инвестиционные фонды в течение длительного времени могут в лучшем случае лишь незначительно превзойти результаты, показанные фондовым рынком в целом. При неумелом управлении они способны приносить значительные, но в большинстве случаев umarkets — иллюзорные, прибыли на протяжении достаточно короткого периода времени, который завершается неизбежными потерями. Существовали инвестиционные фонды, которым удавалось обеспечивать результаты, превышающие среднюю доходность фондового рынка на протяжении, скажем, десяти лет и более.

Нет уверенности в том, что акции адекватно застрахуют ваши инвестиции от инфляции, но они смогут обеспечить более высокий уровень защиты, чем облигации. Разумный инвестор — это реалист, который продает акции оптимистам и покупает у пессимистов. Психологией сейчас людей не удивишь – она давно вошла в наши двери, телеэкраны, жизни, курсы и конечно, книги. В основном речь про так называемую популярную психологию или практическую, как иногда её называют.

Бенджамин Грэхем: Разумный Инвестор

Но если вы всерьёз решили заняться инвестированием, советуем прочесть её целиком. Методы и подходы, разработанные Бенджамином Грэмом и изложенные им в книге, вот уже много лет помогают людям по всему миру выдавать отличные результаты в сфере инвестиций.

Именно в силу этого занятие «короткими продажами» в надежде извлечь прибыль на падении курса акций слишком рискованно для простых смертных. Консервативный инвестор, вкладывающий свои средства в обыкновенные акции, должен будет сконцентрироваться на покупке тех акций, которые продаются по цене, близкой к их балансовой стоимости (не больше чем на треть превышает ее балансовую стоимость). Покупку акций при таких (или еще ниже) ценовых уровнях можно рассматривать как их приобретение с ориентацией на балансовую стоимость. При этом действия инвестора можно считать независимыми от рыночных колебаний. Рыночная премия сверх балансовой стоимости акций может рассматриваться как своего рода дополнительная плата за преимущество, связанное с котированием акций на фондовой бирже и с обусловленным им наличием рынка купли-продажи этих акций. Пассивный инвестор должен выбрать себе в качестве объектов инвестиций акции компаний, демонстрирующих рентабельную работу на протяжении длительного периода времени с устойчивым финансовым состоянием.

Легендарный инвестор Уоррен Баффет назвал его труд «безусловно лучшей книгой по инвестированию из когда-либо написанных». По большей части книга учит способу мышления, а не техническим деталям. Давно уже задумываюсь о том чтобы изучить тему инвестирования.

Разумный Инвестор

Грэм – американский экономист, начавший свою карьеру с должности посыльного в брокерской фирме. В дальнейшем он основал собственную инвестиционную компанию. Параллельно длительное время преподавал в Колумбийском университете.

Написано про то, что акции часто бывают неоправданно дороги и неоправданно дешевы. Словами Уоррена Баффета, суть стоимостного инвестирования заключается в приобретении акций по цене ниже их внутренней стоимости – в умении «найти выдающуюся компанию по разумной цене».

Многие моменты описаны применительно к американскому регулированию рынка, в РФ оно другое. Но в целом для начинающих можно рекомендовать к прочтению. Для меня лично Бен Грэхем был не просто автором этой книги или моим учителем. После моего отца из всех мужчин он оказал наиболее ощутимое влияние на мою жизнь.

Пять Ключевых Выводов Из Книги Бенджамина Грэма «разумный Инвестор»

Полное руководство по стоимостному инвестированию», Бенджамин Грэхем, издательство «Альпина Паблишер». «Разумный инвестор» относится к числу книг, которые обязательно должны быть на книжной полке каждого, кто хотел бы с умом использовать возможности фондового рынка для приумножения своего капитала. Деятельность активного инвестора тоже начинается с распределения активов между высококачественными облигациями и акциями. Однако активный инвестор, в отличие от пассивного, рассчитывает на более высокую прибыль, а потому может инвестировать в разные виды ценных бумаг. В 1720 году Исаак Ньютон стал акционером «Компании Южных морей», акции которой расходились как горячие пирожки. Видя, что ситуация на фондовом рынке выходит из-под контроля, ученый заявил, что ему проще предсказать ход планет, нежели поведение безумцев, и избавился от своих акций, получив прибыль в 100% (7 тыс. фунтов стерлингов).

Купить книгу нынче считается роскошью и когда в детстве взрослые говорили “Книга – лучший подарок”, мы только фыркали и крутили носом, ведь, книжка стоила копейки и каждый знал, что подарочек-то не больно и дорогой. Нет, она действительно хорошая, во многом может помочь. У книги “Интеллект-карты Полное руководство по мощному инструменту мышления” свои плюсы и минусы. Знаете, бывает так, что купишь книгу по выпечке и кажется, что в ней есть все. Про каждую я так думала, пока мне не попался данный экземпляр. Не так давно я все присматривалась к одному томику по профессиональной выпечке.

Бенджамин Грэм: Разумный Инвестор Полное Руководство По Стоимостному Инвестированию

Обыкновенные акции могут принести более высокую доходность в будущем, чем в прошлом, но в этом не может быть полной уверенности. Легкого пути к богатству на финансовых рынка или в любой другой сфере, по мнению Бенджамина Грэма, не существует. Технический анализ, несмотря на его высокую популярность, показал свою бесполезность и ошибочность на длительном промежутке времени. Автор за 50 лет не знал ни одного человека, разбогатевшего на рынке, применяя технический анализ для вычисления момента входа в позицию или выхода из нее.

Он акцентирует внимание на том, что будущее нельзя предсказать, даже если акции какой-то компании показывают стабильный рост.
Вот только книга написана в Америке более 50 лет назад.
Разобраться с главными заблуждениями инвесторов, которые заставляют их терять деньги.

Книга изобилует сухим техническим языком, что и нужно человеку, который берет в руки не художественное произведение, а инструмент для увеличения своего собственного капитала. Однозначно к прочтению (и перечитыванию) данной книги для пассивных инвесторов, так как здесь можно найти те рекомендации для спокойного, размеренного и несуетливого инвестирования. Ну а имя автора автоматически переводит книгу в раздел Библий инвестора. Обсуждение книги в блоге Виктора ШтондаРазумный инвестор относится к числу книг, которая обязательно должна быть на книжной полке каждого, кто хотел бы с умом использовать возможности фондового рынка для приумножения своего капитала. Для таких бесспорно умелых инвесторов, как Уоррен Баффет, широкая диверсификация была бы глупой затеей, поскольку она обесценит концентрацию инвестиций в несколько действительно лучших акций. Чем большим портфелем акций вы владеете, тем меньшее влияние на общую результативность ваших инвестиций будут оказывать акции-«неудачницы», и тем выше шансы заполучить акции больших корпораций-«победителей». Идеальным выбором для большинства инвесторов является покупка акций индексного фонда, в портфеле которого находились бы все акции, обращающиеся на фондовом рынке.

Авторизация

Тот, кто не в состоянии удержать акции в портфеле дольше нескольких месяцев, обречен на поражение на фондовом рынке. Обе компании отвечают семистатистическимкритериям, что позволяет включить их акции в портфель пассивного инвестора. Эти критерии будут подробно рассмотрены в следующей главе, а сейчас мы лишь перечислим их. Спекуляциями занимаются и те, кто приобретает так называемые «горячие» выпуски акций или проводит аналогичные операции. Спекуляции всегда соблазнительны, это увлекательная игра, и люди погружаются в нее с головой. Если вы хотите попытать счастья на этом поприще, выделите для этого какую-то часть сбережений (чем меньше, тем лучше) и положите эти деньги на особый счет.

Книга построена на результатах инвестиционной деятельности на американском рынке, даёт понимание основных законов и принципов инвестирования, но без учёта особенностей современного российского рынка. Принципы инвестирования на то и принципы (и в России и в Америке одинаковы). Даёт общее понимание принципов выбора инструментов, эмитентов, формирования инвестиционного портфеля и многое другое. Теперь грэм разумный инвестор о том, что книга «древняя» или «не подходит для российского рынка»… Много где встречаю отзывы подобного толка. Особенно от тех, кто говорит, что про инвестиции стоит почитать «Самый богатый человек в Вавилоне», Кийосаки или Тони Робинса. Книга дает базовые представления о фондовом рынке и фундаментальном анализе компаний. Множество подробных примеров анализа и расчета мультипликаторов.

Никогда не пополняйте денежные средства на этом счете только потому, что рынок растет, а значит, растет и ваша прибыль. (В период роста следует, наоборот, подумать о снятии денежных средств со «спекулятивного» счета.) Всегда используйте разные счета для ведения спекулятивных и инвестиционных операций, да и вообще не путайте эти понятия. Например, текущие оборотные активы компании Comverse Technology на 31 октября 2002 г. составляли $2,4 млрд, а общая сумма обязательств — $1 млрд.

Разумный Инвестор Полное Руководство По Стоимостному Инвестированию

Если Ваша книга была опубликована без Вашего на то согласия, пожалуйста, направьте Вашу жалобу на или заполните форму обратной связи. Это сервис, который поможет вам найти интересные книги и рассказать о них друзьям. Читая книгу, вы поймёте, что само по себе наличие денег не гарантирует вам успешности и благополучия. А вот научившись правильно их вкладывать, анализировать разные ситуации на биржах и просчитывать несколько шагов наперёд, вы сможете добиться процветания и получить солидную прибыль. Основная особенность подхода Грэма – это осторожное, разумное и обоснованное вложение инвестиционных средств. Грэм напоминает, что разумный инвестор должен помнить не только о возможных доходах, но и о существующих рисках.

Разумный инвестор В книге рассмотрены принципиальные различия между инвестированием и спекуляцией; описаны два типа инвесторов — активный и пассивный — и особенности инвестиционных стратегий каждого из них. Книга представляет интерес для широкого круга читателей. Она может стать справочником как для индивидуальных, так и грэм разумный инвестор для профессиональных инвесторов. Особенно полезна она для студентов, аспирантов и преподавателей, поскольку предлагает обобщенный, систематический взгляд на тенденции, десятилетиями складывающиеся на фондовом рынке. Цитаты из книги «Разумный инвестор», приведённые выше, помогут вам составить первое представление о книге.

Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию

В нашей электронной библиотеке вы можете скачать книгу «Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию» автора Бенджамина Грэма в формате epub, fb2, rtf, mobi, pdf себе на телефон, андроид, айфон, айпад, а так же читать онлайн и без регистрации. Ниже вы можете оставить отзыв о прочитанной или интересующей вас книге.

Однажды Джон Рокфеллер сказал: «Кто работает целый день, тому некогда зарабатывать деньги». Для многих эти слова стали настоящим стимулом к действию, новым шагом в будущее и началом новой жизни. Экономист и инвестор Бенджамин Грэм, придерживаясь схожей точки зрения, издал книгу «Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию», которая стала мировым бестселлером и множество раз переиздавалась. Долгое время она была недоступна на русском языке, но в двухтысячных годах и у отечественных читателей появилась возможность оценить один из лучших мировых трудов по инвестициям.Автор не только использовал проверенные временем методы и подходы к инвестированию денег. Он активно разрабатывал собственные, улучшал их, анализировал результаты и выявлял закономерности. Все свои наблюдения он записывал, сохранял, использовал в собственной инвестиционной деятельности и впоследствии делился с читателями.Несмотря на то, что впервые книга была издана еще в 1949 году, ее принципы актуальны и по сегодняшний день. Значительная часть примеров основана на важнейших экономических событиях в США. Например, автор говорит о Великой Депрессии, ставшей одним из самых сложных и во многом переломных моментов в истории и экономике Соединенных Штатов Америки.Бенджамин Грэм концентрируется на шести главных вопросах:о краткосрочных и долгосрочных инвестициях;о спекулятивных идеях и инвестициях;об отказе от гиперактивных действий;о запасе прочности;о выгодах инвестора;о непредсказуемости рынка.Детально описаны механизмы работы с инвестициями: портфельная политика, темпы роста инфляции, диверсификация и прочее. При этом автор старается минимизировать число сложных терминов и понятий, чтобы даже читатель без профильного образования и практического опыта мог правильно воспринять, впитать и использовать на практике полученные знания. Результат – повышение стабильного дохода на фондовом рынке и экономия времени на различных прогнозах и предсказаниях.Для кого же эта книга? Для всех, кто стремится улучшить свое финансовое положение, разобраться в тонкостях фондового рынка и научиться инвестировать грамотно. Бенджамин Грэм доказывает, что нет ничего невозможного. Покупайте, читайте, оставляйте отзывы о книге. Делитесь собственными мыслями и успехами применения авторских техник.

«Разумный инвестор: Полное руководство по стоимостному инвестированию»

Оригинальное название: The Intelligent Investor The Definitive Book On Value Investing
Автор: Бенджамин Грэм
Первая публикация: 1949 г.

Эта книга — признанная классика экономической литературы. Ее автор, Бенджамин Грэм, был одним из самых успешных инвесторов своего времени и практикующим преподавателем. Его ученик, а впоследствии и сотрудник компании Грэма — Уоррен Баффетт, говорит про эту книгу «лучшим из всего, что было написано об инвестициях».

Основное внимание в книге уделено принципам и методам стоимостного инвестирования, а также правилам поведения на рынке. В первых же строках предисловия автор сообщает, что его труд не раскроет нам секреты быстрого обогащения, зато поможет правильно сформировать инвестиционную политику. Что же считает правильным Бенджамин Грэм? Он приводит множество примеров, когда высокий уровень интеллекта и значительное состояние не помогали инвестору достичь желаемых результатов, и заключает, что умение владеть собой — важная составляющая успеха. Среди необходимых качеств инвестора он называет упорство и терпеливость.

Помимо советов по управлению эмоциями, Грэм предлагает инвестиционную парадигму, которая получила название value investing (стоимостное инвестирование). Стратегия value investing базируется на обнаружении и скупке недооцененных активов фондового рынка (как правило, акций) с целью выгодной продажи в будущем. Идеи Грэма поддерживал и развивал его коллега — профессор бизнес-школы Колумбийского университета Дэвид Додд. Также апологетами стоимостного инвестирования стали известные ученики Грэма: Ирвинг Кан, Уолтер Шлосс, и, вышеупомянутый, Уоррен Баффетт.

Поскольку мысли, которые выразил Бенджамин Грэм, оставались актуальными спустя многие годы, книга неоднократно переиздавалась с дополнениями и комментариями. Последним прижизненным изданием стало четвертое, в редакции 1973 года. В предисловии к нему Уоррен Баффетт назвал книгу «лучшим из всего, что было написано об инвестициях». В 2003 году четвертое издание было дополнено финансовым журналистом Джейсоном Цвейгом — именно в таком виде «Разумный инвестор» чаще всего издается сегодня.

Разумный инвестор (Бенджамин Грэхем): обзор и краткое содержание

06.02.2020 7 439 0 Время на чтение: 12 мин.

Книга «Разумный инвестор» Бенджамина Грэхема — без преувеличения лучшее пособие по инвестированию в фондовый рынок для начинающих инвесторов. В этой публикации я хочу предоставить вашему вниманию обзор, краткое содержание книги, из которого вы поймете, о чем она, и при желании сможете купить или скачать бесплатно эту книгу для более подробного изучения.

Кто такой Бенджамин Грэхем?

Автор книги — Бенджамин Грэхем (также его часто называют Бенджамин Грэм, Бен Грэм) — один из самых знаменитых инвесторов, экономистов, финансовых аналитиков 20-го столетия. Он является одним из разработчиков, основоположников системы технического анализа финансовых рынков, а также автором теории стоимостного инвестирования.

Всю свою сознательную жизнь, пришедшуюся на первую половину 20 века, Бенджамин Грэм посвятил анализу биржевых котировок. Будучи профессиональным инвестором, он искал закономерности и зависимости в колебаниях цен на бирже и открыл множество инструментов анализа, которые трейдеры и инвесторы активно используют по сей день.

Бенджамин Грэхем призывал отличать инвестиции от спекуляций и разработал теорию стоимостного инвестирования, которая преимущественно и описывается в книге «Разумный инвестор». Его последователями, применяющими данную теорию на практике, стали многие знаменитые инвесторы, в частности, Уоррен Баффет. Разработки Бенджамина Грэма позволили им заработать на инвестициях в фондовый рынок миллиарды долларов.

Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию

«Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию» — это полное название книги Бенджамина Грэхема. Впервые данная книга была издана в 1949 года, но с тех пор несколько раз переиздавалась, каждый раз дополняясь новыми материалами и примерами.

В частности, в качестве эпиграфа в последних изданиях книги приводятся слова Уоррена Баффета, что это — «лучшая книга из всех, когда-либо написанных об инвестициях».

Обзор и краткое содержание книги «Разумный инвестор»

Главная суть книги Бенджамина Грэма «Разумный инвестор» заложена в ее названии. Инвесторы должны принимать свои финансовые решения, основываясь на разуме, а не на эмоциях. Причем, как отмечает автор, разум — это скорее черта характера человека, не имеющая связи с его интеллектуальными способностями.

Таким образом, чтобы эффективно инвестировать, не обязательно быть очень умным, но обязательно быть разумным инвестором.

Книга «Разумный инвестор» Бенджамина Грэма написана простым, доступным языком и включает в себя 20 глав. В них последовательно раскрываются принципы разумного инвестирования, которыми должен руководствоваться инвестор в процессе принятия инвестиционных решений.

Вот перечень основных моментов, описанных в книге:

Книга «Разумный инвестор» Бенджамина Грэкхема сочетает в себе теорию и практику инвестирования: изучение принципов движения биржевых котировок, инструментов технического анализа и их практического применения для открытия разумных сделок на фондовом рынке.

В последних, актуализированных версиях книги содержатся комментарии других, более современных аналитиков и инвесторов. В частности, Уоррена Баффета, Джейсона Цвейга, которые актуализируют и дополняют описанные Бенджамином Грэмом принципы инвестирования.

Книга «Разумный инвестор» содержит большое количество реальных исторических примеров формирования котировок, на закономерностях которых Бенджамин Грэм и делает выводы, описывает свою теорию разумного инвестирования. Самое главное в книге — это не собранные примеры, а описание разумного подхода к инвестициям.

Бенджамин Грэкхем пишет не о том, как быстро разбогатеть, а о том, как сохранить вложенный капитал и создать надежные источники пассивного дохода. Он не утверждает, что применяя его принципы инвестирования, можно гарантированно получать прибыль, он пишет, что они минимизируют риски и увеличивают шансы на прибыльные вложения.

Так, например, в период Великой депрессии в США (1929-1932 годы) Бенджамин Грэм, как и многие инвесторы, потерял огромные деньги (70% своего капитала), но в дальнейшем восстановил потери и приумножил вложения еще сильнее. Среднегодовая доходность его инвестиций на тот момент составляла 14,7%, и тогда это был лучший показатель за всю историю торгов на Нью-Йоркской бирже.

Как Бенджамину Грэму удалось добиться таких результатов? Можно выделить 2 основные причины, и они довольно банальны:

Грэм имел хорошую базу знаний о фондовом рынке.
Грэм имел большой опыт торговли, использования разных стратегий (как прибыльных, так и убыточных).

Именно благодаря обширным теоретическим знаниям и большому практическому опыту, Бенджамин Грэхем сформулировал свои принципы разумного инвестирования, которые и описаны в его книге «Разумный инвестор».

Принципы разумного инвестирования Бенджамина Грэма

В книге описывается больше принципов, объединим некоторые из них и выделим самое главное.

Принцип 1. К акции необходимо относиться не просто как к ценной бумаге, а как к доле собственности в определенном бизнесе.

То есть, разумное инвестирование, по сути, аналогично обычному занятию бизнесом: вложению средств в бизнес для извлечения прибыли. А главный принцип бизнеса гласит: нужно хорошо разбираться в том, чем занимаешься. Таким образом, разумный инвестор должен разбираться в ценных бумагах, в которые он инвестирует, так же хорошо, как бизнесмен разбирается в товарах или услугах, которые он продает.

Принцип 2. Будущая цена инвестиции зависит от ее сегодняшней цены. Чем выше цена, которую вы заплатили сегодня — тем ниже будет ваш будущий доход.

Данный принцип разумного инвестирования прямо указывает на то, что активы необходимо покупать, когда они сильно падают в цене, а не когда находятся на пике. К сожалению, именно это золотое правило инвестирования игнорируют, к примеру, простые обыватели, скупающие валюту в моменты ее чрезмерного роста, на чем очень сильно теряют.

Принцип 3. Какой бы привлекательной ни казалась инвестиция, никогда не переплачивайте.

Как бы осторожно инвестор не действовал, всегда существуют риски, которые он не может просчитать, и это нормально. Поэтому необходимо всегда оставлять себе некий «запас надежности» — покупать активы только по минимально возможной цене, никогда не переплачивая. Это позволит минимизировать сложнопрогнозируемые риски.

Принцип 4. Контролируйте свои эмоции. Инвесторы терпят убытки не потому, что они глупы, а потому, что не могут справиться со своими эмоциями. Разумный инвестор — это реалист, который покупает акции у пессимистов и продает оптимистам.

Цены на любые биржевые активы всегда ведут себя как маятник, раскачиваясь из стороны в сторону от «необоснованного оптимизма» (когда рынок переоценен) до «неоправданного пессимизма» (когда рынок недооценен). Разумное инвестирование предполагает реальное видение ситуации, сопоставление ее с состоянием рынка, которое часто возникает под действием психологических факторов, и совершение сделок на основе реальности, а не эмоций.

Принцип 5. Не так важно, как ведут себя ваши инвестиции — важно, как ведете себя вы.

Однажды Бенджамин Грэхем сказал: рыночную стоимость ценных бумаг предугадать невозможно. Вспоминайте это высказывание каждый раз, когда читаете прогнозы каких-либо аналитиков, ругаете их за неправильный прогноз или делаете прогнозы сами. Уж слишком много факторов влияет на ценообразование, и все их предугадать никак невозможно.

Самое главное — вести себя как разумный инвестор. Именно поведение инвестора оказывает основополагающее влияние на прибыльность его инвестиций, а не биржевые колебания цены.

Соблюдение этих и других принципов разумного инвестирования Бенджамина Грэма превратит любителя в профессионального инвестора.

Это был краткий обзор книги «Разумный инвестор» Бенджамина Грэхема. Если вас заинтересовало краткое содержание, вы всегда можете купить или скачать в интернете книгу целиком для более подробного и глубокого изучения. Книга действительно будет полезна всем, кто интересуется инвестированием, фондовым рынком и другими финансовыми рынками, поскольку принципы разумного инвестирования, описанные Бенджамином Грэмом 70 лет назад, не теряют своей актуальности и по сей день.

Сайт Финансовый гений поможет вам повысить свою финансовую грамотность, научит грамотно и эффективно распоряжаться личными финансами: зарабатывать, тратить, сохранять и приумножать их. Оставайтесь с нами, изучайте предложенные материалы, задавайте вопросы в комментариях, общайтесь на форуме с пользой для личных финансов. До новых встреч на Фингении!

The Intelligent Investor, Rev. Ed: The Definitive Book on Value Investing eBook: Graham, Benjamin, Jason Zweig, Warren E. Buffett: Books

«Чем шире распространяется евангелие мистера Грэма, тем более справедливо рынок будет относиться к своей публике».

Бенджамин Грэм, величайший советник по инвестициям двадцатого века, обучал и вдохновлял людей во всем мире. Философия «стоимостного инвестирования» Грэма, которая защищает инвесторов от серьезных ошибок и учит их разрабатывать долгосрочные стратегии, сделала The Intelligent Investor библией фондового рынка с момента его первоначальной публикации в 1949 году.

За прошедшие годы развитие рынка подтвердило мудрость стратегии Грэма. Сохраняя целостность исходного текста Грэма, это исправленное издание включает обновленные комментарии известного финансового журналиста Джейсона Цвейга, чья точка зрения включает реалии сегодняшнего рынка, проводит параллели между примерами Грэма и сегодняшними финансовыми заголовками и дает читателям более полное представление о том, как применять принципы Грэма.

Жизненно важный и незаменимый, Умный инвестор — самая важная книга о том, как достичь своих финансовых целей, которую вы когда-либо читали.

— Этот текст относится к изданию в мягкой обложке.

Amazon.com Обзор

Среди библиотеки инвестиционных книг, обещающих безошибочные стратегии для обогащения, классическая книга Бенджамина Грэма The Intelligent Investor не предлагает никаких гарантий или уловок, но переполнена мудростью, лежащей в основе любого хорошего управления портфелем.

Отличительной чертой философии Грэма является не максимизация прибыли, а минимизация потерь. В этом отношении книга The Intelligent Investor предназначена для настоящих инвесторов, а не для спекулянтов или внутридневных трейдеров.Он предоставляет «в форме, подходящей для неспециалистов, руководство по принятию и реализации инвестиционной политики» (1). Эта политика по своей сути рассчитана на долгосрочную перспективу и требует определенных усилий. Там, где спекулянт следует рыночным тенденциям, инвестор использует дисциплину, исследования и свои аналитические способности, чтобы делать непопулярные, но разумные вложения в выгодные сделки относительно текущей стоимости активов. Грэм учит инвестора разработать рациональный план покупки акций и облигаций, и он утверждает, что этот план должен быть оплотом против эмоционального поведения, которое всегда будет заманчивым во время резких бычьих и медвежьих рынков.

С момента первой публикации в 1949 году инвестиционное руководство Грэма было продано более миллиона копий и было признано такими знаменитостями, как Уоррен Э. Баффет, как «лучшая книга по инвестированию из когда-либо написанных». Эти похвалы заслужены. В новой форме — с комментариями к каждой главе и обширными сносками, подготовленными старшим редактором Money Джейсоном Цвейгом — классика теперь обновлена в свете изменений в инвестиционных механизмах и рыночной активности с 1972 года. .Мудрые советы, аналитические руководства и предостережения Грэма по-прежнему актуальны для современного инвестора, а комментарии Цвейга демонстрируют актуальность принципов Грэма в свете рыночных тенденций 1990-х годов и начала двадцать первого века. — Патрик О’Келли — Этот текст относится к изданию в мягкой обложке.

Об авторе

Бенджамин Грэм (1894–1976), отец стоимостного инвестирования, был источником вдохновения для многих самых успешных бизнесменов современности.Он также является автором Анализ ценных бумаг и Интерпретация финансовой отчетности . — Этот текст относится к изданию в мягкой обложке.

С внутренней стороны клапана

Бенджамин Грэм, величайший советник по инвестициям двадцатого века, обучал и вдохновлял людей во всем мире. Философия «стоимостного инвестирования» Грэма, которая защищает инвесторов от существенных ошибок и учит их разрабатывать долгосрочные стратегии, сделала The Intelligent Investor библией фондового рынка с момента его первоначальной публикации в 1949 году.

С годами развитие рынка подтвердило мудрость стратегии Грэма. Сохраняя целостность исходного текста Грэма, это исправленное издание включает обновленные комментарии известного финансового журналиста Джейсона Цвейга, чья точка зрения включает реалии сегодняшнего рынка, проводит параллели между примерами Грэма и сегодняшними финансовыми заголовками и дает читателям более полное представление о том, как применять принципы Грэма.

— Уоррен Баффет —Этот текст относится к альтернативному изданию kindle_edition.

Из аудиофайла

Первоначально опубликованный в 1949 году, сборник источников для этого аудиозаписи стал библией для финансовых менеджеров, которые покупают акции на длительный срок, а не рассчитывают рынок для быстрой прибыли. Сокращение гладкое, поскольку оно раскрывает финансовые принципы ясно и без какого-либо ощущения перегрузки данными. Этот четкий урок стратегий поможет слушателям покупать нужные акции в нужное время — и удерживать их.Живое чтение Билла Макгоуэна предлагает достаточно вовлеченности, чтобы сделать запись по-настоящему приятной. Его темп идеален, поскольку он превращает скучный финансовый язык конца пятидесятых в интересный материал. T.W. © AudioFile 2005, Портленд, Мэн — Copyright © AudioFile, Портленд, Мэн —Этот текст относится к альтернативному изданию kindle_edition.

Аудиокнига недоступна | Audible.com

трещать:

Evvie Drake: начало более
,
Роман ,
К: Линда Холмс ,
Рассказал: Джулия Уилан, Линда Холмс ,
Продолжительность: 9 часов 6 минут
, Несокращенный

Общий ,
4.5 из 5 звезд , 5 307 5,307 оценок,
Представление ,
4.5 из 5 звезд , 4 746 4746 оценок,
История ,
4.5 из 5 звезд , 4 730 4730 оценок,

В сонном приморском городке в штате Мэн недавно овдовевшая Эвелет «Эвви» Дрейк редко покидает свой большой, мучительно пустой дом почти через год после гибели ее мужа в автокатастрофе.Все в городе, даже ее лучший друг Энди, думают, что горе держит ее внутри, а Эвви не поправляет их. Тем временем в Нью-Йорке Дин Тенни, бывший питчер Высшей лиги и лучший друг детства Энди, борется с тем, что несчастные спортсмены, живущие в своих худших кошмарах, называют «ура»: он больше не может бросать прямо, и, что еще хуже, он не может понять почему.

3 из 5 звезд
Что-то заставляло меня слушать….
К Каролина Девушка на 10-12-19

12 книг, которые должен прочитать каждый инвестор

Если вы хотите почитать, что улучшит ваши способности как инвестора, я бы порекомендовал любую из приведенных ниже книг.Все 12 из них глубоко информативны и произведут на вас впечатление.

1. «Интеллектуальный инвестор» Бенджамина Грэма
Не кто иной, как Уоррен Баффет, назвал его «безусловно лучшей книгой по инвестированию из когда-либо написанных». «Главы 8 и 20 были краеугольным камнем моей инвестиционной деятельности на протяжении более 60 лет», — говорит он. «Я предлагаю всем инвесторам прочитать эти главы и перечитывать их каждый раз, когда рынок становится особенно сильным или слабым».

2. Маленькая книга, которая бьет рынок, Джоэл Гринблатт
Как говорит Баффет, инвестировать просто, но нелегко.В этой книге основное внимание уделяется простоте инвестирования. Гринблатт, у которого среднегодовая доходность около 40% в течение более 20 лет, объясняет инвестирование математикой и простым языком для шестого класса. Другое дело — претворить это в жизнь.

3. Нассим Талеб, обманутый случайностью
В этой ранней работе можно найти суть других книг Талеба — Черный лебедь и Антихрупкий . Для меня одной из лучших составляющих было представление об альтернативных историях.«Мать-природа, — пишет он, — не сообщает вам, сколько отверстий на столе рулетки». Эта книга научит вас смотреть на мир с точки зрения вероятности. После того, как вы начнете это делать, уже ничего не будет прежним.

4. Самая важная вещь Ховарда Маркса
«Это редкость, — пишет Баффет о книге Говарда Маркса, — полезной книги». Это не только научит вас ключам к успешным инвестициям, но и научит критическому мышлению.

5. Альманах бедного Чарли Чарли Мангера
Чарли Мангер, пожалуй, самый умный человек, которого я не знаю.Эта книга представляет собой тщательно подобранный сборник его речей и выступлений, которые не могут не сделать вас умнее. Остроумие и мудрость Мангера встречаются на каждой странице. Эта книга улучшит ваше мышление и решения. Это также прольет свет на психологические силы, которые делают вас одноногим мужчиной в состязании по заднице. Прочтите и перечитайте.

6. Обычные акции и необычная прибыль Филиппа Фишера
Баффет говорил, что он на 85% состоит из Бенджамина Грэма и на 15% из Фила Фишера. Это было давно, сегодняшний Баффет больше похож на Фишера, чем на Грэма.Может быть, есть что-то в покупке и удержании хороших компаний.

7. «Дао капитала» Марка Шпицнагеля
Spitznagel представляет методологию австрийского инвестирования, в которой каждый ищет позиционное преимущество. Нассим Талеб, комментируя книгу, написал: «Наконец-то настоящая книга настоящего рискованного практикующего. Вы не можете себе позволить не читать это! »

8. Баффет: создание американского капиталиста, Роджер Ловенштейн
Эта книга, возможно, больше, чем любая другая, изменила жизни многих моих друзей и инвесторов, потому что именно так многие из них впервые открыли для себя Уоррена Баффета и ценят его. инвестирование.

9. Посторонние: восемь нетрадиционных руководителей и их радикально рациональный план достижения успеха
Выдающаяся книга, в которой подробно описаны восемь выдающихся руководителей и нетрадиционные методы, которые они использовали для распределения капитала. Один из них, Генри Синглтон, обладал уникальным взглядом на стратегическое планирование.

10. Неправильное поведение рынков: фрактальный взгляд на финансовую турбулентность, Бенуа Мандельброт
Критика современных финансовых теорий, которая обычно строится на исходном предположении, что распределения являются нормальными.Нассим Талеб называет эту книгу «самой реалистичной финансовой книгой из когда-либо изданных».

11. Почему акции растут (и падают) Уильям Пайк
Это книга с основами инвестирования в акции и облигации — финансовые отчеты, денежные потоки и т. Д. Хорошее место для начала. Если вы хотите изучить бухгалтерский учет, также ознакомьтесь с The Accounting Game: Basic Accounting Fresh from Lemonade Stand , я серьезно. Эту книгу я порекомендовал одноклассникам в бизнес-школе, не имеющим опыта в области бухгалтерского учета, чтобы они быстро освоились.

12. Бык: история подъема и спада, 1982–2004 годы, Мэгги Махар
Первая и, возможно, лучшая книга, написанная на историческом тираже рынка, который начался в 1982 году и закончился в начале 2000-х годов. Махар напоминает читателям, что эйфория и слепота — обычная часть бычьих рынков — уроки, которые мы должны были извлечь из изучения истории.

Имейте в виду, что если бы инвестировать было так же просто, как купить книгу и прочитать ее, мы все были бы богаты.

11 книг Бенджамина Грэма, которые сделают вас лучшим инвестором

Эту статью о книгах Бенджамина Грэма написал Исаак Айдельман.Исаак — студент-экономист, бывший солдат. Он был привлечен к чистым чистым инвестициям из-за их исторической доходности и того, как эта стратегия хорошо сочеталась с его личностью. Он ведет личный кабинет и всегда ищет новые возможности. Он использует контрольный список высокопроизводительных сетей Net Net Hunter для определения своих запасов. Загрузите наш контрольный список сети прямо сейчас бесплатно. Кликните сюда. Изображение статьи (Creative Commons) Кристофера, отредактированное Net Net Hunter.

Кто такой Бенджамин Грэм?

Бенджамин Грэм, широко известный как отец стоимостного инвестирования, был одним из самых влиятельных инвесторов 20-го века и известным наставником легендарного Уоррена Баффета.

Рождение в бедности повлияет на сосредоточенность Грэма на поиске выгодных сделок. Грэм превратил это направление в полноценную инвестиционную философию.

Управляя своим партнерством, Грэм написал свою первую книгу «Анализ безопасности», которая произвела революцию в инвестировании. Грэм выступал за то, чтобы рассматривать акции как часть собственности бизнеса, и четко определил инвестирование, а не спекуляцию. Позже Грэм опубликует «Интеллектуального инвестора», сокращенную версию анализа ценных бумаг, призванную помочь обычному инвестору.

Вклад Грэма в мир инвестирования находится в его собственном лиге. Он создал идеи внутренней стоимости, запаса прочности и диверсификации, когда эти условия полностью игнорировались. Он также был наставником поколения легендарных инвесторов по прозвищу «Суперинвесторы Грэма и Доддсвилля», самым известным из которых был Уоррен Баффет. Влияние Грэма все еще можно увидеть в сегодняшних ведущих инвесторах, таких как Билл Акман и Сет Кларман.

Книги Бенджамина Грэма

1.Анализ безопасности

Любой, кто серьезно относится к чтению книг Бенджамина Грэма, должен прочитать первую книгу Грэма «Анализ безопасности» в соавторстве с Дэвидом Доддом. Имея в виду серьезного инвестора, Грэм дал определение стоимостного инвестирования и всех связанных с ним концепций. Книга была написана во время Великой депрессии, которая сильно повлияла на взгляды и стратегии Грэма. Он заявил:

«В области обыкновенных акций необходимость учета цены более очевидна, потому что опасность заплатить неправильную цену почти так же велика, как и опасность покупки неправильного выпуска.

Этот вид совета кажется очевидным для оценки инвесторов сегодня, но в 1934 году он был революционным. Бенджамин Грэм сосредоточил свое внимание на покупках не просто на внутренней стоимости, а на покупке со скидкой к ней, которую он называл

2. Интеллектуальный инвестор

Из всех книг Бенджамина Грэма «Интеллектуальный инвестор» является самой известной. Конечно, восторженные отзывы Уоррена Баффета и множества известных инвесторов только помогли книге стать основой в книжные полки сегодняшнего инвестора.

Книга стала настолько популярной, потому что в отличие от анализа безопасности, который был плотным, тяжелым и нацеленным на профессионалов, «Умный инвестор» был нацелен непосредственно на среднего инвестора. Грэм сжал свои основные принципы в легко усваиваемой и хорошо написанной прозе.

Он также дал инвесторам все инструменты, необходимые для создания качественного портфеля акций для долгосрочного повышения их стоимости. Он даже разделил стратегии на два типа инвесторов: тех, кто хочет тратить больше времени и усилий, и тех, кто хочет быть более пассивным в своем подходе.В книге также заложены основы стоимостного инвестирования для будущих поколений.

3. Интерпретация финансовой отчетности

Хотя это и менее известно, неудивительно, что человек, который уделял особое внимание тщательному изучению финансов компании, также написал книгу о том, как это сделать. Интерпретация финансовой отчетности предоставляет инвесторам ускоренный курс бухгалтерского учета, уделяя особое внимание областям, наиболее интересным для инвесторов, с разбивкой финансовых отчетов и коэффициентов.

На протяжении всей книги Грэм обращается к концепциям, о которых он говорил в своих предыдущих книгах, и к тому, как связать их с финансовым отчетом фирмы.Грэм сосредотачивается на изучении показателей, которые показывают потенциальный риск ухудшения ситуации, таких как коэффициент оборотного капитала и коэффициенты быстрой ликвидности.

4. Валютный рынок: деньги как чистый товар

«Валютный рынок» Грэма — относительно малоизвестная книга, посвященная одной из глубинных страстей Грэма: экономике.

В книге дается краткий обзор исторической связи денег с золотом и серебром, а затем излагается теория того, как денежный статус и чистая товарная стоимость могут принести пользу друг другу и экономике в целом.

Бен Грэм был уважаемым экспертом в области валютных ценностей, поэтому читатели могут лучше узнать мысли Грэма о денежно-кредитной и налогово-бюджетной политике, а не об инвестировании.

5. Хранение и стабильность — современный всегда нормальный зернохранилище

Еще одна малоизвестная книга по экономике, хранению и стабильности, посвящена вопросам предложения, спроса, производства и потребления. Грэм приводит пример того, что хранение товаров может обеспечить стабильность национальной экономики, поскольку хранение может предотвратить периодические краткосрочные колебания цен.

Книги, которые бы рекомендовал Грэм

1. Анализ финансовой отчетности и оценка ценных бумаг — Стефан Пенман

Грэм четко указал на важность интерпретации финансовой отчетности при инвестировании. Он считал, что инвесторам необходимо понимать счета компании и подходить к ним деловым образом.

Одна из самозваных современных книг Грэма направлена на обновление этих классических взглядов и принципов на современный финансовый учет, помогая читателям подходить к финансовой отчетности при инвестировании.

2. Современный анализ безопасности: понимание основ Уолл-стрит — Мартин Уитмен

Уитмен написал современную книгу Бенджамина Грэхема со своей работой «Современный анализ безопасности». Книга переносит принципы Грэма в современную эпоху, которая отличается от первых книг Бена Грэма.

Практические идеи от Benjamin Graham Books

Обращение внимания на идеи Грэма очень ценно, но несколько принципов действительно выделяются и могут быть применены к любым инвестициям.

Во-первых, покупайте с запасом прочности. Инвесторы должны покупать акции только тогда, когда они торгуются с дисконтом к их внутренней стоимости, что дает инвестору защиту от убытков.

Во-вторых, воспользуйтесь преимуществом «г-на. Рынок’. Грэм не согласился бы с распространенным сегодня мнением о том, что рынки эффективны и все цены на рынке справедливы. Грэм считал, что до тех пор, пока люди участвуют в рынках, цены будут жертвами человеческих черт эйфории и пессимизма.

Умный инвестор всегда может воспользоваться этим, покупая акции со скидкой из-за пессимизма, чтобы потом перепродать по более высоким ценам в период эйфории.

Наконец, стратегии Грэма были консервативными по своей природе, поскольку он считал, что если вы позаботитесь о своих недостатках, то положительные результаты позаботятся о себе сами.

Бенджамин Грэм: вневременная классика

Бенджамин Грэм, возможно, внес наибольший вклад в теорию инвестиций. Хотя многие из них внесли важный вклад, многие из них были бы невозможны без первых идей Грэма.

Мы все должны быть благодарны за то, что такой гений также был настолько сосредоточен на том, чтобы делиться своими идеями с как можно большим количеством людей, и мы все можем извлечь что-то из чтения книг Бенджамина Грэма.

Получайте бесплатную чистую подборку акций каждый месяц прямо на ваш почтовый ящик. Никаких обязательств, никакого риска, никакого спама, только чистые чистые идеи, которые вы можете использовать. Введите свой адрес электронной почты в поле ниже прямо сейчас!

Актуален ли Бенджамин Грэм сегодня?

Впервые я услышал о Бенджамине Грэхеме, когда прочитал прекрасную книгу Джейсона Келли об инвестициях, The Neatest Little Guide to Stock Market Investing . В то время я понятия не имел, как инвестировать, не говоря уже о соотношении цены и прибыли.Я был полным новичком.

Мне показалось интересным, что кто-то, кто так давно работал в инвестиционной индустрии, мог так высоко цениться в начале 2000-х. Несмотря на его популярность, у меня были постоянные сомнения.

В современном мире компьютеров, мгновенных данных и новых экономических условий стоит ли сейчас совет Грэма чего-нибудь?

Чтобы ответить на этот вопрос, я собираюсь раскрыть для вас философию Бенджамина Грэма. Затем я сделаю некоторые основные выводы из учения Бенджамина Грэма и, наконец, покажу вам, как классическое инвестирование в стиле Бенджамина Грэма работает на сегодняшних рынках.Когда мы закончим, я покажу вам, насколько хорошо с 2013 года сработала лучшая стратегия Бенджамина Грэма для моего портфолио. Готовы?

5 основных уроков от Бенджамина Грэма

Чтобы понять, актуален ли Бенджамин Грэм сегодня, вам действительно нужно вернуться к основным урокам или принципам инвестирования, которым учил Бенджамин Грэм. Хотя Грэму было что сказать, я считаю эти пять принципов основой философии Бенджамина Грэма:

Инвестиции наиболее разумны, когда они наиболее деловиты.
Никто не может предсказать будущее.
Будущее — это то, от чего нужно защищаться.
Инвесторов движут в основном иррациональные силы.
Возврат к среднему — это фундаментальный закон.

1. Бенджамин Грэм об интеллектуальном, деловом, инвестиционном.

Бенджамин Грэм сказал, что инвестирование наиболее разумно, когда оно максимально деловито. По сути, это означает, что вы должны признать, что акция — это всего лишь часть бизнеса, которая торгуется на открытых рынках.Поскольку компании имеют определенную внутреннюю ценность, любая акция имеет внутреннюю стоимость, основанную на долевом владении бизнесом, который они представляют.

Очевидно, что предприятия зарабатывают больше или меньше денег каждый год, но Бенджамин Грэм твердо убежден в том, что в долгосрочной перспективе акции растут и падают в зависимости от изменений в стоимости бизнеса, который они представляют. Если бизнес внезапно приобретает нового крупного клиента, который, например, существенно увеличивает чистую прибыль, тогда вы можете сделать ставку на то, что из-за этого бизнес будет стоить больше — и ваши акции должны соответственно вырасти.

Точно так же Бенджамин Грэм также высказался за то, чтобы вы имели право голоса в отношении бизнес-операций и управления — в конце концов, это отчасти ваша компания.

2. Бенджамин Грэм о будущем.

«В последний раз я делал какие-либо рыночные прогнозы в 1914 году, когда моя фирма сочла меня подходящим для написания ежедневных рыночных писем на основании того факта, что у меня был месячный опыт. С тех пор я перестал делать прогнозы ». -Бенджамин Грэм

Несмотря на то, что думает большинство людей, почти невозможно предсказать, что произойдет в будущем.Аналитики проводят много времени, читая финансовые отчеты, глобальные тенденции и политическую среду, чтобы попытаться понять, что может произойти в будущем. Затем инвесторы используют эти прогнозы, чтобы определить, в какие акции стоит инвестировать. Хотя прошлые записи — лучший способ оценить, что может произойти в будущем, они все же не очень надежны.

Network World имеет отличную статью под названием «Прогнозы пошли не так: проигрышные ставки аналитиков на 2013 год», в которой демонстрируются некоторые прогнозы, сделанные аналитиками в отношении 2013 года еще в 2008 году.Давайте посмотрим:

Прогноз A: Рынок экологически чистых ИТ-услуг достигнет пика в 4,8 миллиарда долларов в 2013 году.

Результат: Рецессия 2009 года уничтожила любые шансы на то, что это произойдет. Была ли замечена рецессия? Ясно, что нет.

Прогноз B: Продажи ПК вырастут вдвое с 2008 по 2013 год, впереди будут ноутбуки и нетбуки.

Результат: Нетто-что? Apple убила продажи ПК, представив iPad. Теперь ожидается, что количество установщиков планшетов превысит количество ПК, и ожидается, что доля ПК на рынке компьютеров будет снижаться — пока что-то еще не нарушит эту тенденцию.

Прогноз C: Мобильные телефоны вытеснят ПК как наиболее распространенное устройство для доступа в Интернет.

Результат: ПК, несмотря на застойный рост, по-прежнему уверенно лидируют.

Прогноз D: Symbian займет 47% рынка мобильных операционных систем, а Microsoft — 15%

Результат: Я даже не знаю, что такое Symbian. Доля рынка Windows составляет 3,9%.

Бенджамин Грэм считает, что предсказывать будущее практически невозможно.

Уровень ошибок биржевых аналитиков хорошо задокументирован. Фактически, как сообщает Business Insider, в целом аналитики начинают любой год с прогнозов, что рост прибыли составит 14% в течение следующих 12 месяцев, но прогнозы снижаются в течение года, поскольку предполагаемые тенденции не материализуются, и в конечном итоге достигают оценок примерно в 5%. ближе к концу года. The Economist недавно сообщил об исследовании, проведенном Роджером Ло и Рене Штульцем, которые рассмотрели подмножество оценок аналитиков с 1983 по 2011 годы, сделанных во время падающих рынков.Как оказалось, аналитики сделали еще худшие прогнозы прибыли во время падающих рынков — почти на 50% хуже!

Совершенно очевидно, что прогнозы аналитиков не могут конкурировать с силами созидательного разрушения или даже предсказывать результаты всего через 12 месяцев. Конечно, Бенджамин Грэм знал это давно, поэтому он сказал инвесторам в издании 1951 года. анализа безопасности, чтобы не основывать внутреннюю ценность на тенденциях, которые были экстраполированы в будущее. С тех пор вышли и другие книги о ценных инвестициях, в которых говорится то же самое.

3. Бенджамин Грэм о защите

Поскольку будущее неизвестно, на него не следует полагаться при выборе акций.

Суждения о том, что произойдет в будущем, ошибочны так же часто, как и верны. Часто негативные события могут материализоваться, что полностью ослепляет вас, как мы видели в тех 4 случаях творческого разрушения, приведенных выше. Вместо того, чтобы заглядывать в будущее, чтобы заработать прибыль, Бенджамин Грэм предпочел защиту от будущих негативных событий, чтобы снизить риск.Наилучший способ сделать это — искать несколько безопасных запасов при покупке акций.

Запас прочности — одна из самых известных концепций Бенджамина Грэма. Основная идея Грэма заключалась в том, что инвесторы должны искать некоторую степень погрешности, которую они могут использовать, чтобы защитить себя от непредвиденных неблагоприятных событий. Самая известная аналогия концепции запаса прочности Бенджамина Грэхема — это строительство нового моста. Если вы ожидаете, что мост будет выдерживать 10 000 тонн в часы пик, вы не строите его для удержания 10 000 тонн — вы строите его так, чтобы выдерживать 20 000 тонн в целях безопасности.Если выяснится, что вы ошиблись относительно того, сколько конструкция может выдержать, или количество трафика, проходящего по мосту в часы пик, мост все равно выдержит.

Несмотря на то, что проповедует основная финансовая или экономическая теория, инвесторы и руководители бизнеса не являются идеальными машинами для вычисления чисел.

Обычно стоимостные инвесторы ищут запас прочности Бенджамина Грэма, покупая акции по цене ниже их стоимости. Это хорошо известное несоответствие цены и стоимости, которым ценностные инвесторы любят пользоваться.Поскольку акции — это всего лишь дробная часть собственности в бизнесе, сертификат акций должен отражать фактическую стоимость этого бизнеса, его внутреннюю стоимость. Ликвидность и ошибки в человеческих суждениях означают, что цены на акции иногда выше или ниже реалистичной оценки их истинной внутренней стоимости. По словам Бенджамина Грэма, запас прочности существует, когда акции торгуются значительно ниже этой внутренней стоимости.

В издании «Анализ безопасности» Бенджамина Грэма 1951 года инвесторы могут искать и другие уровни безопасности.Один из способов — это большая дивидендная доходность, превышающая доходность корпоративных облигаций, поскольку, как предположил Бенджамин Грэм, избыточная доходность может компенсировать любое снижение стоимости акций, с которым может столкнуться в будущем. Формула Бенджамина Грэхема, касающаяся особых ситуаций, также прояснила, что меньшие запасы прочности могут быть достигнуты, когда результаты являются весьма определенными. Еще один запас прочности — это размер долга компании по отношению к ее собственному капиталу. Одним из краеугольных камней анализа, к которому всегда возвращался Бенджамин Грэм, был запас прочности, который достигается при адекватной диверсификации — поскольку определенные характеристики группы определенных акций могут дать принципиальную безопасность и обещание адекватной прибыли, которую инвестирует в отдельную компанию. фирма не может.

Именно так обстоит дело с акциями NCAV — хотя они, безусловно, являются наиболее прибыльной инвестицией для покупки, Бенджамин Грэм посоветовал вам сохранить их портфель, чтобы в полной мере воспользоваться статистической доходностью, избегая при этом риска. держась за одну акцию.

Вы также можете получить более высокую прибыль и избежать многих потерь акций, используя хорошо составленный контрольный список для выбора ваших акций. Мы потратили почти два десятилетия на изучение ценностей инвестирования у одаренных профессионалов, таких как Баффет, Грэм и Кандилл, а затем обобщили эти знания в нашей системе показателей Net Hunter Scorecard.Скачайте бесплатно прямо сейчас. Кликните сюда.

Бенджамин Грэм хочет, чтобы вы носили защиту.

4. Бенджамин Грэм об иррациональных силах.

Несмотря на то, что проповедует основная финансовая или экономическая теория, инвесторы и руководители бизнеса не являются идеальными машинами для вычисления чисел. При принятии решений каждый подвержен действию иррациональных или, по крайней мере, рациональных мотивационных сил. Гора психологических данных прояснило это, и чем дольше я инвестирую, тем яснее становится.

Страх и жадность являются наиболее цитируемыми движущими силами в области инвестирования, и часто эти две силы могут побудить инвесторов взвинтить цены на акции до невероятно высокого уровня в период хороших новостей или улучшения фундаментальных показателей или подтолкнуть акции к неоправданно низкому уровню. уровни, когда появляются плохие новости.Инвесторы часто слишком остро реагируют как на положительные, так и на отрицательные события, и умный инвестор должен осознавать эту тенденцию.

Часто можно увидеть резкие колебания цен на акции. Например, акция часто перемещается на 50% от верхнего тика к нижнему в течение года. Акции также часто терпят разрушительно большие падения в цене во время медвежьих рынков. Бенджамин Грэм привел знаменитую аналогию, чтобы помочь вам понять значение этих явлений.

Притча о мистере Рынке

Предположим, вы ведете бизнес с человеком по имени мистер Рынок. Мистер Маркет, по словам Бенджамина Грэма, не является хорошо уравновешенным человеком. Иногда г-н Маркет с большим оптимизмом смотрит в будущее вашей компании, поэтому предлагает купить вашу долю в бизнесе по цене, намного превышающей вашу собственную оценку ее стоимости. В другие дни, однако, г-н Маркет расстроен и пессимистичен в отношении перспектив вашего партнерства. В те дни он предлагает свою долю в бизнесе по удивительно низкой цене по сравнению с вашей собственной оценкой его стоимости.

Вам не нужно соглашаться на какие-либо покупки или продажи с мистером Рынком, если вы не хотите, но, как предполагает Бенджамин Грэм, вы можете воспользоваться его настроением, если вы так склонны. Достаточно сделать небольшой шаг назад, чтобы увидеть, насколько аналогия Бенджамина Грэма является отличной характеристикой фондового рынка.

Но как именно люди склоняются к такой оптимистичной или пессимистической оценке стоимости?

Социальное доказательство одно. Если рынок находится в середине длительного подъема, то это просто человеческая природа — чувствовать себя обделенным и хотеть присоединиться к веселью.На рынке много шума и болтовни. Получить хорошую информацию об акциях и перспективах на будущее может быть сложно — и действительно сложно предвидеть, как будут развиваться события в будущем. Однако вы видите, что все зарабатывают деньги, и чувствуете, что, возможно, ошибаетесь в оценке собственного бизнеса. Вы покупаете акции, которые работают только на дальнейшее повышение цен.

Другой пример — чрезмерный оптимизм, который люди испытывают, когда чувствуют себя хорошо. По мере роста цен люди чувствуют себя более оптимистичными и полными надежд.Они считают, что позитивные события произойдут с большей вероятностью, чем раньше, поэтому они более склонны к более либеральной оценке акций. Это, в свою очередь, только увеличивает удорожание.

Приверженность — еще один повод для смерти. Как согласился бы Бенджамин Грэм, как только кто-то дает положительную оценку, положительный прогноз того, что может произойти, он с большей вероятностью будет искать подтверждающие доказательства, а не опровергающие, и оправдывать свою собственную оценку любым возможным способом. Это, очевидно, затрудняет продажу.Если он публично заявляет о своей оценке, это становится намного сложнее, и он также поощряет других покупать. Этот цикл продолжается до тех пор, пока не появится какой-то пузырь, не разрушится какая-то иллюзия и все не рухнет. Возможно, спусковым крючком является крупное публичное банкротство или, возможно, это неутешительные доходы от крупной компании, но вскоре все просыпаются, и рынок меняется.

Когда рынки разворачиваются, люди смотрят, как падают их акции, и впадают в панику. Они пытаются продать акции, чтобы избежать дальнейших потерь, только еще больше толкая их цену.По мере того как все больше людей закрывают свои акции, рынок продолжает падать. В конце концов, даже люди, твердо убежденные в своей предыдущей оценке, продают свои акции, чтобы обуздать боль потери. Когда в вашем портфолио столько боли, становится сложнее увидеть положительные события, которые могут произойти, и гораздо более вероятно, что будут разворачиваться отрицательные события. Цены значительно ниже разумной оценки долгосрочной стоимости.

Рынки — безумные твари, но, как хорошо знал Бенджамин Грэм, то же самое может случиться с отдельными акциями.

Хотите обезопасить себя от этих психологических ловушек? Вот 5 книг, которые Бенджамин Грэм бы полюбил.

5. Бенджамин Грэм и среднее обращение.

Бенджамин Грэм хорошо понимал, что возвращение к среднему — это мощная сила в деловом мире, как и в мире природы.

Возврат к среднему значению просто означает, что со временем результаты будут иметь тенденцию к некоторому среднему значению. В бизнесе компании, как правило, со временем возвращаются к типичному уровню прибыльности.Фирмы, страдающие от низкой прибыли, как правило, со временем увеличивают свою прибыльность, в то время как компании с исключительными результатами увидят, что эти результаты ухудшатся в будущем.

То же самое можно сказать и о результатах отдельных компаний. Бенджамин Грэм любил говорить о непрерывности бизнеса. Некоторые компании с компетентным менеджментом могут со временем зарабатывать определенную сумму на своих активах. В некоторые годы они могут зарабатывать больше или меньше, чем в другие годы, но со временем заработки обычно достигают некоторого среднего или среднего значения.Учитывая непредсказуемость жизни, если компания переживет пару лет простоя, есть вероятность, что будущие результаты уравновесятся, и компания вернется к своему среднему уровню прибыльности. Бенджамин Грэм хочет, чтобы вы набрались терпения.

Аналогично, бизнес, торгующий по цене выше или ниже указанной стоимости, со временем увидит конвергенцию цены акций и стоимости бизнеса.

Хотя большинство людей этого не осознают, несмотря на фундаментальную иррациональность инвесторов, Бенджамин Грэм верил в эффективные рынки.

Ему пришлось.

Рыночные цены не остаются на низком уровне навсегда. В какой-то момент расхождение между ценой и стоимостью распознается таким, какое оно есть, и цена корректируется, чтобы отразить ценность. Это может произойти только в том случае, если рынки хотя бы отчасти эффективны. Без какой-либо эффективности рыночные цены будут полностью отделены от базовой стоимости.

Даже сегодня мы можем видеть этот тип эффективности в действии. Когда рынок менее эффективен, например, в тех секторах рынка, на которые инвесторы обычно не обращают внимания, между ценой и стоимостью может быть большая пропасть.Однако на более загруженных участках рынка цены, как правило, более точно отражают базовую стоимость и гораздо быстрее корректируются при наличии несоответствия.

Практическое значение философии Бенджамина Грэма

Философия Бенджамина Грэма имеет очень практическое значение. Во-первых, и это, вероятно, наиболее очевидно, инвесторы должны очень скептически относиться к советникам или аналитикам, которые ссылаются на будущие результаты как на главную причину для покупки акций компании. Поскольку будущее неизвестно, инвесторы должны смотреть на всех, кто продвигает акции, основываясь на своих будущих результатах, с крайним скептицизмом.

Грэм выступал за оценку компании на основе ее прибыли или ликвидационной стоимости за текущий период, а не на основании высоких прогнозов. Поскольку казалось, что существует основная тенденция к эффективности бизнеса, и поскольку акции, как правило, колебались между переоценкой и недооценкой по сравнению со стоимостью этой производительности, Бенджамин Грэм подумал, что вы, очевидно, можете получить хорошую прибыль, предполагая при этом принципиальную безопасность, инвестируя в резко недооцененные акции.

Покупка акций значительно ниже их стоимости обеспечит высокий запас прочности и хороший шанс на прирост капитала. Чем больше скидка вы можете потребовать, тем выше ваши шансы.

Помимо цены, Грэм также выступал за то, чтобы ваши акции финансировались консервативно и были сгруппированы в диверсифицированный портфель. С сильным балансом ваши инвестиции с большей вероятностью выдержат неблагоприятное развитие бизнеса. Долги — это путь всех банкротств — избегайте его.С другой стороны, если одна компания действительно будет уничтожена, тот факт, что она является частью диверсифицированного портфеля, ограничит любые убытки, с которыми вы в конечном итоге столкнетесь, в то время как ваш портфель продолжит использовать статистические характеристики, присущие недооцененным предприятиям.

Какую прибыль могут ожидать инвесторы?

Вот в чем дело: не обязательно быть профессиональным инвестором, чтобы воспользоваться инвестиционным стилем Бенджамина Грэма. Индивидуальные инвесторы могут добиться исключительно хороших результатов — намного лучше, чем у профи, — если они просто будут придерживаться стратегии механического инвестирования в долгосрочную перспективу.

Следующая диаграмма показывает доходность трех различных типов классических стратегий стоимостного инвестирования Бенджамина Грэма в Японии с 1980 года до недавнего времени. Японию часто считают одним из худших рынков для инвестиций, но последователи Бенджамина Грэма превзошли Японию:

Tweedy Browne — классическая инвестиционная компания Бенджамина Грэма. Они приложили немало усилий для изучения доходности портфелей классических стоимостных акций Бенджамина Грэма. Как выясняется, почти все стратегии стоимости в долгосрочной перспективе значительно опережают рынок.Вот результаты стратегии Бенджамина Грэма с низким PE на NYSE с 1966 по 1984 год:

Вот исследование Твиди Брауна зависимости низкой цены Бенджамина Грэма от стоимости капитала (или «балансовой стоимости»). В эту таблицу Твиди Браун включил результаты любимой инвестиционной стратегии Грэма, чистые чистые запасы:

Вы видите результаты, показанные в нижней части этой таблицы?

Это причина, по которой я принял излюбленную инвестиционную стратегию Бенджамина Грэма, а не следовал за толпой Уоррена Баффета в компаниях с крупной капитализацией по справедливой цене.Эти виды прибыли просто недоступны для тех, кто предпочитает инвестировать так, как сейчас инвестирует Уоррен Баффет. Достаточно интересно, что Баффет достиг своей максимальной прибыли, когда управлял своим инвестиционным партнерством и использовал стратегию Бенджамина Грэма NCAV (чистая текущая стоимость активов) по акциям. https://www.youtube.com/embed/m1WLoNEqkV4

Бенджамин Грэм в тени баффетологии?

Частично вопрос о том, актуален ли Бенджамин Грэм сегодня, связан с популярностью и успехом Уоррена Баффета.В течение своей карьеры Баффет существенно ушел от основных стратегий Бенджамина Грэма. Он тоже добился больших успехов, его отдача от записи намного выше, чем у Бенджамина Грэма.

Самый последний простой ванильный подход Баффета к инвестированию предполагает покупку хороших компаний по хорошим ценам, а не поиск статистических сделок, которые отстаивал Грэм. Вместо того, чтобы покупать выгодные предложения и продавать их, когда они вырастают до справедливой стоимости, Баффет в основном держит свои акции навсегда.

Баффет также провел много времени, разговаривая с прессой и студентами об инвестировании и бизнесе, что побудило многих людей принять современный подход Баффета к инвестированию.

Однако инвесторам следует помнить о двух вещах, когда дело касается Buffettology. Во-первых, инвестиционная философия Баффета по-прежнему уходит корнями в философию Бенджамина Грэма, а во-вторых, Баффет добился наибольших доходов в 1950-х и 1960-х годах, когда он все еще использовал инвестиционную философию Бенджамина Грэма.

Баффет по-прежнему использует важные аспекты подхода Грэма, в частности, акцент на оценке. Все его инвестиционные решения включают оценку стоимости бизнеса, а затем использование этой стоимости в качестве основы, на основании которой он оценивает ценность инвестиций. Если вы покупаете хорошие компании по дорогим ценам, с вашим собственным капиталом могут случиться неприятности. Он также признает, что возвращение к среднему является почти фундаментальным законом в бизнесе, поэтому ищет способы защитить себя, покупая фирмы с сильными конкурентными преимуществами.

Несмотря на прекрасную долгосрочную репутацию Баффета, его письма о партнерстве с Баффетом показывают, что он достиг максимальной прибыли, используя классический подход Бенджамина Грэма к инвестированию в стоимость, краеугольным камнем которого была стратегия чистых акций Грэма. В течение 1950-х и 1960-х годов он получал доходность примерно 30% и изменил свою стратегию только тогда, когда его портфель стал слишком большим, чтобы продолжать покупать чистые акции.

Но Уоррен Баффет оставил инвесторам достаточно панировочных сухарей для выработки очень действенных критериев отбора чистых чистых акций.Загрузите этот контрольный список для стоимостного инвестирования бесплатно, нажав на ссылку.

Уоррен Баффет показал лучшие результаты в своей карьере в дни его партнерства. Его более поздняя доходность должна была быть намного ниже, чтобы его средняя доходность снизилась до 20%.

После изменения, хотя Баффет по-прежнему добивался выдающихся результатов, они были далеко не так хороши, как до изменения инвестиционной стратегии. Стоит отметить, что даже сейчас Баффет предпочел бы использовать классический подход Бенджамина Грэма к стоимостному инвестированию, если бы он управлял портфелем менее 10 миллионов долларов.

Актуален ли Бенджамин Грэм?

Люди стали более рациональными?

Акции больше не представляют собой долю в бизнесе?

Неужели небезопасные покупки больше не приводят к значительным убыткам?

Акции NCAV по-прежнему сильно опережают рынок? (Вот подсказка …)

Возвращаясь к исходному вопросу, я уверен, что вы можете сказать, каков мой ответ. Да, Бенджамин Грэм по-прежнему актуален.

Причина этого в основном в том, что его принципы вечны.Человеческая природа не изменилась. Люди по-прежнему завышают цены на акции до чрезмерных уровней — самый яркий пример из недавних — интернет-пузырь — и опускают акции намного ниже справедливой стоимости и того, что подтверждается фактами, как мы видели во время великой рецессии 2008/9 года. Оценить, что произойдет в будущем, по-прежнему так же сложно, как и в его дни, но инвесторы по-прежнему пытаются основывать свои инвестиции на том, что, по их мнению, произойдет в будущем. Еще более тревожно то, что инвесторы по-прежнему платят большие деньги за любое будущее, которое хотя бы отдаленно определенно, вместо того, чтобы искать высокую маржу безопасности и покупать акции ниже их справедливой стоимости.

Если инвесторы хотят принимать наилучшие инвестиционные решения на протяжении всей своей инвестиционной карьеры, то хорошо разбираться в учениях Бенджамина Грэма того стоит.

Так принимает свою самую любимую инвестиционную стратегию — акции NCAV. Начните с ежемесячной ежемесячной бесплатной рассылки информации о чистых чистых акциях, которая будет отправляться вам каждый месяц прямо на ваш почтовый ящик. Введите свой адрес электронной почты в поле ниже.

Краткое содержание книги Интеллектуальный инвестор, Бенджамин Грэм, PDF

Ознакомьтесь с этим кратким изложением библии фондового рынка и станьте умным инвестором!

Если вы не умеете инвестировать в акции, но увлечены финансовым рынком, то книга Бенджамина Грэма «Умный инвестор» создана для вас!

Известная как библия фондового рынка, эта книга представляет собой полный материал для всех типов инвесторов и предлагает практические советы о том, как стать умным инвестором в соответствии с принципами «отца ценного инвестирования».

По словам Грэма, инвестирование требует много дисциплины и последовательности , чтобы справляться с неопределенностями, помимо знания рынка и финансового образования.

Хотите стать успешным инвестором? Это резюме может вам помочь!

О книге «Умный инвестор»

«Умный инвестор» — это классическая книга о бизнесе, которую Уоррен Баффет назвал «безусловно лучшей книгой по инвестированию из когда-либо написанных» Уоррен Баффет , one крупнейших инвесторов мира.

Автор Бенджамин Грэм объясняет, как инвестировать в акции и характеристики инвестора, который знает, как играть на фондовой бирже: дисциплина и последовательность.

Эта книга была первоначально опубликована в 1973 году и претерпевала изменения в соответствии с миром бизнеса, пока не достигла издания под названием «Интеллектуальный инвестор», опубликованного в 2003 году.

Об авторе Бенджамин Грэм

Бенджамин Грэм был и остается одним из самых важных имен в корпоративном мире.Бенджамин родился в 1894 году. Он был экономистом и инвестором, широко известным как «отец ценностного инвестирования».

Его детство, однако, не имело никаких льгот. Выросший в крайней бедности, Грэм прошел через несколько испытаний, прежде чем стать богатым. Он окончил Колумбийский университет, открыл свою первую фирму в 32 года и начал преподавать в университете два года спустя.

Его взгляды на финансовый рынок сегодня высоко ценятся руководителями и предпринимателями. Он пережил крах Нью-Йоркской фондовой биржи в 1929 году (Великая депрессия) и оставил рекорды тем, что извлек из своих ошибок для будущих поколений.

Кому адресована эта книга?

Книга «Интеллектуальный инвестор» предназначена для руководителей и корпоративных предпринимателей.

Кроме того, работы Бенджамина Грэма очень влиятельны на финансовом рынке, требуя от студентов, изучающих бизнес, экономики, и всех, кто хочет стать частью делового мира , прочитать их.

Основные идеи книги «Умный инвестор»

Какое решение инвестировать;
Вам не следует инвестировать в краткосрочные акции;
Успех вложения зависит исключительно от вашего поведения;
Советники помогут принять трудные решения и выбраться из неприятностей;
Почему стоит инвестировать в индексные фонды.

В этом резюме мы покажем взгляды Бенджамина на характеристики умного инвестора — оборонительный и предприимчивый — и на то, как вы можете улучшить ситуацию на финансовом рынке. Пойдем!

Скачать резюме книги «Интеллектуальный инвестор» в формате PDF бесплатно

У вас нет времени читать сейчас? Затем загрузите бесплатный PDF-файл и читайте в любом месте и в любое время:

Обзор: при инвестировании

Инвестор должен обратить внимание на следующие три шага при инвестировании:

Чтобы инвестировать, по словам автора Бенджамина Грэхема, вы должны чувствовать себя комфортно, приобретая акции и меньше заботясь о «цене акций».

Думая о будущих доходах, важно знать, как инвестировать. Как показано в книге «Интеллектуальный инвестор», фондовый рынок состоит из трех факторов:

Реальный рост;
Инфляционный рост;
Спекулятивный рост.

Но будьте осторожны! Говоря о истории американского рынка , Грэм говорит, что умный инвестор ни при каких обстоятельствах не должен пытаться предсказывать будущее, основываясь на прошлом.

Прошлое, в свою очередь, только показывает, как будущее может нас удивить. Итак, вам следует снизить свои ожидания и стремиться быть более реалистичными и оптимистично настроенными.

Обзор: защитный инвестор

Автор Бенджамин Грэм говорит, что есть два типа интеллектуальных инвесторов: предприимчивые и защищающиеся. Давайте сначала поговорим об обороне.

Если вы человек, который не любит думать о деньгах , упрощает и часто чувствует давление, возможно, вам подходит защитный подход.

Но что это за подход? Когда дело доходит до инвестирования, защитник стремится установить полностью автоматический режим складских запасов, не требующий вообще никаких усилий.

Первый шаг к тому, чтобы стать защитным инвестором, — это решить, сколько вложить в высококачественные обыкновенные акции и высококачественные облигации. Кроме того, важно отказаться от «скудных доходов», таких как краткосрочные счета, в пользу более прибыльных альтернатив, таких как казначейские ценные бумаги и сберегательные облигации.

В книге «Интеллектуальный инвестор» автор предупреждает людей, которые хотят инвестировать, не сделав домашней работы: знакомство порождает приспособление.

Если вы хотите инвестировать во что-то, что вы уже знаете, очень важно контролировать себя во время анализа. Когда мы что-то знакомы, мы часто не замечаем слабых сторон.

Обзор: предприимчивый инвестор

Предприимчивые инвесторы основывают свою стратегию на исследовании и постоянном мониторинге акций, облигаций и паевых инвестиционных фондов.

Их постоянная работа по настройке на акции предоставляет им широкий спектр возможностей, в том числе в международных сферах.

Автор Бенджамин Грэм объясняет, что инвестирование в иностранные акции гарантирует определенную безопасность, например, в случае, если ваша страна переживает кризис.

Тем не менее, этот активный подход может представлять некоторые риски, о которых инвестор должен знать:

Стремление инвестировать, покупать и продавать акции может привести к вредным инвестициям , если не изучить их внимательно;
Чем больше вы торгуете, тем меньше экономите.

Грэм объясняет в своей книге «Интеллектуальный инвестор» одно из своих самых важных правил инвестирования: акции следует покупать только в том случае, если вы получаете выгодную сделку, представляющую ваш интерес.Это не зависит от того, сколько людей интересуются этой акцией.

Обзор: Вы не можете победить профессионалов в их игре; ни они не выигрывают

И это правда. Когда мы думаем об инвестировании, чтобы победить кого-то, его акции — не более чем заложники в системе. Вопрос не в том, кто победит или кто проиграет, а во внутреннем фокусе. В игре важно контролировать себя.

По словам автора Бенджамина Грэма, один из секретов умного инвестора — никогда не основывать успех на работе других.Вы должны инвестировать в соответствии с вашими потребностями.

Дисциплина и четкие цели необходимы любому инвестору. Фактически, вы не можете контролировать рынок, но вы можете контролировать свое поведение, чтобы преуспеть в торговле.

Некоторые советы, изложенные в книге «Интеллектуальный инвестор», перечислены ниже:

Терпеливо и дешево ведите переговоры, контролируя свои брокерские расходы;
Стоимость владения можно контролировать, избегая чрезмерных расходов паевых инвестиционных фондов;
Ставьте реалистичные ожидания, не обманывайте себя фантазиями;
Сбалансируйте свои активы, чтобы знать, как контролировать свои риски;
Ваши налоговые счета можно контролировать, дольше удерживая запасы, чтобы уменьшить обязательства по приросту капитала.

Обзор: Как, где и почему вам следует нанять консультанта?

Как утверждается в книге «Интеллектуальный инвестор», большинство инвесторов выполняли свои функции самостоятельно. С другой стороны, другие видят важность второго восприятия своего бизнеса, чтобы улучшить планирование . Никто не ошибается, как раз наоборот.

Одно только укрепление карьеры, безусловно, полезно. Но не стоит бояться обращаться за помощью, особенно в случае больших потерь, бюджетных ограничений или пока вы не приспособитесь к изменениям на рынке.

Надежного советника можно найти, начиная с людей, которых вы хорошо знаете. Вы должны обратить внимание на то, чтобы найти кого-то честного и квалифицированного, потому что на рынке есть мошенники, готовые вас обмануть.

Автор Бенджамин Грэм иллюстрирует некоторые типы подхода, которые вы можете применить при найме советника, обращая внимание:

Обзор: выбор акций

Успешные инвесторы обладают дисциплиной и последовательностью в своей стратегии, помимо размышлений о своих сделках.

Мы видели, что защитные инвесторы не очень близки к решениям, требующим их усилий. Поэтому автор Бенджамин Грэм в своей книге «Умный инвестор» говорит, что вам не нужно выбирать собственные акции.

Сегодняшние инвесторы могут купить индексный фонд, который сдерживает их выбор. Грэм говорит, что вначале вы должны разделить 90% в индексный фонд, а оставить оставшуюся часть своих сбережений при себе , чтобы также иметь возможность самостоятельно делать свой выбор.

Однако некоторые инвесторы любят рисковать. Автор утверждает, что обучение необходимо. Вы можете ошибаться, но самое хорошее — это учиться на победах (и поражениях) и развивать дисциплину и технику, чтобы лучше инвестировать.

Обзор: Умный собственник

Согласно книге «Умный инвестор», нынешние инвесторы сосредоточились на продаже и (в основном) покупке акций. Между тем, их совершенно не заботила собственность.

Бенджамин Грэм подчеркивает, что при покупке акций вы являетесь одним из владельцев компании, даже если вы владеете только 10% акций.

Этот момент, который Грэм хочет вызвать в людях, многое говорит о тех, кто хочет быть умным инвестором, но не действует как умный собственник. Однако ваши денег задействованы .

Он утверждает, что вам следует проверять результаты, предоставленные менеджерами, и не соглашаться с другими владельцами, когда вас что-то беспокоит.Но важно уже прочитать заявление о доверенности для своего действия, иначе вы не будете знать, куда вложить свои деньги.

Что говорят об этом другие авторы?

В книге «Unshakeable» Тони Роббинс дает ценный совет: если вы не будете осторожны, налоги могут легко снизить 30% или более доходов от ваших инвестиций. Поэтому важно обращать внимание только на чистую сумму, которую вы сможете оставить себе.

По мнению автора книги «Глупые вещи, которые умные люди делают со своими деньгами» Джилл Шлезингер, люди не должны вкладывать свои деньги в то, чего они не знают. Необходимо хорошо планировать и досконально знать, куда вы собираетесь инвестировать. Кроме того, важно, чтобы вложение каким-то образом соответствовало вашей жизненной цели.

Наконец, Наполеон Хилл, автор книги «Думай и богатей» , говорит, что первый шаг к богатству — это иметь сильное желание.Это может показаться простым, правда? Но это желание должно быть настоящим «огнем в животе», с большим упорством.

Хорошо, но как я могу применить это в своей жизни?

Примените эти инвестиционные предложения, предложенные автором Бенджамином Грэхэмом:

Избегайте краткосрочной торговли;
Нанять консультанта;
У вас есть права на компанию, когда вы владеете ее акциями. Если вас что-то беспокоит, поговорите с другими директорами;
Изучите акции, в которые вы хотите инвестировать ;
Рассмотрите возможность инвестирования в индексные фонды;
Будьте реалистами: не создавайте фантастических и утопических ожиданий.

Понравилось ли вам это резюме книги «Интеллектуальный инвестор»?

Что вы думаете об учении Бенджамина Грэма об инвестициях? Оставляйте свой отзыв, нам очень важно ваше мнение!

Вы заинтересованы в библии фондового рынка? Нажмите на изображение ниже и купите его:

Примечание:

Представленное выше содержание отражает видение и критический анализ нашей команды копирайтеров, уважающих основы интеллектуальной собственности в Бразилии (статья 8 , поз. I).

Никакая часть книги не копируется. Они представляют собой уникальный и эксклюзивный контент, всегда указывающий авторам и ссылку для покупки полной работы. PocketBook4You соблюдает код авторских прав в соответствии с положениями бразильского законодательства, Закона 9.610 / 98.

Этот контент является исключительной собственностью PocketBook4You и защищен Законом об авторском праве в его статьях 46, I, (a) и статье 47, это потому, что это не воспроизведение и также не подразумевает какой-либо дискредитации, моральное право защищено и, как указывалось ранее, читатель получает ссылку для приобретения работы.Воспроизведение этого материала без разрешения компании запрещено.

Бен Грэм: умный инвестор и ключевые идеи

Что представляет собой книга Бена Грэма The Intelligent Investor ? Какой совет дает Грэм по поводу инвестирования и почему его советы так эффективны?

Бен Грэм был успешным инвестором в начале двадцатого века. Книга Бена Грэма «Интеллектуальный инвестор » много раз переиздавалась, и многие крупные деятели, в том числе Уоррен Баффет, часто ссылаются на нее как на фантастическое руководство по инвестированию.

Узнайте больше о Бене Грэхеме, T , он умный инвестор и лучший совет по инвестициям.

Бен Грэм: умный инвестор

Для долгосрочного инвестирования не требуется невероятного интеллекта или глубокого понимания. Вместо этого требуются две вещи:

Рациональная основа для принятия решений
Предотвращение того, чтобы ваши эмоции и эмоции других людей преобладали над вашей структурой

С этими двумя элементами и без обширного опыта торговли вы можете добиться большего, чем более финансово образованных людей, которым не хватает терпения, дисциплины и контроля над эмоциями.

Для успешного инвестирования в акции необходимо помнить о нескольких ключевых принципах:

Акции — это не просто объект, которым вы торгуете. Это часть собственности в бизнесе. Следовательно, акции имеют фундаментальную ценность, которая часто не является их ценой. Разберитесь в бизнесе, и вы поймете его фундаментальную ценность.
Обратите внимание на цену, по которой вы покупаете акции. Чем больше вы заплатите за акции, тем ниже будет ваш доход. Неосторожная покупка акций в расчете на то, что вы сможете купить их в любое время по любой цене и при этом получить прибыль, является ошибкой.Как говорит Грэм, «покупайте акции, как продукты, а не духи».
На рынке постоянные перепады настроения. Иногда он слишком оптимистичен, что делает акции слишком дорогими. В других случаях он пессимистичен, что удешевляет акции. Главное — покупать у пессимистов и продавать оптимистам.
Сохраняйте «запас прочности» — не увлекайтесь и не переплачивайте за акции, иначе спад может привести к безвозвратным убыткам.

Уоррен Баффет прочитал эту книгу, когда ему было 19 лет, и до сих пор называет ее «безусловно лучшей книгой об инвестировании из когда-либо написанных».Вот краткое введение в Ben Graham и The Intelligent Investor.

Краткая биография Бенджамина Грэма

Грэм родился в 1894 году и жил детство в Нью-Йорке. Его отец умер, когда ему было 9 лет, семейный бизнес рухнул, и семья стала бедной. Ее мать торговала акциями с прибылью и обанкротилась во время паники на фондовом рынке в 1907 году. Этот инцидент глубоко повлиял на размышления Грэма о важности того, чтобы не терпеть серьезных убытков при инвестировании.

Грэм учился в Колумбийском колледже и поступил на Уолл-стрит. Здесь он был одержим мельчайшими подробностями анализа акций и компаний. В конце концов он основал свою инвестиционную фирму Graham-Newman Partnership, где нанял молодого Уоррена Баффета. За 20 лет его фирма приносила 14,7% годовых (после уплаты комиссионных) по сравнению с 12,2% на фондовом рынке.

В 1956 году Грэм Грэм ушел на пенсию, прекратил сотрудничество и продолжил преподавать и писать, разделяя свои принципы ценностного инвестирования во всем мире.Он умер в 1976 году, через несколько лет после последней редакции этой книги.

Грэм возглавил движение «стоимостного инвестирования» и оказал сильное влияние на некоторых из самых успешных инвесторов мира, в первую очередь на Уоррена Баффета и Чарли Мангера из Berkshire Hathaway.

Темы в книге Бена Грэма «Умный инвестор»

Для долгосрочного инвестирования не требуется невероятного интеллекта или глубокого понимания. Бен Грэм говорит в The Intelligent Investor , что для этого требуются две вещи:

Рациональная основа для принятия решений
Предотвращение того, чтобы ваши эмоции и эмоции других людей подавляли вашу структуру

С этими двумя элементами и без дополнительных торговый опыт, вы можете добиться большего успеха, чем более финансово образованные люди, которым не хватает терпения, дисциплины и эмоционального контроля.

Для успешного инвестирования в акции необходимо помнить о нескольких ключевых принципах:

Акции — это не просто объект, которым вы торгуете. Это часть собственности в бизнесе. Следовательно, акции имеют фундаментальную ценность, которая часто не является их ценой. Разберитесь в бизнесе, и вы поймете его фундаментальную ценность.
Обратите внимание на цену, по которой вы покупаете акции. Чем больше вы заплатите за акции, тем ниже будет ваш доход. Неосторожная покупка акций в расчете на то, что вы сможете купить их в любое время по любой цене и при этом получить прибыль, является ошибкой.Как говорит Грэм, «покупайте акции, как продукты, а не духи».
На рынке постоянные перепады настроения. Иногда он слишком оптимистичен, что делает акции слишком дорогими. В других случаях он пессимистичен, что удешевляет акции. Главное — покупать у пессимистов и продавать оптимистам.
Сохраняйте «запас прочности» — не увлекайтесь и не переплачивайте за акции, иначе спад может привести к безвозвратным убыткам.

В этой книге рассматриваются два основных типа интеллектуальных инвесторов — защитные инвесторы и агрессивные инвесторы — и даются советы, как каждому из них следует инвестировать.Он также охватывает общие принципы инвестирования и поведение рынка, популяризируя известные концепции Грэма «Мистер рынок» и «Маржа безопасности».

Защитные и агрессивные инвесторы

Еще одна идея в книге Бена Грэма «Интеллектуальный инвестор » состоит в том, чтобы обрисовать типы инвесторов. Отличая инвесторов от спекулянтов, Грэм определяет два разных типа интеллектуальных инвесторов: защитных инвесторов и агрессивных (или предприимчивых) инвесторов.

Защитные инвесторы хотят не тратить слишком много времени на инвестирование.Им нравится простота, и они не любят думать об инвестициях или деньгах. Их цель — работать в среднем на уровне рынка и избегать серьезных ошибок.

Агрессивные инвесторы готовы посвятить серьезное время и энергию изучению акций и выбору хороших. Им нравится думать о деньгах, и они считают разумное инвестирование соревновательной игрой, в которой они хотят выиграть. Их цель — добиться более высокой доходности, чем у пассивного инвестора (Грэм говорит, что дополнительные 5% в год до вычета налогов необходимы, чтобы оправдать все усилия.)

Оба подхода могут быть разумными и хорошо работать. Главное — выбрать правильный тип инвестиций, соответствующий вашему темпераменту и целям, придерживаться его на протяжении всего срока инвестирования и держать свои эмоции под контролем.

Колебания рынка и г-н Рынок

На вопрос о том, что будет делать рынок, финансист Дж. П. Морган ответил: «Он будет колебаться».

Вы можете быть уверены, что рынок будет колебаться. По всей вероятности, вы не сможете предсказать , когда и как рынок колеблется. Вы можете , однако, реагировать на колебания двумя критическими способами:

Старайтесь мысленно бороться с колебаниями. Приготовьтесь к мысли, что ваш портфель может упасть на 30% по сравнению с его пиком, и не привязывайте свои эмоции к этим колебаниям.
Терпеливо наблюдайте и готовьтесь замечать возможности, когда они действительно появятся. Когда рынок портит акции, это может быть чрезмерной реакцией и открытием возможности для выгодной покупки.

Бенджамин Грэхем — Разумный инвестор читать онлайн

Бенджамин Грэм Разумный инвестор читать бесплатно

Только в нашей библиотеке Вы можете совершенно бесплатно Бенджамин Грэм Разумный инвестор читать бесплатно!

читать, слушать онлайн на Smart Reading

О книге

Об авторе

Книга Разумный Инвестор Полное Руководство По Стоимостному Инвестированию – The Coffee Cart

* * * Фондовый Рынок Ведет Себя Как Маятник: Он Постоянно Раскачивается Из Стороны В Сторону

Бенджамин Грэхем: Разумный Инвестор

Разумный Инвестор

Пять Ключевых Выводов Из Книги Бенджамина Грэма «разумный Инвестор»

Бенджамин Грэм: Разумный Инвестор Полное Руководство По Стоимостному Инвестированию

Авторизация

Разумный Инвестор Полное Руководство По Стоимостному Инвестированию

Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию

«Разумный инвестор: Полное руководство по стоимостному инвестированию»

Разумный инвестор (Бенджамин Грэхем): обзор и краткое содержание

Кто такой Бенджамин Грэхем?

Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию

Обзор и краткое содержание книги «Разумный инвестор»

Принципы разумного инвестирования Бенджамина Грэма

The Intelligent Investor, Rev. Ed: The Definitive Book on Value Investing eBook: Graham, Benjamin, Jason Zweig, Warren E. Buffett: Books

Amazon.com Обзор

Об авторе

С внутренней стороны клапана

Из аудиофайла

Аудиокнига недоступна | Audible.com

Evvie Drake: начало более

Что-то заставляло меня слушать….

12 книг, которые должен прочитать каждый инвестор

11 книг Бенджамина Грэма, которые сделают вас лучшим инвестором

Кто такой Бенджамин Грэм?

Книги Бенджамина Грэма

1.Анализ безопасности

2. Интеллектуальный инвестор

3. Интерпретация финансовой отчетности

4. Валютный рынок: деньги как чистый товар

5. Хранение и стабильность — современный всегда нормальный зернохранилище

Рекомендуемые книги о Бене Грэхеме

1. Сети Бенджамина Грэма — Эван Блекер

2. Бенджамин Грэм Об инвестициях в стоимость — Джанет Лоу

3. Вновь открытый Бенджамин Грэм: Избранные сочинения легенды Уолл-Стрит — Джанет Лоу

4. Бенджамин Грэм: Мемуары декана Уолл-стрит

Книги, которые бы рекомендовал Грэм

1. Анализ финансовой отчетности и оценка ценных бумаг — Стефан Пенман

2. Современный анализ безопасности: понимание основ Уолл-стрит — Мартин Уитмен

Практические идеи от Benjamin Graham Books

Бенджамин Грэм: вневременная классика

Актуален ли Бенджамин Грэм сегодня?

5 основных уроков от Бенджамина Грэма

1. Бенджамин Грэм об интеллектуальном, деловом, инвестиционном.

2. Бенджамин Грэм о будущем.

3. Бенджамин Грэм о защите

4. Бенджамин Грэм об иррациональных силах.

5. Бенджамин Грэм и среднее обращение.

Практическое значение философии Бенджамина Грэма

Какую прибыль могут ожидать инвесторы?

Бенджамин Грэм в тени баффетологии?

Актуален ли Бенджамин Грэм?

Краткое содержание книги Интеллектуальный инвестор, Бенджамин Грэм, PDF

Ознакомьтесь с этим кратким изложением библии фондового рынка и станьте умным инвестором!

Бен Грэм: умный инвестор и ключевые идеи

Добавить комментарий Отменить ответ