brinmax

«Экономика меняется вместе с жизнью». (С. Вайн)

«Экономика — это способ тратить деньги, не получая от них никакого удовольствия». (Дж. Остин)

«Я твёрдо верю в одну простую вещь: самый надёжный способ выделить свою компанию среди конкурентов, оторваться от толпы преследователей — это хорошо организовать работу с информацией». (Б. Гейтс)

Реферат на тему Государство и экономика

сидируете, поводов для субсидии становится все больше.
Трансферты,  направленные  на  борьбу   с   нищетой,   также   не   являются
исключением. Они поощряют ведение рискованного  образа  жизни:  употребление
наркотиков, нежелание учиться и работать, разводы, рождение детей вне  брака
и стремление избежать их воспитания. Все это увеличивает ряды  бедных.  Хотя
такие вторичные эффекты  в  краткосрочной  перспективе  могут  оказаться  не
очень важными, в долгосрочном плане их отрицательные последствия  становятся
все более  ощутимыми.  К  тому  же  трансферты,  направленные  на  борьбу  с
бедностью, вытесняют благотворительные усилия граждан, семей, религиозных  и
общественных  организаций.  Когда  в  перераспределительных  целях  вводятся
специальные налоги, частные лица и  организации,  реагируя  на  это,  меньше
участвуют в благотворительной деятельности.
      С экономической точки  зрения  провал  перераспределительных  программ
неудивителен.  Экономический  анализ  показывает,  что,  учитывая  вторичные
эффекты, правительству достаточно сложно реально помочь  в  течение  долгого
времени нуждающимся, поскольку поведение людей при этом меняется,  возникает
обратный эффект и ситуация становится не лучше, а хуже.
      В распределении  доходов  рыночная  система  может  порождать  большое
неравенство. За короткий срок перехода к  рыночным    отношениям  в  странах
СНГ быстро  появились  миллионеры-миллиардеры,  а  десятки  миллионов  людей
оказалась за чертой бедности.  В отличие от  цивилизованных  государств,  где
рыночная система приносит крупные и  сверхкрупные  доходы  лицам,  чей  труд
высоко  оплачивается  в  силу  природных  способностей,  благоприобретенного
образования  и  мастерства,  или  тем,  кто   владеет   крупным   капиталом,
заработанным упорным трудом многих поколений, новоявленные  наши  миллионеры
в большинстве своем не обладают  ни  интеллектом,  ни  положительным  опытом
предпринимательства и мастерства. Большинство  из  них  воспользовалось  тем
хаосом  и  безвластием,  на  фоне   которых   произошел   распад   советской
цивилизации.

    Централизованное планирование — всего  лишь  подмена   власти  рынка
 политической властью, ведущая к пустой растрате ресурсов и  экономическому
                                   упадку

      Централизованное  планирование  (  всего  лишь  подмена  власти  рынка
политической властью, ведущая к пустой растрате  ресурсов  и  экономическому
упадку. Как уже говорилось, считается что, государство  в  состоянии  лучше,
чем  рынок,  координировать  производство  общественных  благ  -  небольшого
класса товаров и услуг, потребление которых сложно ограничить  только  теми,
кто за них платит.
      Однако многие  также  считают,  что,  поддерживая  отдельные  отрасли,
предоставляя им дотации и инвестиции,  государство  тем  самым  способствует
ускорению    экономического     роста.     Государственное     "планирование
промышленности"  и  "инвестиции  в  будущее  экономическое  развитие"  якобы
способны улучшать рыночные результаты. Нетрудно понять, почему такой  подход
 обладает определенной привлекательностью.
       Планирование  кажется  вполне  разумным.  Разве   избранные   народом
политики  и  правительственные  эксперты  не  лучше,  чем   предприниматели,
поглощенные своим бизнесом, выражают  интересы  "всеобщего  благосостояния"?
Разве государственные чиновники не "менее алчны"  по  сравнению  с  частными
компаниями? Те, кто не понимает принципа  "невидимой  руки",  часто  находят
убедительными аргументы  в  пользу  централизованного  планирования.   Однако
экономическая наука опровергает их.

  Существуют четыре основные причины, почему централизованное планирование
          будет почти наверняка приносить больше вреда, чем пользы.

       Во-первых,  оно  просто  заменяет  рынок  политикой.  Государство  не
является экономическим  регулятором.  Те,  кто  занимается  централизованным
планированием (а также контролирующие их законодатели), на самом деле  вовсе
не похожи на бескорыстных святых. Естественно, что  субсидии  и  инвестиции,
выделяемые плановыми органами, находятся под влиянием политических мотивов.
      Во-вторых, есть  все  основания  полагать,  что  инвесторы,  рискующие
своими деньгами, будут принимать более правильные решения,  чем  центральные
плановые  органы,  распоряжающиеся  деньгами  налогоплательщиков.  Инвестор,
если хочет  получить  прибыль,  должен  вложить  деньги  в  проект,  который
повышает  ценность  затраченных   ресурсов,   а   если   делает   ошибку   и
инвестиционный проект оборачивается  неудачей,  то  сам  же  и  страдает  от
последствий  этого.  В  противоположность  этому   связь   между   принятием
эффективных  проектов  и  личным   благосостоянием   тех,   кто   занимается
централизованным планированием, весьма и весьма слаба: если проект  окажется
эффективным, их личный выигрыш, по всей вероятности, будет весьма  скромным,
если он приведет к  потерям,  (  неудача  не  окажет  на  них  значительного
отрицательного  воздействия.  Мало  того,  они  могут  даже  выигрывать   от
неудачных проектов, если те сопряжены с предоставлением  субсидий  и  других
льгот политически сильным группам. Поэтому нет никаких  оснований  полагать,
что  центральные  плановые  органы  будут  более  эффективно,  чем   частные
инвесторы, выявлять и осуществлять проекты, улучшающие благосостояние.
      В-третьих, центральные плановые органы питаются неточной  информацией. 
Поскольку они являются источником инвестиционных средств,  руководители  как
частных,   так   и   государственных   предприятий   с    целью    получения
правительственных льгот будут предоставлять им  искаженную  информацию.  Они
будут пытаться убедить плановые органы, что их предприятие  производит  (или
может производить) тот вид товаров или услуг, который чрезвычайно ценен  для
всего населения, и что если их  предприятию  дать  некоторые  средства,  они
сделали бы  для  благосостояния  общества  нечто  необыкновенное.  С  другой
стороны, если не дать им средств,  рабочие  места  окажутся  потерянными,  и
экономика региона потерпит крах. Сотрудники плановых  органов,  возможно,  и
знают,  что  подобные  притязания  безосновательны,  но  могут  не  обладать
необходимой  информацией,  чтобы  правильно  оценить  их,  особенно  в   тех
случаях, когда производитель является монополистом.
      В-четвертых, не существует способа получения  информации,  достаточной
для разработки разумного государственного плана. Мы живем в мире  динамичных
изменений.  Технические  сдвиги,  новые  продукты,  политические   волнения,
изменения  спроса  и   скачки   в   погодных   условиях   постоянно   меняют
относительную дефицитность ресурсов и товаров.  Никакая  центральная  власть
не в состоянии поспеть за этими изменениями, а следовательно, ( не  способна
дать менеджерам компаний на местном уровне разумные инструкции.
      Рынки фиксируют и сводят  воедино  раздробленную  на  миллионы  частей
информацию, формируя цены, которые становятся сигналами  для  предприятий  и
собственников  ресурсов  осуществлять  свои  действия   в   соответствии   с
изменившимися условиями. Ни один центральный плановый орган не  в  состоянии
получить, и при том без искажений, эту важную, но рассеянную информацию.
      Невероятное разнообразие  нужд  и  желаний  людей,  знание  уникальных
особенностей времени и месторасположения ( все это лежит вне ведения  любого
планового  органа.   Эти  органы  действуют,  располагая  лишь  малой   долей
необходимой информации, которая во многом становится неточной уже к  моменту
ее поступления. Мнение о том, что отдельное лицо  или  какой-нибудь  комитет
могут располагать и оперировать  информацией,  достаточной  чтобы  принимать
правильные плановые экономические решения в нашем быстро изменяющемся  мире,
является заблуждением. Координация экономических единиц слишком  сложна  для
того, чтобы ее осуществлял какой-либо центральный плановый орган.
       Наивно  думать,  что   централизованное   планирование   способствует
экономическому  росту.  Когда  предприятия  получают   больше   средств   от
правительства и меньше  (  от  потребителей,  они  начинают  тратить  больше
времени, пытаясь угодить политикам, и меньше, ( чтобы угодить  потребителям.
Нетрудно предвидеть, что такая растрата общественных сил приводит  скорее  к
экономическому упадку, нежели к процветанию.


         Конкуренция между властями так же важна, как и конкуренция между
                                  фирмами.

      Конкуренция властей между собой и с частными предприятиями  заставляет
органы власти лучше служить  интересам  людей.  Конкуренция  дисциплинирует.
Если частная фирма плохо обслуживает клиентов, она проигрывает  конкурентам,
предлагающим  лучшие  условия.  Конкуренция  дает  потребителям  защиту   от
высоких  цен,  плохих  товаров  и  услуг,  грубого  поведения  персонала.  В
отношении частного сектора с этим согласны почти все.  Важность  конкуренции
в государственном секторе, к сожалению, не столь широко признана.
      Система  стимулов,  воздействующих  на  государственные  учреждения  и
предприятия,  не  очень-то  способствует  их  эффективной  деятельности.   В
отличие  от  частных  владельцев,  директора   и   управляющие   предприятий
государственного сектора редко выигрывают от снижения издержек  и  улучшения
результатов своей деятельности.   Наоборот,  предприятие,  которое  не  может
потратить выделенные ему на год деньги, вряд ли получит больше на  следующий
год.  Поэтому  предприятия,  не   сумевшие   распорядиться   полной   суммой
выделенных им на год средств, обычно старается любым способом  истратить  их
в конце гой власти короля облагать народ налогами, сам захватил  эту  власть
и неограниченно пользуется ею.

      Конституционные нормы должны обеспечивать гармоническое со

Темы эссе по обществознанию. Экономика » Социалтьюторс

«Все хозяйственные операции можно в конечном счёте свести к обозначению тремя словами: «люди», «продукты», «прибыль». На первом месте стоят люди». (Л. Якокка) 

«Главная польза капитала не в том, чтобы сделать больше денег, но в том, чтобы делать деньги ради улучшения жизни» (Г. Форд). 

«Благосостояние государства обеспечивают не те деньги, которые оно ежегодно отпускает чиновникам, а те, которые оно ежегодно оставляет в карманах граждан». (И. Этвеш) 

«Нажить много денег – храбрость; сохранить их – мудрость, а умело расходовать – искусство» (Б. Авербах). 

«Вопросы: что? как? и для кого? производить – не составляли бы проблемы, если бы ресурсы не были ограничены». (П. Самуэльсон) 
«Пока наука не одержит неизбежную победу, приходится выбирать между равным распределением нищеты и неравным распределением богатства». (Дж. Кейнс) 

«Бизнес – это искусство извлекать деньги из кармана другого человека, не прибегая к насилию». (М. Амстердам) 
«Деньги – это ничтожные куски бумаги или металла, но они дают их владельцу законное право на огромное количество хлеба или пива, бриллиантов или автомобилей, да и мало ли на что еще» (Г. Шоу). 

«Золотой век был тогда, когда золото не властвовало» (К.Ф. Лезе-Марнезиа). 

«Сильной компанию делает не её продукт или услуга, а то положение, которое она занимает в сознании потребителей». (Д. Траут) 

«Бизнес – это сочетание войны и спорта» (А. Моруа). 

«Значение непроизводственных активов сегодня растёт. Идеи, люди, групповая работа, коммуникации, энтузиазм и, наконец, знания». (А.М. Веббер) 

«Высшее призвание капитала не в том, чтобы делать деньги, а в том, чтобы делать больше денег ради улучшения жизни». (Г. Форд) 

«Если мы перестанем предлагать новые решения, чтобы соответствовать запросам потребителей и технологическому прогрессу, нас в любое время могут вытеснить из бизнеса». (Д. Рейкс) 

«Основное средство производства – это скромное серое вещество весом приблизительно 1,3 кг. Это человеческий мозг». (И. Риддерстрале) «Каждый живёт, продавая что-то». (Р.Л. Стивенсон) 

«Индивидуум, движимый только жаждой денег, явно болен. То же, я полагаю, можно сказать о компании, единственная цель которой – прибыль». (Р. Хэйан) 

«Существует только один босс – Потребитель. И он может уволить любого из компании, начиная с руководства, просто тратя деньги где-то ещё». (С. Вальтон) 

«Экономика меняется вместе с жизнью». (С. Вайн) 

«Первая цель – качество, а прибыль сама придёт». (Из постулатов менеджмента) 

«Главная социальная ответственность бизнеса состоит в том, чтобы не содействовать росту нищеты и безработицы». (Б.С. Ерасов) 

«Так как целью коммерческого предприятия является привлечение и удержание покупателей, у него могут быть две и только две функции: маркетинг и инновации». (П. Друкер) 

«Товар может быть олицетворением инженерной мечты и кошмаром для сбыта одновременно». (Д. Хьюджес) 

«Частная собственность является главной гарантией свободы, причем не только для тех, кто владеет этой собственностью, но и для тех, кто ею не владеет». (Ф. Хайек) 

«Чтобы оставаться здоровой, современная экономика периодически нуждается в кризисе». (В. Швебель) 

«Ваши клиенты определяют, что и как вы делаете, где вы торгуете, какие цены вы назначаете, кого вы нанимаете на работу и даже как вы распоряжаетесь финансами своего бизнеса». (C. Годин) 

«Спрос и предложение – это процесс взаимного приспособления и координации». (П.Т. Хейне) 

«Бизнес может зайти в тупик, если сосредоточится не на покупателях, а на конкурентах». (Д. Безос) 

«Креативность, которую работники приносят в компанию, создаёт конкурентное преимущество». (Д. Гуднайт) 

«Одна треть успеха – это знание технологий, другая – понимание бизнеса, а оставшаяся – лидерские качества, которые нужно выработать в себе». (Р. Мотт) 

«Предпринимательская деятельность служит интересам не только индивидуума, но и общества в целом». (С.Н. Канарейкин) 

«Реклама – ценный экономический фактор, потому что это самый дешёвый способ продажи товаров, особенно когда последние бесполезны». (С. Левис) 

«Погоня за прибылью – единственный способ, при помощи которого люди могут удовлетворять потребности тех, кого они вовсе не знают». 
(Ф. Хайек) 

«Важно разрабатывать разные технологии, чтобы экономика не сильно зависела от нефти, и заниматься экологией». (С.М. Брин) 

«Я твёрдо верю в одну простую вещь: самый надёжный способ выделить свою компанию среди конкурентов, оторваться от толпы преследователей – это хорошо организовать работу с информацией». (Б. Гейтс) 

«Виды бизнеса различны, но бизнес как система остаётся одним и тем же независимо от его масштаба и структуры, товаров, технологий и рынков». (П. Дракер) 

«Если мы планируем слишком много, т. е. отдаем слишком большую власть государству, то свобода будет потеряна, и это поставит крест и на самом планировании» (Карл Раймунд Поппер). 

«Потребители являются окончательными судьями успешности нововведений и удачливости бизнеса». (Р. Строуп, Дж. Гвартни) 

«Ключевая концепция нынешнего десятилетия – скорость. Здесь и скорость изменения характера бизнеса, и динамика изменения образа жизни потребителей и их запросов». (Б. Гейтс) 

«В бизнесе и спорте слишком многие боятся конкуренции. В результате этого люди избегают стремления к успеху, если это требует упорного труда, тренировки и самопожертвования». (К. Рокне) 

«Деньги не нужны: эти бумажки уже в современной экономике никому не нужны – нам нужны активы». (В.В. Путин) 

«Частная собственность – это плод труда; она предмет желаний; она полезна для мира». (А. Линкольн) 

«Дайте мне хорошую политику, и я дам вам хорошие финансы» (Анн Робер Жан Тюрго). 

«Инфляция – одна из форм налогообложения, не нуждающаяся в законодательном одобрении». (М. Фридман) 

«Истинное качество и качество в восприятии потребителя далеко не одно и то же». (Д. Огилви) 

«Инвесторы, рискующие своими деньгами, будут принимать более правильные решения, чем центральные плановые органы, распоряжающиеся деньгами налогоплательщиков». (Р. Строуп, Дж. Гвартни) 

«Погоня за прибылью – единственный способ, при помощи которого люди могут удовлетворять потребности тех, кого они вовсе не знают». 
(Ф. Хайек) 

«Прибыль должно дать более искусное руководство делом: побольше мозга в вашей работе – мозга и еще раз мозга». (Г. Форд) 

«Мы предполагаем на рынке свободную игру сил спроса и предложения». (А. Маршалл) 

«Одно время решающим фактором производства была земля, затем – капитал. Сегодня решающий фактор – сам человек и его знания».(Иоанн Павeл II) 

«Единственный хороший бюджет – это сбалансированный бюджет». (А. Смит) 

«Плановая экономика учитывает в своих планах всё, кроме экономики». (К. Макуильямс) 

«Монополия далеко не всегда препятствие для экономического развития». (Й. Шумпетер) 

«Предприниматели должны быть готовы ставить перед собой неправдоподобные цели и должны быть готовы к поражениям». (С. Хонда) 

«От начала времён было три великих изобретения: огонь, колесо и центральная банковская система». (У. Роджерс) 

«Владельцы капитала будут стимулировать рабочий класс покупать всё больше и больше товаров и техники, толкая их тем самым брать всё более дорогие кредиты». (К. Маркс) 

«Замечательное свойство рынка состоит в том, что он сам себя сохраняет». (Р. Хейлбронер)

Кусочек луны и корабль на солнечной батарее: дайджест РБК Тренды № 4 :: РБК Тренды

Китайская ракета улетела на Луну, а американская — стала рекламоносителем. Джо Байден анонсирует свои первые президентские решения. Тем временем гражданская авиация страдает от пандемии сильнее, чем предполагалось

Темы недели

Бизнес и политика стремятся в космос

Китайский космический аппарат Chang’e-5 отправился на Луну. В случае успешного завершения миссии китайцы станут первыми в новом тысячелетии, кто доставит на Землю образцы лунного грунта. Космическая программа позволяет КНР соперничать с США и демонстрировать силу через научные достижения. Ранее NASA по указанию президента Трампа форсировало планы по созданию лунной орбитальной станции: дату возвращения американских астронавтов на спутник Земли сдвинули с 2028 на 2024 год. Но пока космическое агентство запускает только конкурс эссе для школьников в честь лунной программы Artemis в своем твиттере. Там же американские ученые выражают надежду, что китайские коллеги поделятся новыми данными о грунте с Луны. А Пекин параллельно с лунной экспедицией активно работает над собственной управляемой космической станцией и отправкой людей на Марс.

Цитата недели

Глава SpaceX Илон Маск в своем блоге предложил поселить первых людей на Марсе под куполом, чтобы затем начать процесс «терраформирования», то есть создание на планете условий для жизни близких к земным:

«Терраформирование будет идти слишком долго, чтобы стать актуальным при нас. Однако мы можем создать там [на Марсе — ред.] базу. Как минимум, в будущем космическая цивилизация, обнаружив наши руины, будет впечатлена тем, как далеко зашло человечество».

Еще одна частная компания, кроме SpaceX Илона Маска и Blue Origin Джеффа Безоса, достигла успеха в создании многоразовых ракет-носителей. Американский стартап Rocket Lab запустил с космодрома в Новой Зеландии космический аппарат Electron, который вывел на орбиту 30 спутников. Первая ступень ракеты совершила управляемый спуск в Тихом океане, ее выловили спустя два часа. После проверки оборудования генеральный директор Rocket Lab Питер Бек заявил о «полным успехе» миссии. К тому же Electron собрал почти $300 тыс. на благотворительность с помощью маркетинговой акции. Компания Valve Software перечисляла доллар за каждый просмотр трансляции запуска ракеты в интернете. С корпуса космического аппарата видами Земли любовался персонаж игр Valve Software — садовый гном Чомпски, распечатанный на 3D-принтере.

• Трамп уступает место

Процесс смены лидеров в США близится к завершению. Уже во вторник, 24 ноября, с началом формального перехода власти, промышленный индекс Dow Jones преодолел историческую отметку в 30 тыс. пунктов. А 26 ноября президент США Дональд Трамп впервые пообещал освободить овальный кабинет, если 14 декабря выборщики проголосуют за Байдена. А сам Джо Байден в четверг обратился к американцам уже в роли избранного президента, чтобы поздравить с Днем благодарения. Накануне праздника он озвучил приоритеты на первые 100 дней. Вступив в должность, Байден намерен поддержать инициативу демократов по преодолению экономического кризиса. Она еще известна как HEROES Act — буквально «указ о героях», аббревиатура от Health and Economic Recovery Omnibus Emergency Solutions Act, «закон о чрезвычайных мерах в области здравоохранения и экономического развития». Документ содержит пакет антикризисных мер стоимостью $2,2 трлн. Кроме того, Байден облегчит для 11 млн мигрантов получение американского гражданства и отменит указы Трампа, которые вредят окружающей среде. В администрации президента США впервые появится должность представителя по климату, ожидается, что на эту роль будет назначен Джон Керри.

Новости недели

• Австралийская авиакомпания Qantas: в будущем на международные авиаперелеты будут допускать только привитых от Covid-19 пассажиров.
• Вакцина «Спутник-5» будет стоить на международном рынке меньше $10 за инъекцию.
• Крупнейший в мире производитель латексных перчаток Top Glove закроет больше половины своих фабрик в Малайзии из-за заражения коронавирусом 2500 сотрудников.
• Производство Tesla в Калифорнии признали «жизненно важным», поэтому на работники могут выходить на работу, несмотря на ограничения из-за пандемии.
• Роспотребнадзор предлагает продлить запрет на мероприятия в школах до 2022 года.
• Прогноз: дети, пропускавшие из-за пандемии школу, в будущем обречены иметь зарплату на 1% ниже, чем могли бы.
• TikTok добавит предупреждение о риске приступа эпилепсии к видео с яркими вспышками и резкой сменой ярких цветов.
• Канадские зоологи научили искусственный интеллект «распознавать» гризли: система BearID определяет «личность» медведя с точностью 84%.

Цифры недели

Международная ассоциация воздушного транспорта обнародовала прогноз, который вдвое хуже, чем тот, который она публиковала в июне. В глобальном исчислении отрасль потеряла за последние 12 месяцев $118,5 млрд. Это на 40% больше, чем ожидалось. Обновленный прогноз: потери будут пятикратно превышать последствия рецессии 2008-2009 годов.

• Uber и Lyft в США получили федеральный контракт на $810 млн.

В течение пяти лет компании будут предоставлять транспортные услуги для 4 млн государственных служащих и членов их семей. В администрации правительственных служб США считают, что это удешевит и упростит оформление рабочих поездок для сотрудников госучреждений.

Экологическая инициатива недели

На маленькой верфи на тихоокеанском побережье Коста-Рики команда эко-энтузиастов строит, как они говорят, самый большой в мире грузовой экологически чистый корабль. Компания Sailcargo своим первым проектом хочет доказать: перевозка грузов с нулевым выбросом углекислого газа возможна и может быть коммерчески успешной. Судно Ceiba сочетает в себе старые и новые технологии: парусные мачты стоят рядом с солнечными батареями и уникальным электрическим двигателем. Ceiba сможет пересекать океаны без использования топлива за счет одного из самых больших морских электродвигателей в мире. Система может питаться от подводных винтов и солнечного света. Несмотря на некоторые задержки из-за глобальной пандемии, Sailcargo надеется спустить судно на воду уже к концу 2021 года. А начать грузоперевозки между Коста-Рикой и Канадой планируют в 2022-м.

Список недели

Агрегатор отзывов о работодателях Glassdoor изучил миллионы вакансий и динамику спроса на специалистов. Аналитики составили список профессий, которые в результате пандемии стали менее востребованными и рискуют не вернуть свою значимость на рынке труда даже после кризиса:

• Отоларинголог
• Координатор мероприятий
• Промоутер
• Офтальмолог
• Шеф-повар
• Секретарь-референт
• Бьюти-консультант
• Горничные
• Стилист
• Тренер
• Амбассадор бренда
• Грумер
• Физиотерапевт
• HR-специалист
• Специалист по кредиторской задолженности
• Ресепшионист
• Менеджер по продажам
• Бухгалтер
• Менеджер по работе с ключевыми клиентами

Что послушать

В первом эпизоде подкаста «Неслучайная вакансия» Арины Егоровой, руководителя Центра карьеры Высшей школы экономики, речь идет о том, как коронавирус повлиял на рынок труда. Один из трендов — массовое привлечение на крупные проекты работников нового формата — «человека-расчески». Этим термином обозначают людей с набором профессией и компетенций на стыке традиционных, например — юрист-маркетолог. Аналогия с расческой используется, потому что у такого специалиста много направлений экспертизы, как и зубьев у расчески. Для таких работников требуются новые форматы образования и инструменты рекрутинга.

Что посмотреть

• Детальный анимированный план миссии китайского космического аппарата Chang’e-5 показывает, как роботизированная капсула по сбору грунта спускается на Луну и работает на ее поверхности. Образцы будут загружены в возвратный модуль, который доставит их на Землю предположительно в середине декабря.
• Группа японских дизайнеров из архитектурного бюро Noiz не стала дожидаться, когда космический туризм станет реальностью, и предложила свою концепцию космопорта Space Port Japan. На подробной и реалистичной визуализации показано, как может выглядеть и функционировать транспортный хаб будущего.
• Невероятно красивая Россия глазами иностранцев: трое путешественников сделали эмоциональный шестиминутный ролик по мотивам своих четырех поездок по стране в разные сезоны. Авторы видео делятся не фактами и туристическими заметками, а полученными эмоциями от весны в Москве, осени на Камчатке, зимы в Санкт-Петербурге, Мурманске, Салехарде и на озере Байкал.

Что почитать

Книга из ТОП-5 non-fiction 2020 года по версии New York Times — «Зловещая долина. Что я увидела, попав в IT-индустрию» Анны Винер. Это личная хроника разочарования в мире высоких технологий. Недовольная своей низкооплачиваемой работой ассистента в Литературном агентстве в Нью-Йорке, Винер в 25 лет начинает строить карьеру в Кремниевой долине. С позиции наблюдателя-инсайдера она рассказывает о пропасти между идеальной картинкой в общественном сознании и реальностью мира стартапов.

Как 4-я промышленная революция повлияет на товарно-денежные отношения / Хабр

Аннотация

Почему 4-я промышленная революция изменит товарно-денежные отношения

Однако, с увеличением доли автономных производств мировая экономика столкнется со следующими проблемами:

• Взрывной рост производительности труда сделает ручной труд нерентабельным и неконкурентоспособным.
• В то же время снижение стоимости товаров потребует увеличения объемов сбыта для сохранения прежних оборотов в денежном выражении.

Таким образом, обесценивание человеческого труда при производстве товаров массового потребления создаёт угрозу стабильности экономики, в том виде, в котором мы привыкли её воспринимать.

Проблема в том, что современная экономика как наука и общественное явление нацелена на решение вопросов, так или иначе связанных с деньгами: равновесная цена, спрос и предложение, торговля, инвестиции, денежная масса и т.п. Зацикленность экономики на деньгах не позволяет комплексно взглянуть на новые вызовы, которые возникают в ходе 4-й промышленной революции.

Деньги как мера труда

На первый взгляд может показаться, что это не так. Ведь стоимость товаров складывается не только и не столько из оплаты труда сотрудников, а в том числе из стоимости материалов, энергоносителей, амортизации средств производства, расходов на маркетинг, транспортных расходов, аренды помещений, налогов и т.д. Но стоимость всех этих составляющих также складывается из составных частей. Например, стоимость аренды помещения включает затраты на постройку и обслуживание здания. Транспортные расходы — амортизацию транспортного парка, топливо и оплату труда сотрудников. Т. е. каждая составляющая стоимости содержит примерно одинаковый набор компонентов.

Если раскрутить всю цепочку производства до конца, то в результате останется только стоимость человеческого труда, не исключая, конечно, компенсации топ-менеджеров, владельцев бизнеса и прочих заинтересованных лиц. Т. е. стоимость всех товаров в результате всё равно определяется объемом вложенного труда.

Что определяет стоимость труда и компенсации? Спросом и предложением — да, безусловно. Но корневой фактор — это всё же личные потребности людей. У всех способности, потребности и амбиции разные, поэтому и оплата существенно отличается. Но для большинства людей доход всё ещё идет на покрытие базовых потребностей: питание, жильё, одежду, транспорт, образование и т. п. И в свою очередь, стоимость этих базовых потребностей в денежном выражении складывается из вложенного в них труда других людей. Т. е. современная экономика всё ещё строится на удовлетворении человеческих потребностей и оплате, соразмерной вложенному труду.

Обесценивание труда

Получается своего рода сингулярность. Стоимость результатов работы в денежном выражении, как мера вложенного труда, стремится к нулю. Но всё-таки стоимость не исчезает, только теперь некорректно выражать её в деньгах. Нужно снова раскрутить цепочку производства, чтобы разобраться, какую составляющую невозможно исключить из производственного цикла.

Стоимость труда автономных машин

Из чего складывается стоимость энергоносителей? Если это электроэнергия, то она получается за счет преобразования из других видов энергии, которые также есть в наличии: сжигание полезных ископаемых, энергия ветра, воды или Солнца.

Таким образом, стоимость труда автономных машин может быть выражена в объеме требуемой энергии и полезных ископаемых (т. е. вещества, материи). Объем вещества на Земле известен заранее и существенно не меняется с течением времени. Единственная переменная величина — энергия. Поэтому дальше мы будем рассматривать экономику, универсальным «платежным средством» в которой является энергия, доступная на Земле.

Экономика, построенная на энергии

Рассмотрим схему с потоками энергии на нашей планете. Все значения приведены в ТВт*ч в год. Чем толще стрелка, тем больше соответствующий поток энергии. Данные взяты из открытых источников или рассчитаны мной на основании имеющихся данных.

В энергетике приняты разные единицы измерения, но для наглядности всё приведено в ТВт*ч в год. Насколько это много? Для понимания масштаба 1 ТВт*ч в год — это примерно в 8 тыс. раз больше энергии взрыва самой мощной термоядерной бомбы РДС-202.

Вернемся к схеме. Практически вся энергия, доступная на Земле, поступает от Солнца. Поверхности Земли достигает колоссальный объем энергии — примерно 1,2 млрд ТВт*ч в год. Для сравнения энергоемкость всех энергоносителей, потребляемых человечеством за год составляют примерно 160 тыс. ТВт*ч в год, т.е. в 8 тыс. раз меньше.

В таблице приведено распределение потребляемой современной цивилизацией энергии по типам источников (источник):

Несмотря на развитие альтернативных источников энергии и электрического транспорта, подавляющую часть энергии мы всё ещё получаем из ископаемого топлива или биотоплива: порядка 160 тыс. ТВт*ч в год, в соответствии со схемой.

Энергия Солнца и биологическая энергия

Пища усваивается людьми и животными с очень высоким КПД (порядка 90%). Но в отличие от растений, животные и люди ведут активный образ жизни и большую часть энергии тратят не на накопление биомассы, а на активную жизнедеятельность. С учетом малоподвижного образа жизни домашних животных, грубо можно считать, что КПД преобразования растительной пищи в мясопродукты составляет 15-30%. Это хорошо соотносится с тем, что рацион всего человечества состоит примерно на 20% из животной пищи, что эквивалентно совокупной энергии животной пищи в 1 тыс. ТВт*ч в год.

В день человеку нужно около 7 МДж на поддержание процессов жизнедеятельности. Остальное идет на физическую и умственную активность. КПД мышц составляет порядка 50%. Но полезная эффективность мышечной работы современного человека не велика, т.к. движения, связанные с производственной деятельностью, составляют лишь небольшую часть всей физической активности, нам надо отдыхать и развлекаться, нам скучно делать однообразную работу и т.д. КПД умственной деятельности посчитать затруднительно, но энергозатраты в среднем составляют порядка 1 МДж в день.

О чем говорят эти цифры?

Получается, что средняя мощность человека — порядка 80 Вт без нагрузки. С нагрузкой — ненамного больше, т. к. человек быстро устает. Совокупная мощность всех людей — порядка 5 тыс. ТВт*ч в год, полезная часть из которых не более 1 тыс. ТВт*ч. Но при этом потребление энергии Солнца на поддержание элементарной жизнедеятельности, с учетом потерь в биологической цепочке преобразования энергии, составляют не менее 550 тыс. ТВт*ч в год. Это почти в 4 раза (!) больше, чем энергоемкость всех энергоносителей, используемых человечеством. Повторюсь, что полезная работа не превышает 1 тыс. ТВт*ч, т. е. меньше 0,2%. Не сильно эффективно, не так ли?

Небиологический «рычаг»

Таких внушительных результатов удалось добиться, благодаря использованию более эффективных помощников. Машины выполняют работу с существенно более высоким КПД, чем человек. А если используется солнечная энергия, а не ископаемое топливо, то эффективность машин ещё выше, т. к. отсутствуют потери на преобразование энергии.

Мы все пользуемся услугами мощных и производительных помощников. Если вернуться к схеме, то это ветвь «небиологической» энергии, т. е. той энергии, которая не потребляется непосредственно нашим телом, а задействована для работы машин и предприятий, на освещение, отопление, приготовление пищи и т. п. Всего такой энергии человечество потребляет порядка 160 тыс. ТВт*ч в год, но из них примерно 54 тыс. ТВт*ч в год теряется в процессе передачи, поэтому будем считать, что чистая потребляемая цивилизацией небиологическая энергия — это 106 тыс. ТВт*ч в год.

Таким образом, среднее потребление небиологической энергии на одного современного человека — более 1,6 кВт, т. е. в 20 раз больше, чем наши биологические возможности. Учитывая, что производительность машин существенно выше, то такой «рычаг» не в 20 раз, а гораздо более эффективен сравнению с мышечной силой человека. Этот энергетический рычаг и позволяет нам жить в существенно более комфортных условиях, чем жили наши предки, которые могли полагаться только на силу собственного тела.

Эффективность использования энергии

• Коммунальные услуги — это базовые потребности: жилье, еда, комфорт и т. д.
• Промышленность в основном производит товары народного потребления. Оценочно, не менее 90% промышленного производства — это покрытие базовых потребностей (строительство, одежда и товары первой необходимости) и потребностей в комфорте, развлечениях и в общении.
• Примерно аналогичным образом распределяются цели, ради которых используется транспорт.

Вот такая получается «неэкономная» экономика, если посмотреть на неё через призму потребления энергии.

Экономика машин

Допустим, в будущем основным источником энергии будут солнечные электростанции. Допустим, КПД 25% для солнечных электростанций будущего не будет чем-то из ряда вон выходящим. Если, например, покрыть такими солнечными панелями площадь, равную площади всех городов, то такая электростанция будет вырабатывать более 850 тыс. ТВт*ч в год, что в 8 раз больше, чем глобальное потребление небиологической энергии сейчас. Для сравнения, например, площадь пахотных земель для обеспечения нужд населения Земли почти в 10 раз больше.

Энергия, вырабатываемая этими солнечными электростанциями, будет обеспечивать работу машин с достаточно высоким КПД (допустим, больше 30%). Машины не будут обеспечивать коммунальные удобства, производить товары народного потребления для миллиардов людей, а будут выполнять созидательную работу (какую — отдельная тема). Скорость выполнения такой работы будет больше, чем та, с которой сейчас работает человечество, как минимум в 30 раз. Ценность человеческого труда, а следовательно, денег, окажется ничтожной.

Очевидно, что человек проигрывает машинам в такой ситуации практически всухую.

Что останется делать людям

Первый: людям будут обеспечены основные потребности, и они смогут изолированно заниматься своими любимыми делами, без возможности нанести ущерб работе автономных машин.

Второй: останутся только те люди, которые заинтересованы в интеллектуальной созидательной работе и смогут помогать машинам в их работе (возможна интеграция людей и машин, киборгизация). Что будет с остальными? Ну, например, «неожиданная» глобальная эпидемия какого-нибудь синтетического вируса, при этом уничтожать не надо, достаточно ограничить рождаемость…

Скорее всего, будет какая-то комбинация этих сценариев.

Когда наступит это светлое будущее, прогнозировать довольно сложно. Может быть, через 5, а может через 50 лет. Но в любом случае, деньги, в нашем привычном понимании, со временем потеряют свою актуальность. Ценность классических денег и материальных благ со временем будет размываться. В суперпроектах будущего основной «валютой» станет возможность распоряжаться доступной энергией. А мировая экономика в будущем останется без денег.

Синь Хун «ТРИ ЭССЕ ОБ ИНВЕСТИЦИЯХ»

Название степени

Доктор философских наук

Отделение

Финансы и количественные методы

Аннотация

Диссертация состоит из трех эссе по инвестициям. Первое эссе исследует частоту, детерминанты и последствия изменений ограничений доли хедж-фондов. В этой статье установлено, что почти каждый пятый хедж-фонд меняет свои ограничения на акции (например, блокировку) в период с 2007 по 2012 год.Изменения ограничения доступа не случайны. Неликвидность активов, риск ликвидности и доходность фонда связаны с изменениями ограничений на акции. Модель рисков показывает, что фонды, которые активно управляют проблемами ликвидности, живут дольше за счет корректировки ограничений по акциям. В статье исследуется, создают ли изменения в ограничениях на акции эндогенное смещение премии за неликвидность акций (Арагон, 2007), и обнаруживается, что 18% премии можно объяснить динамичным характером изменений контрактов.

Во втором эссе исследуется, почему паевые инвестиционные фонды кажутся хуже хедж-фондов.Используя уникальную панель изменений контрактов паевых инвестиционных фондов, в этой статье исследуются несколько возможных каналов, в том числе: альтернативные методы инвестирования (например, короткие продажи и кредитное плечо), компенсация, основанная на результатах, и способность ограничивать риск финансирования потоков средств. В этом документе показано, что за период нашей выборки паевые инвестиционные фонды с большей вероятностью приблизили свою контрактную среду к хедж-фондам. Однако это изменение не принесло пользы паевым инвестиционным фондам, и в документе не обнаруживается причинно-следственной связи между этими изменениями контрактов и повышением эффективности.Скорее, эта статья ставит под сомнение обязательный характер инвестиционных ограничений в индустрии паевых инвестиционных фондов.

В третьем эссе исследуется, можно ли объяснить высокий эффект в течение 52 недель (George and Hwang, 2004) факторами риска. В документе делается вывод, что это больше соответствует недостаточной реакции инвесторов, вызванной предвзятостью привязки: предположительно более искушенные институциональные инвесторы меньше страдают от этой предвзятости и покупают (продают) акции вблизи (далеко от) своих 52-недельных максимумов. Кроме того, эффект в основном обусловлен недостаточной реакцией инвесторов на отрасль, а не на информацию о конкретных фирмах.Стратегия 52-недельного максимума лучше всего работает среди акций, на стоимость которых в большей степени влияют отраслевые факторы. Стратегия 52-недельного максимума, основанная на отраслевых измерениях, более прибыльна, чем стратегия, основанная на идиосинкразических измерениях.

Рекомендуемое цитирование

Хун, Синь, «ТРИ ЭССЕ ОБ ИНВЕСТИЦИЯХ» (2014). Диссертации и диссертации — Финансы и количественные методы . 2.
https://uknowledge.uky.edu/finance_etds/2

Эссе по инвестициям

Прочитав это эссе, вы узнаете об инвестициях: — 1. Значение инвестиций 2. Важность инвестиций 3. Факторы благоприятные 4. Инвестиционные СМИ.

Инвестиции — это использование денежных средств с целью получения дополнительного дохода или роста стоимости. Существенное качество инвестиций состоит в том, что они включают «ожидание» вознаграждения. Он включает в себя выделение ресурсов, которые были сэкономлены или выделены из текущего потребления в надежде, что некоторые выгоды будут накоплены в будущем.Термин «инвестиции» не так прост, как было определено.

Инвестиции классифицированы финансовыми экспертами и экономистами. Его также часто путают с термином спекуляция. Следующее обсуждение даст объяснение различных способов, которыми инвестиции связаны или отличаются от финансово-экономического смысла и чем спекуляция отличается от инвестиций. Необходимо четко установить, что инвестиции предполагают долгосрочные обязательства.

Финансово-экономический смысл инвестиций :

Инвестиции — это распределение денежных ресурсов между активами, которые, как ожидается, принесут некоторую прибыль или положительную прибыль в течение определенного периода времени. Эти активы варьируются от безопасных до рискованных. Инвестиции в этой форме также называются «Финансовые вложения».

С точки зрения людей, которые вкладывают свои средства, они являются поставщиками «Капитала», и, с их точки зрения, инвестиции — это обязательство средств лица извлекать будущий доход в виде процентов, дивидендов, ренты, премий, пенсионные выплаты или повышение стоимости их основного капитала.

Для финансового инвестора неважно, вкладываются ли деньги для продуктивного использования или для покупки подержанных инструментов, таких как существующие акции и акции, котирующиеся на фондовых биржах. Большинство инвестиций считаются передачей финансовых активов от одного человека к другому.

Природа инвестиций в финансовом смысле отличается от их использования в экономическом смысле. Для экономиста «инвестиции» означают чистое приращение основного капитала экономики, которое состоит из товаров и услуг, которые используются в производстве других товаров и услуг.

Термин «инвестиции» подразумевает формирование нового производительного капитала в форме нового строительства, нового оборудования длительного пользования, такого как установки и оборудование. Запасы и человеческий капитал включены в определение инвестиций экономистом.

Финансовое и экономическое значение инвестиций связаны друг с другом, потому что инвестиции — это часть сбережений физических лиц, которые поступают на рынок капитала либо напрямую, либо через учреждения, разделенные на «новое» и вторичное финансирование.

Инвесторы как «поставщики» и инвесторы как «пользователи» долгосрочных фондов находят место встречи на рынке. В этой книге, однако, инвестиции будут использоваться в «финансовом смысле», и инвестиции будут включать те инструменты и институциональные среды, в которые помещаются сбережения.

Инвестиции важны и полезны в современных условиях.

Вот некоторые факторы, которые повлияли на принятие инвестиционных решений:

Увеличение продолжительности жизни или планирование выхода на пенсию, повышение ставок налогообложения, высокие процентные ставки, высокий уровень инфляции, большие доходы и доступность большого количества инвестиционных площадок.

Инвестиционные решения стали важными, поскольку люди выходят на пенсию в возрасте от 60 до 65 лет. Кроме того, эта тенденция свидетельствует о более продолжительной продолжительности жизни. Заработок от работы по найму следует рассчитывать таким образом, чтобы его часть откладывалась как сбережения. Сами по себе сбережения не увеличивают богатство; они должны быть инвестированы таким образом, чтобы основной капитал и доход были достаточными для большего количества пенсионных лет.

Важность инвестиционных решений усиливается тем фактом, что все больше женщин работают в организациях.

Мужчины и женщины будут нести ответственность за планирование собственных инвестиций в течение своей трудовой жизни, чтобы после выхода на пенсию они могли иметь стабильный доход. Увеличение трудоспособного населения, правильное планирование продолжительности жизни и долголетия обусловили необходимость сбалансированных инвестиций.

Налогообложение — один из важнейших факторов в любой стране, который привносит элемент принуждения в сбережения человека.В нашей стране существуют различные формы сбережений в виде инвестиций, которые помогают снизить уровень налогов. Они обсуждаются при наличии инвестиционных СМИ.

Уровень процентных ставок — еще один аспект, необходимый для правильного инвестиционного плана. Процентные ставки варьируются от одной инвестиции к другой. Они могут варьироваться от рискованных до безопасных вложений; они также могут отличаться из-за различных схем льгот, предлагаемых инвестициями.

Эти аспекты необходимо учитывать перед распределением какой-либо суммы инвестиций. Высокая процентная ставка может быть не единственным фактором, благоприятствующим инвестициям. Инвестор должен включить в свой портфель несколько видов вложений.

Он / она должен поддерживать портфель с высоким риском и высокой доходностью, а также с низким риском и низкой доходностью. Стабильность процентной ставки так же важна, как и получение высокой процентной ставки. Эта книга посвящена определению того, что инвестор получает приемлемую прибыль, соизмеримую с принятыми рисками.

Каждая развивающаяся экономика сталкивается с проблемой роста цен и инфляционных тенденций. В Индии инфляция стала постоянной проблемой с последнего десятилетия. В эти годы роста цен возникает ряд проблем, связанных с падением уровня жизни. Прежде чем инвестировать средства, необходимо будет тщательно рассмотреть вопрос о сокращении ресурсов, чтобы сделать правильный выбор инвестиций.

Инвестор попытается найти выход, который принесет ему высокую доходность в виде процентов, чтобы покрыть любое снижение из-за инфляции.Он также должен будет решить, будут ли проценты или доход постоянными, вероятными или нерегулярными.

В сочетании с высокими процентными ставками ему / ей придется найти точку, которая обеспечит сохранность основной суммы долга. Помимо высокой процентной ставки и сохранности основной суммы, инвестор всегда должен помнить о налоговой сфере. Проценты, полученные от инвестиций, не должны чрезмерно увеличивать его налоговое бремя. В противном случае выгода, полученная от процентов, будет уменьшена за счет увеличения налогообложения.

Инвестиционные решения приобрели важность в связи с общим увеличением возможностей трудоустройства в Индии. Стадии развития в стране ускорили спрос, увеличилось количество новых организаций и услуг.

рабочих мест доступно в новых секторах, таких как программные технологии; офисы по обработке бизнеса, call-центры, экспорт, СМИ, туризм, гостиничный бизнес, производственный сектор, банки, страхование и финансовые услуги.Возможности трудоустройства привели к увеличению доходов.

Увеличение доходов привело к увеличению спроса на инвестиции, чтобы приносить больший доход, чем их обычный доход. Для поддержания регулярного дохода можно выбрать различные способы инвестирования. Осведомленность о финансовых активах и реальных активах привела к способности и желанию трудящихся откладывать и инвестировать свои средства для получения прибыли в период бедности, что привело к важности инвестиций.

Таким образом, цели инвестиций заключаются в достижении хорошей нормы прибыли в будущем, снижении риска для получения хорошей прибыли, ликвидности во время чрезвычайных ситуаций, безопасности средств за счет выбора правильных направлений инвестиций и хеджирования от инфляции.

Инвестиционный рынок должен иметь благоприятную среду для эффективного функционирования. Деловая активность отмечена социальными, экономическими и политическими соображениями. Важно, чтобы экономические и политические факторы были благоприятными.

Как правило, есть четыре основных фактора, которые способствуют росту и открывают возможности для инвестиций. Это правовые гарантии, стабильная валюта и существование финансовых институтов, помогающих сбережениям, и формы организации бизнеса.

Стабильное правительство, которое устанавливает адекватные правовые гарантии, поощряет накопление сбережений и инвестиций. Инвесторы будут готовы инвестировать свои средства, если они будут иметь уверенность в защите своих договорных и имущественных прав.

В Индии инвесторы имеют двойное преимущество: свободное предпринимательство и контроль. Свобода, эффективность и рост обеспечиваются конкурентными силами частных предприятий. Законодательный контроль усиливает дисциплину и ограничивает некоторые элементы свободы.В Индии политический климат благоприятствует инвестициям после проведения в 1991 году новых экономических реформ, приведших к либерализации и глобализации.

Хорошо организованная денежная система с определенным планированием и правильной политикой является необходимой предпосылкой для инвестиционного рынка. Большинство инвестиций, таких как банковские депозиты, страхование жизни и акции, оплачиваются в валюте страны.

Правильная денежно-кредитная политика даст направление инвестиционным рынкам.Насколько это возможно, денежно-кредитная политика не должна ни способствовать резкому инфляционному давлению, ни подготавливать модель дефляции. Ни одно из условий не является удовлетворительным.

Инфляция цен разрушает покупательную способность инвестиций. Бережливость также наказывается, когда чистый процент после уплаты налогов, полученный инвестором, меньше повышения уровня цен, в результате чего общая покупательная способность инвестора меньше, чем он имел во время сбережения.

Инфляция обычно возникает в нестабильных условиях, таких как война или наводнения, но в последнее десятилетие она также заметна в мирных условиях, особенно в развивающихся странах из-за огромного дефицита правительства в создании инфраструктуры.

Дефляция столь же катастрофична, потому что номинальная стоимость запасов, машин и оборудования, земли и зданий имеет тенденцию к сокращению. В качестве примера пагубных последствий дефляции можно привести период 1929-1933 годов в Соединенных Штатах, когда сокращение номинальной стоимости привело к массовому банкротству.

Разумный стабильный уровень цен, обеспечиваемый разумным денежно-кредитным и фискальным управлением, способствует надлежащему контролю, хорошему управлению, экономическому благополучию и хорошо дисциплинированному инвестиционному рынку, ориентированному на рост, и защите инвестора.

Наличие финансовых учреждений и финансовых служб стимулирует сбережения, направляет их на продуктивное использование и способствует росту инвестиционного рынка. Существующие в Индии финансовые учреждения — это паевые инвестиционные фонды, банки развития, коммерческие банки, компании по страхованию жизни, инвестиционные компании, инвестиционные банкиры и ипотечные банкиры.

Финансовые услуги включают венчурный капитал, факторинг и форфейтинг, лизинг, покупку в рассрочку и потребительское финансирование, жилищное финансирование, коммерческих банкиров и управление портфелем.Инвестиционные банкиры — торговцы ценными бумагами. Они покупают облигации и акции компаний для перепродажи инвесторам.

Инвестиционные банкиры отличаются от брокеров по ценным бумагам, которые действуют как агенты при покупке и продаже уже выпущенных ценных бумаг за комиссию. Ипотечные банкиры иногда действуют как продавцы, а иногда как агенты по ипотечным ссудам, как правило, на жилую недвижимость.

Они служат посредниками между инвесторами и заемщиками и предоставляют услуги по обеспечению залога в связи с займами.Коммерческие банки и финансовые учреждения также выступают в качестве ипотечных банкиров при предоставлении ипотечных ссуд и обслуживании ссуд.

В Индии существует большое количество финансовых учреждений, подчиняющихся центральному правительству и правительствам штатов, а также сельским органам, которые способствовали росту сбережений и инвестиций. Корпорация страхования жизни и Паевой фонд Индии предлагают широкий спектр схем сбережений, а также предоставляют налоговые льготы.

Помимо этого, существует хорошо организованная сеть банков развития, таких как Индийский банк промышленного развития (IDBI), Индийская корпорация промышленных кредитов и инвестиций (ICICI) и Индийская промышленная финансовая корпорация (IFCI).

На государственном уровне существуют Государственная финансовая корпорация по сельскому хозяйству и сельскому хозяйству, Национальный банк сельского хозяйства и развития села (НАБАРД). Эти финансовые учреждения и банки развития предлагают широкий спектр мер по стимулированию сбережений и инвестиций. Эти институты придают элемент силы рынку капитала и поощряют дисциплину, одновременно способствуя росту.

С 1991 года наблюдается развитие частного корпоративного сектора.В частном секторе появилось много новых финансовых институтов. Страховые компании, паевые инвестиционные фонды и лизинговые компании венчурных капиталистов были открыты для частных финансовых агентств.

Иностранным банкам разрешено вести бизнес. Таким образом, существует большое количество учреждений и служб, которые направляют средства в производственные направления.

Постоянно существующая форма организации бизнеса способствует сбережениям и инвестициям.Публичные компании с ограниченной ответственностью были названы лучшей формой организации. Три характеристики корпорации, которые были очень полезны для инвесторов, — это ограниченная ответственность акционеров, бессрочный срок действия, а также возможность передачи и деления акций и акций.

Открытая компания с ограниченной ответственностью, имеющая возможность продолжать свою деятельность независимо от членов, входящих в ее состав, обеспечивает долговечность и устойчивость ее деловой активности.

В отличие от публичной компании с ограниченной ответственностью, акционеры которой имеют ограниченную ответственность, индивидуальный предприниматель или партнер партнерской фирмы несет ответственность по всем долгам фирмы в полном объеме своего личного состояния.В этих условиях инвесторы не решаются рисковать своими сбережениями в этих формах организаций.

Помимо неограниченной ответственности, товарищество и собственник также страдают от недолговечности организации. В случае смерти или выхода на пенсию любого из партнеров партнерская фирма распускается. Точно так же индивидуальный предприниматель ведет бизнес только в течение своей жизни.

В этих нестабильных и неуверенных условиях инвесторы не хотят вкладывать свои средства. Наконец, публичная компания с ограниченной ответственностью предоставляет своим акциям элемент ликвидности.Напротив, партнерство ограничивает стабильность и свободу передачи от человека к человеку. Таким образом, публичная компания с ограниченной ответственностью является популярной формой инвестиций, поскольку инвесторы извлекают выгоду из ликвидности, удобства и долговечности.

В Индии с 1991 года существуют крупные корпоративные организации. Произошло много слияний, объединений и консолидаций.

Бизнес стал более постоянным. Семейные предприятия расширились и теперь являются стабильными и хорошо организованными.Индийский бизнес принимает новые формы и получает признание в мире. Благодаря повышенной осведомленности и стабильности у инвестора есть много благоприятных возможностей для инвестиций.

Рост и развитие страны, ведущие к повышению экономической активности, привели к появлению широкого спектра инвестиционных площадок. Помимо откладывания сбережений в сберегательных кассах с низкими процентами, у инвесторов есть выбор из множества инструментов.Вопрос для размышления: какой канал является наиболее подходящим? Какие СМИ дадут сбалансированный рост и стабильность доходности?

Инвестор, выбирая инвестицию, должен будет попытаться достичь надлежащего сочетания высокой нормы прибыли и стабильности доходности, чтобы извлечь выгоду из обоих. Некоторые из доступных инструментов — это акции и облигации, резервный фонд, страхование жизни, срочные вклады и схемы паевых инвестиционных фондов.

Большинство инвесторов не склонны к риску, но ожидают максимальной отдачи от своих вложений.Каждую инвестицию необходимо анализировать, потому что в ней определенно присутствует определенный риск. На индийской инвестиционной арене есть много схем, которые можно предложить частным лицам. Анализ этих схем показывает, что у инвестора есть широкий выбор.

Огромный спектр инвестиций находится в государственном секторе. В основном это безрисковые, но с низкой доходностью. К нему прилагается несколько стимулов. Инвестиции частного сектора состоят из акций и привилегированных акций, долговых обязательств и государственных депозитов в компаниях.Они обладают чертами высокого риска. В конечном итоге инвестор должен принимать свои инвестиционные решения.

Дилемма, стоящая перед индийским инвестором, заключается в согласовании прибыльности, ликвидности и риска вложений. Государственные ценные бумаги безрисковые, а инвестор защищен.

Однако для него доходность очень важна, так как у него ограниченные ресурсы, и он хотел бы спланировать оценку инвестиций для своих будущих потребностей. Государственные ценные бумаги дают низкую доходность и не отвечают его цели — приумножению денег.

Ценные бумаги частного сектора привлекательны, но рискованны. Истории успеха Reliance, Infosys, Wipro дают инвестору мечту о том, что его инвестиции в будущем увеличатся в несколько раз.

Многонациональные компании и компании с голубыми фишками предлагают очень высокую доходность, а также предоставляют своим акционерам бонусные акции. Food Specialties Limited, Cadburys, Colgate Palmolive, Hero-Honda, как известно, пробуждают надежды инвесторов, обеспечивая высокую доходность.

Real Estate и Gold обладают тем преимуществом, что исключают влияние инфляции, поскольку рост цен на них был очень высоким.Индийский инвестор в этом контексте не может легко выбрать свои вложения.

Инвестор может получить максимальную прибыль с минимальным риском, если он тщательно проанализирует информацию, опубликованную в проспектах эмиссии частных компаний. Перед тем, как инвестор решит инвестировать в компанию, необходимо оценить его содержание, например, прошлые результаты, имена учредителей и совета директоров, основные виды деятельности, деловые перспективы и договоренности о продажах.

С точки зрения инвестора, конвертируемые облигации могут при надлежащих условиях оказаться идеальным сочетанием высокой доходности, низкого риска и потенциала прироста капитала.

Если частные компании будут предлагать населению более широкий спектр инвестиций, они смогут мобилизовать большую часть государственных сбережений, и в то же время инвестор сможет сделать лучший выбор. Это решило бы его дилемму — оказаться на распутье.

В Индии доступно множество типов инвестиционных средств массовой информации или каналов для осуществления инвестиций. Хорошая инвестиционная программа может быть создана, если инвестор ознакомится с различными доступными альтернативными инвестициями.

Инвестиционные СМИ бывают нескольких видов. Некоторые из них простые и прямые, другие представляют собой сложные проблемы анализа и исследования. Некоторые знакомы; другие относительно новые и неопознанные. Некоторые инвестиции подходят одному типу инвесторов, а другие могут подходить другому человеку.

Конечная цель инвестора — получить различные инвестиции, соответствующие этому предпочтению в отношении риска и ожидаемой доходности. Инвестор выберет портфель, который максимизирует его полезность.Ценные бумаги представляют собой широкий спектр безрисковых инструментов для спекулятивных акций и долговых обязательств. Из этого широкого спектра инвестор должен будет выбрать те ценные бумаги, которые максимизируют его полезность.

Другими словами, у инвестора есть проблема оптимизации. Он должен выбрать ценную бумагу, которая максимизирует его ожидаемую прибыль с учетом определенных соображений. Инвестиционное решение заключается в оптимизации доходности, но способность принимать риски варьируется от инвестора к инвестору.

Это не только создание портфеля, обещающего наивысший ожидаемый доход, но и удовлетворение потребностей инвестора.Например, один инвестор может столкнуться с ситуацией, когда ему потребуется чрезвычайная ликвидность.

Он может также потребовать сохранности ценных бумаг. Следовательно, ему придется выбирать бумагу с низкой доходностью. Другой инвестор не будет возражать против высокого риска, потому что у него нет финансовых проблем, но он хотел бы получить высокую прибыль. Такой инвестор может вложить свои сбережения в акции роста, поскольку он готов пойти на риск. Еще одно важное соображение — это темперамент и психология инвестора.

Некоторые инвесторы по темпераменту склонны к риску; есть и другие, кто не желает инвестировать в рискованные ценные бумаги, даже если доходность высока.Один инвестор может предпочесть надежные государственные облигации, в то время как другой может пожелать вложить деньги в акции компании с голубой фишкой. Существует множество альтернативных инвестиций. Их можно разделить на разные категории. Альтернативы инвестирования представлены ниже в Таблице 1.3.

Эти альтернативы СМИ в основном делятся на альтернативы прямым и косвенным инвестициям. Прямые инвестиции — это те инвестиции, в которых человек принимает собственное решение и выбор.Косвенные инвестиции — это инвестиции, в которые физическое лицо не имеет прямого влияния на сумму, которую он вкладывает.

Он вкладывает свои сбережения в определенные организации, такие как Корпорация по страхованию жизни (LIC) или Паевой фонд Индии (UTI), и зависит от них в плане инвестиций от его имени и от имени других людей. Таким образом, нет никакой прямой ответственности или удержания ценных бумаг.

Физическое лицо также делает косвенные инвестиции для пенсионных выплат в форме резервных фондов и пенсий, полиса страхования жизни, ценных бумаг инвестиционных компаний и ценных бумаг паевых инвестиционных фондов.Физические лица не могут контролировать эти вложения. Они доверены опеке конкретной организации.

Такие организации, как Корпорация по страхованию жизни или Паевой фонд Индии, резервные фонды управляются в соответствии с их инвестиционной политикой группой попечителей от имени инвестора.

Примеры альтернатив косвенного инвестирования — важный и быстрорастущий сегмент нашей экономики. При выборе конкретных инвестиций инвестору потребуются определенные идеи относительно ряда характеристик, которыми должен обладать его портфель.

Инвестиции с фиксированной основной суммой — это инвестиции, основная сумма и конечная стоимость которых достоверно известны. Наличные деньги имеют определенную и постоянную стоимость в рупиях независимо от того, хранятся ли они в банке или в кассе. Это не приносит никакой прибыли.

Сберегательные счета с фиксированной доходностью; они различаются только временным периодом. Основная сумма фиксирована плюс начисленные проценты. Сберегательные сертификаты — совсем недавние примеры, например национальные сберегательные сертификаты, банковские сберегательные сертификаты и почтовые сберегательные сертификаты.Государственные облигации, корпоративные облигации и долговые обязательства продаются с фиксированной стоимостью погашения и фиксированной ставкой дохода с течением времени.

Ценные бумаги с переменной основной суммой отличаются от ценных бумаг с фиксированной основной суммой, поскольку их конечная стоимость неизвестна с достоверностью. Цена привилегированных акций определяется силами спроса и предложения, даже если держатели привилегированных акций имеют фиксированный доход.

обыкновенных акций также нет фиксированной доходности или срока погашения. Конвертируемые ценные бумаги, такие как конвертируемые долговые обязательства или привилегированные акции, могут конвертироваться в акции в соответствии с определенными предписанными условиями и, таким образом, иметь характеристики фиксированной основной суммы ценных бумаг, дополненных возможностью переменной конечной стоимости.

Облигации, привилегированные акции и обыкновенные акции являются примерами ценных бумаг, продаваемых корпорациями инвесторам для сбора необходимых средств.

«Инвестиции, не связанные с ценными бумагами» отличаются от ценных бумаг других категорий. Недвижимость может быть собственностью одного дома или включать жилую и коммерческую недвижимость.

Конечная стоимость недвижимости не определена, но обычно имеет место повышение цены, тогда как амортизация может быть заявлена ​​в виде налога.Недвижимость менее ликвидна, чем корпоративные ценные бумаги. Ипотека представляет собой финансирование недвижимости. Он имеет периодический фиксированный доход, и основная сумма погашения возвращается в установленный срок.

Товары покупаются и продаются на спотовых рынках; контракты на покупку и продажу товаров в будущем торгуются на будущих рынках. Под коммерческими предприятиями понимаются прямые инвестиции в новый или растущий бизнес до того, как фирмы начнут продавать ценные бумаги на публичной основе. Искусство, антиквариат и другие ценности, такие как серебро, изысканный фарфор и драгоценности, также являются еще одним видом специализированных инвестиций, которые также обладают эстетическими качествами.

Эти характеристики должны соответствовать целям инвесторов и, кроме того, иметь дополнительные удобства и преимущества. Для успешного выбора инвестиций предлагаются следующие особенности.

Профиль Ваше отношение к инвестиционным рискам Финансовое эссе — Пример бесплатного эссе

Готовы ли вы рискнуть вложенным капиталом? Если да, то на какой риск вы готовы пойти? Что бы вы почувствовали, если бы ваши инвестиции потеряли 0-10%, 21-30% или даже больше в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе? Как долго вы хотите инвестировать? Собираетесь ли вы получить доступ к своим инвестициям в течение года или у вас более длительный срок — i.е. 5-10 лет или даже дольше? Есть ли у вас конкретная инвестиционная цель, которую нужно достичь — т.е. плата за обучение в школе / университете для ваших детей, отпуск на всю жизнь и т. д. Это вопросы, на которые вам нужно ответить, особенно если вы никогда раньше не инвестировали и / или не знаете, где искать помощь, чтобы помочь вам решить, как и во что инвестировать . Прежде чем вкладывать какие-либо деньги, вы должны сделать своим приоритетом, чтобы у вас было достаточно средств, отложенных для защиты вас (и вашей семьи) в случае непредвиденной чрезвычайной ситуации, например, резервирования, ремонта вашего дома или автомобиля и т. Д.Как правило, у вас должна быть сумма, эквивалентная 3-6 месяцам ваших общих расходов, включая любые обязательства по ипотеке / кредиту, домашние счета, продукты питания, дорожные / автомобильные расходы и т. Д., Зарезервированная на счете быстрого / мгновенного доступа в банке или строительной кооперации. Если это не так, сделайте это своим приоритетом.

Каково отношение к инвестиционному риску?

Прежде чем вкладывать какие-либо деньги, будь то в виде ежемесячных платежей и / или единовременной выплаты (-ов), важно, чтобы в дополнение к вашему текущему финансовому положению у вас было четкое понимание вашего отношения к инвестиционному риску, так как это будет иметь повлияет не только на тип инвестиций, которые вам следует рассмотреть, но и на реалистичность ваших инвестиционных сроков.Есть два способа думать об инвестиционном риске: ваша способность или способность рисковать. Все дело в ваших финансовых обстоятельствах и целях. Если у вас больше богатства (располагаемый доход) и вы можете инвестировать в среднесрочной и долгосрочной перспективе (5–10 лет), вы можете с большей вероятностью принять более высокую степень риска. Ваше отношение или желание. Это больше мысленный подход. Некоторых людей может совсем не устраивать мысль о том, что их вложения могут упасть в цене, а не вырасти. Другие могут быть готовы принять более высокую степень риска в обмен на возможность получения более высокой прибыли.

Как определить свое индивидуальное отношение к инвестиционному риску

Существуют различные способы оценки вашего отношения к инвестиционному риску. Если вы не чувствуете себя достаточно уверенно, чтобы инвестировать свои деньги самостоятельно, финансовые консультанты могут помочь вам разработать профиль риска, заполнив подробный Factfind, чтобы составить полную картину вашего личного и финансового положения. Factfind также должен включать анкету об отношении к инвестиционным рискам, которую советник попросит вас заполнить.Вся эта информация затем будет использована для определения вашего отношения к инвестиционному риску, и советник будет использовать ее, чтобы посоветовать наиболее подходящие инвестиции для ваших денег. Важно, чтобы вы спросили любого потенциального финансового консультанта о его / ее инвестиционном опыте и квалификации. «На одном конце шкалы находятся независимые консультанты, которые должны рассматривать все типы продуктов на рынке. На другом конце будут те, кто предлагает «упрощенный» или «базовый» совет. Потребители должны знать, что в основном это консультанты, ориентированные на продажи, обычно продающие продукты только одной компании и часто работающие в крупной организации, например, в банке.Здесь консультанты не будут внимательно следить за финансовым положением клиента, а просто дадут базовый совет по поводу простого продукта ». (Саймон, 2012 г.) Вы можете найти ближайшего к вам финансового консультанта через Unbiased.co.uk. Вы также должны убедиться, что консультант зарегистрирован для предоставления рекомендаций по инвестициям, проверив его данные в реестре Управления финансовых услуг (FSA). Дополнительную информацию о выборе финансового консультанта и полезную информацию о сбережениях и инвестициях также можно найти на веб-сайте MoneyMadeClear FSA.Если вы намереваетесь самостоятельно изучить варианты своих инвестиций, не менее важно, чтобы вы определяли свое отношение к инвестиционным рискам и делали это честно и объективно. Для этого вы можете использовать онлайн-анкету, известную как Risk Profiler. Анкета состоит из серии коротких утверждений, за каждым из которых следует шкала, в которой вы указываете, в какой степени вы согласны или не согласны с утверждением. В январе 2011 года FSA подготовило документ о рисках и пригодности. Ключевым моментом в этом отчете FSA было то, что «оценка пригодности связана не только с риском, на который клиент готов пойти, но и с учетом способности клиента к потерям, его целей и обстоятельств.(Loosemoore, 2011). Хотя формулировки вопросов могут различаться в разных инструментах для профилирования рисков, в основном вопросы основаны на анкете Алистера Бирна и Дэвида Блейка для профилирования рисков. При использовании инструмента Risk Profiler важно помнить, что вопросы были составлены в соответствии с установленными принципами психометрии, то есть наукой об измерении отношения людей. Это означает, однако, что в этих анкетах действительно отсутствуют личные вопросы, которые финансовый консультант задает вам во время встречи.Инструменты профилирования рисков также не могут учитывать какие-либо активы и инвестиции, которые у вас уже могут быть, поэтому важно, чтобы вы приняли их во внимание при ответах на вопросы. Инструменты Risk Profiler можно бесплатно использовать в Интернете во многих ведущих банках и финансовых учреждениях. Несмотря на соблюдение профессиональных стандартов, многие люди в индустрии финансовых услуг считают, что они могут быть предвзятыми и направлять потенциальных инвесторов в собственные инвестиционные фонды поставщика, которые могут быть завышены по сравнению с другими доступными аналогичными инвестициями.Независимый инструмент Risk Profiler может оказаться более подходящей альтернативой — например, Fina Metrica, который задает больше вопросов и дает более точную и независимую оценку вашего индивидуального профиля риска. Однако они обходятся пользователю дорого, и в результате многие люди могут решить не использовать их. Однако это может быть ложной экономией, если они будут давать более объективный взгляд, чем бесплатные инструменты профилирования. Важно помнить, что если вы инвестируете, не посоветовавшись с профессионалами, вы будете нести ответственность за свое решение о покупке, поэтому, если вложение окажется для вас неподходящим, у вас будет меньше оснований для жалоб.

Определение отношения к инвестиционному риску

После того, как вы ответите на все вопросы, инструмент «Профилирование рисков» укажет профиль риска, соответствующий вашему отношению к инвестиционному риску. Профили рисков делятся на разные категории и могут различаться по количеству в зависимости от того, какой инструмент Risk Profiler вы использовали. Основные категории: очень осторожный (без риска) — осторожный (низкий риск) — сбалансированный (средний риск) — авантюрный (высокий риск). Стандартные отраслевые описания этих категорий рисков следующие:

Очень осторожный

Сохранение вашего капитала — самый важный фактор, когда вы рассматриваете свои сбережения.Это означает, что вы с большей вероятностью ограничите свои сбережения (для роста или получения дохода) наличными депозитами, наличными ISA, процентными сберегательными счетами и аналогичными продуктами, которые также предлагают легкий доступ к вашим деньгам и покрываются схемой защиты вкладчиков. Вы понимаете влияние инфляции на ваш капитал (и любые полученные проценты) и то, как это может со временем снизить реальную стоимость ваших денег.

Осторожный

Возможность получения разумной прибыли (для роста или потребностей в доходе) важна для вас, но вы хотите инвестировать таким образом, чтобы сохранить большую часть вашего капитала в случае падения фондовых рынков.У вас может быть небольшой опыт в принятии инвестиционных рисков или совсем его отсутствие, но согласитесь, что это может быть необходимо для получения доходов, потенциально эквивалентных или превышающих доходы от денежных вкладов. Вы понимаете, что это может означать, что ваш капитал может быть инвестирован в течение пяти или более лет с низкой или средней подверженностью акциям и акциям и другим более рискованным инвестициям. Вы понимаете, что стоимость любых инвестиций, которые вы делаете, будет колебаться, и вы можете получить обратно меньше (или больше), чем вы вложили (при наступлении срока погашения или ранее).

Сбалансированный

Возможность получения привлекательной прибыли (для роста или потребностей в доходе) очень важна для вас, но вы также хотите инвестировать таким образом, чтобы не подвергать весь свой капитал более рискованным инвестициям. У вас есть некоторый опыт в принятии инвестиционных рисков и вы согласны с тем, что это необходимо для достижения потенциальной прибыли намного выше, чем доход от денежных вкладов. Вы понимаете, что это может означать, что ваш капитал может быть инвестирован в течение пяти или более лет со средним или средним высоким уровнем подверженности акциям и акциям, а также другим более рискованным инвестициям.Вы понимаете, что стоимость любых инвестиций, которые вы делаете, будет колебаться, и вы можете получить обратно меньше (или больше), чем вы вложили (при наступлении срока погашения или ранее).

Приключенческий

Вы опытный инвестор и готовы взять на себя очень высокий уровень инвестиционного риска, который дает возможность добиться исключительной прибыли. Эта возможность добиться исключительной прибыли (для роста или потребностей в доходе) является для вас ключевым приоритетом — даже в обстоятельствах, когда она может представлять значительный риск для части или всего вашего базового капитала.Вы понимаете, что инвестиция с высоким риском может включать в себя вложение вашего капитала в течение пяти или более лет с максимальным (до 100%) вложением в акции и другие более рискованные инвестиции. Вы понимаете, что стоимость любых инвестиций, которые вы делаете, будет колебаться, и вы можете получить обратно намного меньше (или намного больше), чем вы вложили (при наступлении срока погашения или ранее). Важно, чтобы после того, как составитель профиля рисков подтвердил ваше отношение к категории инвестиционного риска, вы были честны с собой в отношении своей эмоциональной готовности и финансового положения принять риск и проанализировали, как это отражается в сводке вашей соответствующей категории риска.В некоторых случаях может быть целесообразно выбрать альтернативную категорию риска. Хороший способ проверить свою эмоциональную готовность справиться с риском — это сначала инвестировать небольшими суммами денег на ежемесячной основе и увеличивать общую сумму денег, которую вы вкладываете, в зависимости от получаемой прибыли и вашего желания справляться с большим риском. Если вы чувствуете себя некомфортно, принимая любую сумму риска, то инвестирование может вам не подходить

Варианты инвестирования и классы активов

Убедившись, что у вас есть достаточный уровень резервного фонда, определился с суммой, которую вы хотите инвестировать, временными рамками для этой инвестиции и подтвердил свое отношение к инвестиционному риску, куда и как вы инвестируете и в какие классы активов вы должны инвестировать в? Важно, чтобы вы понимали различные типы классов активов, уровень риска для каждого класса и то, как распределить свои инвестиции по классам активов, чтобы создать инвестиционный портфель, соответствующий вашему отношению к инвестиционному риску.Существует ряд различных классов активов, в которые можно инвестировать, каждый из которых сопряжен с разными рисками. Четыре основных класса активов: денежные средства (низкий риск), облигации (низкий — средний риск), собственность (средний риск) и акции и акции (средний — высокий риск). Их также можно подразделить на более конкретные категории, например, сырьевые товары, хедж-фонды и т. Д.

Наличные

Считается наименее рискованным из классов активов, но, как правило, дает низкую доходность. Однако не думайте, что вложения денежных средств не связаны с какими-либо рисками — например, покупательная способность ваших денег может упасть, если инфляция будет выше, чем процентная ставка, которую вы получаете.Это называется инфляционным риском. Примерами инвестиций в наличные деньги или эквиваленты денежных средств являются: ISA, национальные сбережения и инвестиции (NS&I), сбережения с фиксированным уведомлением, облигации с фиксированным сроком инвестиций и сбережения с высокими процентами. В 2012/13 налоговом году пособие Cash ISA составляет 5640 фунтов стерлингов, и вы можете пополнять свой счет Cash ISA ежегодно каждый налоговый год. Вся прибыль, которую вы получаете от уплаченных процентов, не облагается налогом на прибыль и налог на прирост капитала. NS&I — это государственная служба сбережений и инвестиций, предлагающая широкий спектр продуктов и призванная помочь людям сэкономить деньги.Поскольку она находится в ведении правительства, это означает, что 100% ваших сбережений полностью защищены, что намного лучше, чем 85 000 фунтов стерлингов, которые предоставляет Программа компенсации финансовых услуг Великобритании (FSCS) на случай банкротства вашего банка. NS&I предлагает ряд инвестиционных продуктов, таких как премиальные облигации и простые денежные счета, продукты для детских сбережений. Они также продают сберегательные сертификаты, привязанные к инфляции. NS&I, как правило, не предоставляет лидирующие на рынке процентные ставки по своим продуктам, но если ваш профиль рисков осторожен, это обеспечивает безопасность, которую вы ищете для своих денежных средств, и этот тип инвестиций может быть хорошим вариантом.

Вложения в облигации

Примеры вложений в облигации: Gilts (государственные облигации) или корпоративные облигации. Когда вы инвестируете в Облигацию, вы ссужаете деньги правительству или компании в обмен на фиксированную процентную ставку на определенный период времени, по истечении которого ваши деньги возвращаются вам. Чтобы получить дополнительное вознаграждение, которое могут предложить эти инвестиции, вы должны быть готовы принять риск, что вы можете понести убытки. Однако, хотя инвестиции с фиксированной процентной ставкой воспринимаются как следующий риск, связанный с наличными деньгами, они должны быть менее рискованными, чем акции.Обычные государственные облигации Великобритании (или их ценные бумаги) могут выглядеть так: «Казначейские акции, 6%, 2018 г.». Это показывает следующее: «эмитент» — это отдел, который выдает облигацию (казначейство), «купон» — это процентная ставка, подлежащая выплате (6%), «дата погашения» — это когда заем подлежит погашению (2018 г.) Корпоративные облигации выпускаются компаниями, которые стремятся привлечь капитал. Этот тип инвестиций, как правило, считается более рискованным, чем государственные облигации, поскольку компании имеют более высокий риск дефолта по долгу, чем правительства.Корпоративные облигации могут предлагать инвесторам более высокую процентную ставку за принятие на себя этого риска. Вы также можете рассмотреть возможность покупки Облигаций у правительств или компаний по всему миру. Однако, принимая во внимание финансовые трудности, с которыми в последнее время столкнулись правительства еврозоны и компании по всему миру, вам необходимо знать, что инвестирование вашего наследства или с трудом заработанных денег таким образом может быть более рискованным, и следует проверить, что инвестирование таким образом все еще соответствует вашему профилю «Отношение к инвестиционным рискам».

Свойство

Инвестиции в недвижимость могут состоять из жилой недвижимости, которую вы владеете или сдаете в аренду, и / или коммерческой недвижимости.

Три категории коммерческой недвижимости:

Торговая недвижимость — сюда входят розничные склады, супермаркеты, торговые центры и магазины на главной улице. Офисная недвижимость — специально построена для бизнеса. Промышленная собственность — например, склады и промышленные комплексы. Инвестирование в коммерческую или коммерческую недвижимость может принести прибыль за счет арендного дохода и роста капитала от возможного увеличения стоимости собственности.Однако коммерческая недвижимость может оставаться пустой в течение длительного периода времени, что приводит к потере дохода от аренды, а крах собственности в 2007/08 году привел к потере денег инвесторами, что свидетельствует о том, что инвестирование в недвижимость сопряжено с риском. Кроме того, самостоятельное инвестирование в недвижимость может быть дорогостоящим, и фонды собственности могут быть более подходящими, при этом ваши средства управляются вместе с фондами других инвесторов менеджером фонда недвижимости. Однако при инвестировании в недвижимость вы должны знать, что вы не сможете обналичить свои инвестиции, когда захотите, потому что землю и здания не всегда легко продать, а в периоды, когда они не могут быть легко проданы, поставщик может отказать или отложить повторная покупка ваших юнитов.

Акции и акции (обыкновенные акции)

Является последним классом активов и считается наиболее рискованным. Это происходит главным образом потому, что фондовые рынки во всем мире могут быть в высшей степени непредсказуемыми, как показала волатильность последних нескольких лет. Инвестирование в акции Великобритании считается менее рискованным, чем, скажем, в акции США, в то время как развивающиеся рынки считаются наиболее волатильными (например, Индия, Китай или Бразилия). Эти рынки и акции на них рассматриваются как наиболее рискованные, поскольку вы инвестируете в менее известные компании, и прежде чем рассматривать какие-либо инвестиции в этой области, необходимо провести тщательное исследование.Прибыль от акций приходит двумя способами: либо в виде дивидендов, либо в виде прироста капитала.

Дивиденды

Компании распределяют прибыль путем выплаты дивидендов акционерам. Эти выплаты обычно выплачиваются дважды в год. Дивиденды с большей вероятностью будут выплачиваться более крупными компаниями с более старым статусом — выплата дивидендов будет зависеть от того, насколько прибыльна компания. Небольшие компании, как правило, реинвестируют свою прибыль для развития своего бизнеса, поэтому вероятность выплаты дивидендов ниже.Если небольшой компании удастся успешно расшириться, стоимость ваших акций может вырасти и начать выплачивать дивиденды позже.

Прирост капитала

Если вы продаете свои акции по цене, превышающей ту, которую вы за них заплатили, это обеспечит вам прирост капитала, то есть увеличение ваших первоначальных инвестиций. Цена ваших акций может как снижаться, так и повышаться, и на них влияют внутренние и внешние факторы. Есть два основных типа акций, выпущенных компаниями, которые вы можете приобрести:

Акции обыкновенные

Если вы приобретаете обыкновенные акции, вы становитесь совладельцем компании.Обыкновенные акции являются голосующими акциями, это означает, что вы также имеете право голоса по вопросам, касающимся компании, это может включать голосование по вознаграждению директора или согласие на поглощение. Вы также имеете право на долю прибыли компании после выполнения ею всех других финансовых обязательств. Они известны как дивиденды, но выплата дивидендов не гарантируется и производится по усмотрению компании. В отношении обыкновенных акций нет никаких гарантий, что является риском, поэтому вы можете не получить какую-либо долю прибыли, и вы последним в очереди, кому вернут свой капитал, если компания обанкротится.

Привилегированные акции

По данным акциям нет права голоса. Однако, как следует из названия, держатели привилегированных акций обычно получают долю прибыли раньше обычных акционеров, это обычно ограничено в соответствии с определением компании-эмитента. Кроме того, держателям привилегированных акций выплачиваются деньги раньше, чем обычным акционерам, если компания прекратит деятельность. Привилегированные акции по-прежнему сопряжены с риском для ваших капиталовложений, но не таким большим, как с обыкновенными акциями, но выплаты обычно меньше.

Налог на акции

Доход от дивидендов выплачивается после вычета 10% налога, даже если вы решите реинвестировать его или выплатить дивиденд акциями или деньгами. У налогоплательщиков, использующих базовую ставку, нет дополнительных налогов для уплаты. Но если вы не платите налог лично, этот налог все равно удерживается и не может быть возвращен. Налогоплательщики по более высокой ставке должны выплатить 32,5% валового дивиденда либо путем самооценки, либо путем заполнения налоговой декларации. Налогоплательщики по самой высокой ставке платят дополнительно 42,5%.

Налогообложение при продаже ваших акций

В настоящее время вам разрешено сделать прирост капитала в размере 10 600 фунтов стерлингов (надбавка за 2012/13 год) до уплаты налогов.

Создание инвестиционного портфеля, соответствующего вашему отношению к инвестиционному риску

Принцип риска и доходности заключается в том, что чем выше уровень риска, на который вы готовы пойти, тем выше может быть потенциальная доходность. Однако обратная сторона этого принципа состоит в том, что если вы берете на себя более высокий уровень риска, вероятность убытков также увеличивается. Поэтому важно, чтобы при инвестировании своих денег вы распределили свои инвестиции по всем четырем классам активов, чтобы минимизировать риск и максимизировать потенциальную прибыль.Это называется диверсификацией, и ваше отношение к инвестиционному риску будет определять процентное разделение ваших общих инвестиций на каждый из 4 классов активов. Вы также должны помнить, какую часть своих денег вы готовы потерять, определяя, сколько инвестировать в каждый класс активов. Как говорится: «Не клади все яйца в одну корзину». В дополнение к вышеупомянутым пунктам также важно решить, инвестируете ли вы для роста или дохода или их комбинации, поскольку это также повлияет на то, как вы диверсифицируете свой портфель, как вы можете видеть из следующих диаграмм.Пример портфеля сбалансированного (среднего риска) дохода может выглядеть так:

Класс активов

Процентное распределение

Денежные средства 5,00% Государственные облигации / Gilts 12,00% Корпоративные облигации 20,00% Капитал в Великобритании 61,00% Зарубежный капитал 2,00% Собственность 0,00% На круговой диаграмме распределение активов будет выглядеть следующим образом: В то время как портфель сбалансированного (среднего риска) роста может выглядеть так это:

Класс активов

Процентное распределение

Наличные 5.00% Государственные облигации / Gilts 5,00% Корпоративные облигации 10,00% Капитал в Великобритании 47,50% Зарубежный капитал 25,00% Собственность 7,50% Соответствующая круговая диаграмма будет выглядеть следующим образом: Вложение денег — сложный процесс и не для слабонервных. Определение вашего отношения к инвестиционному риску с самого начала должно позволить вам определить, является ли инвестирование в целом правильным путем для вас и ваших сбережений, полученных в результате наследства / с трудом заработанных. Важно, чтобы вы регулярно пересматривали свое отношение к риску, особенно если ваши личные обстоятельства меняются.Эта долгосрочная инвестиционная цель, возможно, должна стать среднесрочной или даже краткосрочной целью, и важно, чтобы ваши инвестиционные портфели постоянно перебалансировались, чтобы соответствовать вашему отношению к инвестиционному риску на постоянной основе.

Толерантность к риску: что это такое и почему это важно

Многие или все продукты, представленные здесь, предоставлены нашими партнерами, которые компенсируют нам.Это может повлиять на то, о каких продуктах мы пишем, где и как они появляются на странице. Однако это не влияет на наши оценки. Наше мнение — наше собственное.

Устойчивость к риску — это способность противостоять убыткам, когда ваши инвестиции не приносят результатов. Если вы, например, покупаете акции, насколько сильно вы упадете на рынке?

Если у вас низкий уровень толерантности, вы инвестируете консервативно. Например, большая часть вашего портфеля может находиться в облигациях с низким уровнем риска, а меньшая часть — в акциях с более высоким риском.

Знание вашей толерантности к риску помогает составить план игры. Во многом это будет определять ваши инвестиции, — говорит Марианела Колладо, сертифицированный специалист по финансовому планированию и совладелец компании Tobias Financial Advisors в Плантации, Флорида.

»Впервые на фондовом рынке? См. «Основы фондового рынка: что должны знать начинающие инвесторы»

Факторы толерантности к риску

«У всех будет разная толерантность к риску», — говорит Чарли Хоронзи, сертифицированный специалист по финансовому планированию и основатель Focused Up Financial в Чикаго.

Вот некоторые из определяющих факторов:

Целей: Цель финансового планирования не в том, чтобы накопить как можно большую кучу денег. Нужно решить, чего вы хотите от жизни, подсчитать, сколько денег вам нужно для достижения этих целей, а затем выбрать инвестиционную стратегию, которая принесет соответствующую прибыль.

Срок: Как правило, вы можете пойти на больший риск, если у вас будет много времени, чтобы преодолеть неровности. «Если вам понадобятся деньги через пять или десять лет, это будет совсем не так, как если бы у вас было 15 или более лет», — говорит Хоронзи.Общая траектория фондового рынка на протяжении десятилетий идет вверх, но есть спады и плато. У 30-летнего человека, который откладывает деньги на пенсию в 65 лет, есть время, чтобы переждать их. Но если вы откладываете деньги на покупку дома через несколько лет, вкладывать эти сбережения в акции слишком рискованно, потому что, вероятно, не будет достаточно времени, чтобы возместить убытки, если фондовый рынок упадет.

»Подробнее: Как вложить сбережения на краткосрочные или долгосрочные цели

Возраст и стадия жизни : «Если вам за 80, эта толерантность не может быть такой высокой, как для человека в возрасте 30 лет», — говорит Колладо.В 30 лет у вас есть время не только преодолеть волатильность, но и заработать больше денег на работе.

Размер портфеля: По словам Колладо, человек, выходящий на пенсию с портфелем в 5 миллионов долларов, может пойти на больший риск, чем кто-то с 500 000 долларов. У человека с большим портфелем будет больше защиты, если ценности упадут.

Уровень личного комфорта: Некоторым людям от природы более комфортно идти на риск, чем другим. «Я всегда говорю людям:« Вы должны уметь спать по ночам », — говорит Колладо.По ее словам, если волатильность рынка вызывает слишком много стресса, это сигнал о том, что вам нужно лучше понимать, чего ожидать от менее рискованных инвестиций.

Риски игнорирования толерантности к риску

Инвестирование без учета толерантности к риску похоже на лунатизм к краю обрыва. Представьте себе инвестирование в акции, не думая о том, как вы отреагируете, если их стоимость упадет.

«Когда рынок пойдет вниз, вы очень быстро проснетесь», — говорит Хоронзи.

Тогда большая опасность — взбеситься и сбежать с рынка.Тогда «вы впадаете в инвестиционную ошибку №1 — продажу по низкой цене», — говорит Нора Юсиф, сертифицированный специалист по финансовому планированию и вице-президент RBC Wealth Management в Бостоне. Падение рынка — это на самом деле возможность купить, потому что цены падают.

»Подробнее: Когда фондовый рынок дрожит, боритесь со своим страхом и продолжайте инвестировать

Еще одна опасность — слишком осторожно, — говорит Юсиф. Вы недостаточно рискуете для достижения целей. Немного более агрессивная позиция для получения большей прибыли может иметь огромное значение в долгосрочной перспективе.

Взгляните на разницу, которую может дать 1% годовой доход для единовременных инвестиций в размере 100 000 долларов США через 35 лет:

Какая у меня толерантность к риску?

В автоматизированных инвестиционных сервисах, называемых роботами-консультантами, и в равной степени с человеческими финансовыми консультантами клиенты заполняют анкеты, чтобы помочь оценить свою устойчивость к риску. (Если вы только начинаете или у вас мало средств для инвестиций, робо-советник — это недорогой способ начать работу. См. Наш лучший выбор для робо-советников.)

Отвечайте на вопросы о риске честно — не так, как вы думаете, что сделал бы умный инвестор.

Вы отвечаете на подобные вопросы от Vanguard:

«Во время спада рынка я обычно продаю часть своих более рискованных активов и вкладываю деньги в более безопасные активы». Возможные ответы: Совершенно не согласен, не согласен, частично согласен, согласен, полностью согласен.

Отвечайте на вопросы о риске честно — не так, как вы думаете, что сделал бы умный инвестор.

Пройдите нашу быструю викторину по толерантности к риску, чтобы изучить ваше отношение к риску. Тест не предназначен для определения инвестиционного выбора — вам нужно будет рассмотреть свои цели, сроки и другие факторы, прежде чем принимать инвестиционные решения, — но он может дать вам представление о ваших естественных склонностях.

Серьезно относиться к риску

Помимо оценки ответов на вопросы анкеты, специалисты по финансовому планированию говорят, что они уделяют много времени разговорам о рисках, чтобы клиенты не застали врасплох, когда ценности упадут.

«Никто не жалуется на рост стоимости», — говорит Юсиф. Но нормально вздрагивать, когда рынок падает, а ваш портфель сокращается. Она подчеркивает нормальность волатильности фондового рынка и помогает клиентам психологически подготовиться, чтобы они могли держаться, когда дела идут неровно.

«Одно дело — угадать, как вы собираетесь справиться с убытком, а другое дело — оценить после того, как вы потеряли 12%», — говорит Юсиф. Она переводит проценты в реальные доллары, когда говорит о том, чего ожидать, если рынок упадет. «Это привлекает внимание людей».

«Очерки неприятия риска, диверсификации и отказа от участия» Энн Мари Хибберт

Пользователи ПФР вне кампуса: Чтобы загрузить материалы для доступа в кампус, воспользуйтесь следующей ссылкой, чтобы войти на наш прокси-сервер с вашим именем пользователя и паролем библиотеки ПФР.

Пользователи, не входящие в ПФР: поговорите со своим библиотекарем о запросе этого контента через межбиблиотечный абонемент.

Тип документа

Диссертация

Имя первого советника

Д-р Арун Пракаш

Название комитета первого советника

Председатель комитета

Имя второго советника

Доктор Брис Дупойе

Название комитета второго советника

Член комитета

Имя третьего советника

Доктор.Эдвард Лоуренс

Титул Комитета третьего советника

Член комитета

Имя четвертого советника

Д-р Гаури Гай

Четвертый советник Титул

Член комитета

Имя пятого советника

Доктор Уильям Велч

Титул Пятого комитета советников

Член комитета

Ключевые слова

диверсификация, неприятие риска, поведенческое финансирование, портфели домашних хозяйств

Дата защиты

21.07.2008

Аннотация

Моя диссертация состоит из трех рефератов.Центральная тема этих эссе — психологические факторы и предубеждения, влияющие на решение о распределении портфеля. Первое эссе под названием «Неужели женщины более склонны к риску, чем мужчины?» исследует гендерные различия в неприятии риска, выявленные в результате фактического инвестиционного выбора. Используя выборку, которая контролирует предвзятость в уровне образования и финансовых знаний, есть свидетельства того, что, когда люди имеют одинаковый уровень образования, независимо от их знаний в области финансов, женщины не более склонны к риску, чем их коллеги-мужчины.Однако отношение гендерного неприятия риска также зависит от возраста, дохода, благосостояния, семейного положения, расы / этнической принадлежности и количества детей в семье. Второе эссе под названием «Можно ли научиться диверсификации?» исследует, будут ли инвесторы, обладающие превосходными инвестиционными знаниями, более активно искать выгоды от диверсификации и менее склонны к предвзятости в распределении ресурсов. Результаты перекрестного анализа показывают, что знание финансов увеличивает вероятность того, что инвестор эффективно распределит свои прямые инвестиции между основными классами активов; инвестировать в зарубежные активы; и держите диверсифицированный портфель акций.Однако нет никаких свидетельств того, что инвесторы, которые более опытны в финансовом отношении, принимают более правильные решения о распределении своих пенсионных сбережений. В заключительном эссе, озаглавленном «Демография неучастия», исследуются факторы, влияющие на решение не держать акции. Результаты пробит-регрессионных моделей показывают, что, когда люди высокообразованы, решение не участвовать в фондовом рынке в меньшей степени связано с демографическими факторами. В частности, когда люди имеют как минимум высшее образование и обладают глубокими знаниями в области финансов, они с гораздо большей вероятностью будут инвестировать в акции прямо или косвенно через паевые инвестиционные фонды или свои пенсионные сбережения.Есть также свидетельства того, что решение не держать акции мотивировано краткосрочными рыночными ожиданиями и последним инвестиционным опытом. Результаты этих эссе должны увеличить объем исследований, направленных на согласование того, что на самом деле делают инвесторы (позитивная теория), с тем, что традиционные теории финансов предсказывают, что инвесторы должны делать (нормативная теория).

Рекомендуемое цитирование

Хибберт, Энн Мари, «Очерки неприятия риска, диверсификации и отказа от участия» (2008). ПФР Электронные диссертации . 67.
https://digitalcommons.fiu.edu/etd/67

СКАЧАТЬ

С 23 февраля 2009 г.

Заявление о правах

Защищено авторским правом. URI: http://rightsstatements.org/vocab/InC/1.0/
Этот элемент защищен авторским правом и / или смежными правами.Вы можете использовать этот элемент любым способом, который разрешен законодательством об авторском праве и смежных правах, применимым к вашему использованию. Для других целей вам необходимо получить разрешение от правообладателей.

«Три эссе о непостоянстве риска и настроениях инвесторов», Дэнхуи Чен

Колледж

Колледж бизнеса и экономики

Аннотация

В этой диссертации исследуются вопросы, касающиеся влияния неприятия риска и настроений инвесторов на финансовые рынки.Широко распространено мнение, что инвестор, не склонный к риску, требует премии за риск для хранения рискованных активов, а необходимая премия за риск пропорциональна рискованности базовых активов. С точки зрения близорукого неприятие потерь, инвесторы, которые получают выгоду от частой оценки своих портфелей и более чувствительны к потерям, будут требовать более высокую премию за риск в качестве компенсации за опасения серьезного падения финансового благосостояния. Недавняя литература показала, что большие скачки хвоста часто способствуют такому значительному падению на финансовых рынках.Редкие события, которые часто сопровождаются прыжками хвоста, оказывают более сильное влияние на не склонного к риску инвестора, а компенсация за редкие события составляет значительную часть премии за риск по акциям. Однако не существует теоретической основы, которая была бы разработана для отделения компонента неприятия риска в редких событиях от дневной волатильности.; В этой работе я продолжаю доказывать важность того, что редкие события по-разному влияют на решение инвесторов относительно премии за риск по акциям. . Рациональное неприятие риска инвесторами должно резко возрасти и потребовать более высокой премии за риск, чтобы компенсировать более высокий риск, когда происходят редкие события.Я разрабатываю теоретическую основу для разделения компонента неприятия риска с редкими событиями из части, связанной с дневной волатильностью, и доказываю, что они по-разному влияют на премию за риск. В частности, я сначала расширяю модель скачка-диффузии, включенную в модели катастроф, и разрабатываю теоретическую основу для разделения компонента избегания риска редких событий из частых событий. Затем я пытаюсь использовать денежные сюрпризы в качестве эмпирического приложения теоретической основы. Бернанке и Каттнер (2005) показывают, что влияние денежных сюрпризов на ожидаемую избыточную доходность может быть связано с влиянием денежно-кредитной политики на неприятие риска инвесторами или рискованность акций.Наконец, я проверяю, насколько неожиданная реакция рынка на макроэкономические новости зависит от настроений инвесторов. Результаты расположены в следующем порядке. В главе 1 диссертации утверждается, что инвесторы должны относиться к редким событиям иначе, чем к частым. Интуитивно понятно, что редкое событие (катастрофа) снижает фундаментальную стоимость акции на переменную во времени величину. Повышение вероятности катастрофы снижает ожидаемую норму прибыли на капитал, а также побуждает инвесторов переходить на безрисковый актив или покупать большие опционы пут «вне денег».По сравнению с предыдущими моделями, я расширяю общую модель скачка-диффузии, разделяя неприязнь инвесторов к риску на частые и редкие события отдельно. Я показываю, что инвестор по-разному трактует частую волатильность (квадратичные вариации) и редкие события (хвостовые вариации), и разлагаю неприятие риска репрезентативного агента на непостоянство риска волатильности и неприятие риска хвоста. Модель подразумевает, что неприятие хвостового риска можно рассматривать как управляемый способ моделирования изменений в ожидании редких событий и премии за риск по акциям.; В главе 2 диссертации я применяю импликацию модели, используя денежные сюрпризы и разложенную премию за риск из VIX. Денежно-кредитные сюрпризы могут не только повлиять на цены акций, но и повлиять на степень неопределенности и неприятия риска, с которыми сталкиваются инвесторы. В этой статье исследуется взаимозависимость фондового рынка, неприятие риска и денежно-кредитные шоки в периоды традиционной и нетрадиционной денежно-кредитной политики. Эмпирическая выборка — с января 1998 г. по октябрь 2014 г.В течение периода традиционной денежно-кредитной политики я обнаружил, что при анализе VAR наблюдается одновременная реакция фондового рынка, изменяющегося во времени неприятие риска и денежно-кредитной политики. Как правило, компоненты как волатильности, так и неприкосновенности хвоста отрицательно реагируют на положительный шок фондовой и денежно-кредитной политики. Это указывает на то, что бычий фондовый рынок снижает неприязнь инвесторов к риску, а положительный денежный шок также снижает неприязнь инвесторов к риску, поскольку повышение процентной ставки считается хорошим индикатором состояния экономики.В нестандартные времена мы обнаруживаем, что неожиданное снижение ожидаемой краткосрочной ставки приводит к росту цен на акции и неоднозначному эффекту на неприятие риска хвоста. Правдоподобное объяснение состоит в том, что инвесторы полагают, что неожиданное падение ожидаемой краткосрочной ставки отражает быстрое ухудшение экономических перспектив в период нетрадиционной денежно-кредитной политики.; Глава 3 диссертации является проектом в соавторстве. В этой главе мы рассмотрим влияние настроений инвесторов с точки зрения микроструктуры рынка.Мы считаем, что настроения инвесторов возникают, когда шумные трейдеры активно торгуют псевдосигналами (Shiller, 1984; Lee, 2001), и исследуем влияние настроений инвесторов на реакцию рынка на неожиданные макроэкономические новости. Считается, что шумные трейдеры неоптимально реагируют на новую информацию, а инвесторы, работающие с умными деньгами, быстро и оптимально реагируют на новости о фундаментальной стоимости. Мы используем как одновременный анализ выпуска новостей, так и нормализованную оценку, предложенную Swanson and Williams (2014). (Аннотация сокращена ProQuest.).

Рекомендуемое цитирование

Чен, Дэнхуи, «Три эссе о непостоянстве риска и настроениях инвесторов» (2017). Дипломные работы, диссертации и проблемные сообщения . 7071.
https://researchrepository.wvu.edu/etd/7071

Реальность инвестиционного риска

Когда дело доходит до риска, вот проверка реальности: все инвестиции несут в себе определенную степень риска. Акции, облигации, паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды могут потерять ценность, даже всю свою стоимость, если рыночные условия ухудшатся.Даже консервативные, застрахованные инвестиции, такие как депозитные сертификаты (CD), выпущенные банком или кредитным союзом, сопряжены с инфляционным риском. Со временем они могут не зарабатывать достаточно, чтобы идти в ногу с ростом стоимости жизни.

Что такое риск?

Когда вы инвестируете, вы делаете выбор, что делать со своими финансовыми активами. Риск — это любая неопределенность в отношении ваших инвестиций, которая может отрицательно повлиять на ваше финансовое благополучие.

Например, ваша инвестиционная стоимость может вырасти или упасть из-за рыночных условий (рыночный риск).Корпоративные решения, такие как расширение бизнеса в новой сфере или слияние с другой компанией, могут повлиять на стоимость ваших инвестиций (бизнес-риск). Если вы являетесь владельцем международных инвестиций, события в этой стране могут повлиять на ваши инвестиции (политический риск и валютный риск, если назвать два).

Существуют и другие виды риска. Насколько легко или сложно обналичить инвестиции, когда это необходимо, называется риском ликвидности. Другой фактор риска связан с тем, сколько или сколько у вас инвестиций.Вообще говоря, чем больше финансовых яиц у вас в одной корзине, скажем, все ваши деньги в одной акции, тем больший риск вы принимаете (риск концентрации).

Короче говоря, риск — это вероятность того, что может произойти важный для вас негативный финансовый результат.

Есть несколько ключевых концепций, которые вы должны понимать, когда дело касается инвестиционного риска.

Риск и вознаграждение. Уровень риска, связанный с конкретной инвестицией или классом активов, обычно коррелирует с уровнем дохода, которого может достичь эта инвестиция.Обоснование этих отношений заключается в том, что инвесторы, желающие брать на себя рискованные инвестиции и потенциально терять деньги, должны быть вознаграждены за свой риск.

В контексте инвестирования вознаграждение — это возможность более высокой прибыли. Исторически сложилось так, что акции приносили самую высокую среднегодовую доходность в долгосрочной перспективе (чуть более 10 процентов в год), за ними следовали корпоративные облигации (около 6 процентов в год), казначейские облигации (5,5 процента в год) и денежные средства / их эквиваленты, такие как краткосрочные казначейские векселя (3.5 процентов в год). Компромисс заключается в том, что с такой более высокой доходностью возникает больший риск: как класс активов акции более рискованны, чем корпоративные облигации, а корпоративные облигации более рискованны, чем казначейские облигации или банковские сберегательные продукты.

Множество исключений

Хотя акции исторически обеспечивали более высокую доходность, чем облигации и денежные вложения (хотя и с более высоким уровнем риска), не всегда бывает так, что акции превосходят облигации или что облигации имеют меньший риск, чем акции.И акции, и облигации сопряжены с риском, и их доходность и уровни риска могут варьироваться в зависимости от преобладающих рыночных и экономических условий, а также от того, как они используются. Таким образом, даже несмотря на то, что фонды с установленной датой обычно разрабатываются так, чтобы становиться более консервативными по мере приближения целевой даты, инвестиционный риск существует на протяжении всего срока существования фонда.

Средние значения и волатильность. Хотя исторические средние значения за длительные периоды могут определять принятие решений о рисках, бывает трудно предсказать (и невозможно знать), будут ли средние исторические значения играть в вашу пользу с учетом ваших конкретных обстоятельств и ваших конкретных целей и потребностей.Даже если вы держите широкий диверсифицированный портфель акций, таких как S&P 500, в течение длительного периода времени, нет никакой гарантии, что они принесут доход, равный долгосрочному историческому среднему значению.

Сроки покупки и продажи инвестиции являются ключевыми факторами, определяющими доходность вашей инвестиции (наряду с комиссионными). Но хотя все мы слышали поговорку «покупай дешево, а продавай дорого», на самом деле многие инвесторы поступают как раз наоборот. Если вы покупаете акции или паевые инвестиционные фонды, когда рынок горячий и цены высоки, вы понесете большие убытки, если цена упадет по какой-либо причине, по сравнению с инвестором, который купил по более низкой цене.Это означает, что ваша среднегодовая доходность будет меньше, чем у них, и вам потребуется больше времени, чтобы восстановиться.

Инвесторы также должны понимать, что владение портфелем акций даже в течение длительного периода времени может привести к отрицательной доходности. Например, 10 марта 2000 г. композитный индекс NASDAQ закрылся на рекордно высоком уровне 5 048,62. Лишь недавно цена закрытия приблизилась к этому рекордному уровню, и более десяти лет индекс NASDAQ Composite значительно ниже своего исторического максимума.Короче говоря, если вы купили на пике рынка или около него, вы все равно можете не получить положительного дохода на свои инвестиции. Инвесторы, владеющие отдельными акциями в течение длительного периода времени, также сталкиваются с риском того, что компания, в которую они инвестируют, может войти в состояние постоянного упадка или обанкротиться.

Время может быть вашим другом или врагом

На основе исторических данных, владение широким портфелем акций в течение длительного периода времени (например, портфелем с большой капитализацией, таким как S&P 500 в течение 20-летнего периода), значительно снижает ваши шансы потерять свою основную сумму.Однако исторические данные не должны вводить инвесторов в заблуждение, полагая, что инвестирование в акции в течение длительного периода времени не сопряжено с риском.

Например, предположим, что инвестор вкладывает 10 000 долларов в широко диверсифицированный портфель акций и через 19 лет видит, что этот портфель вырастет до 20 000 долларов. В следующем году портфель инвестора теряет 20 процентов своей стоимости, или 4000 долларов, во время рыночного спада. В результате в конце 20-летнего периода инвестор получает портфель в размере 16 000 долларов, а не портфель в 20 000 долларов, которым он владел через 19 лет.Деньги были заработаны, но не так много, как если бы акции были проданы в прошлом году. Вот почему акции всегда являются рискованным вложением, даже в долгосрочной перспективе. Чем дольше вы их держите, тем безопаснее они не становятся.

Это не гипотетический риск. Если бы вы планировали выйти на пенсию в период с 2008 по 2009 год — когда цены на акции упали на 57 процентов — и имели большую часть своих пенсионных сбережений в акциях или паевых инвестиционных фондах, вам, возможно, пришлось бы пересмотреть свой пенсионный план.

Инвесторы также должны учитывать, насколько реалистично для них будет выдерживать взлеты и падения рынка в долгосрочной перспективе.Придется ли вам продавать акции во время экономического спада, чтобы заполнить пробел, вызванный потерей работы? Будете ли вы продавать инвестиции для оплаты медицинского обслуживания или обучения ребенка в колледже? Предсказуемые и непредсказуемые жизненные события могут затруднить для некоторых инвесторов сохранение инвестиций в акции в течение длительного периода времени.

Управление рисками

Вы не можете исключить инвестиционный риск. Но две основные инвестиционные стратегии могут помочь управлять как системным риском (риском, влияющим на экономику в целом), так и несистемным риском (рисками, которые затрагивают небольшую часть экономики или даже отдельную компанию).

• Распределение активов. Включая в свой портфель различные классы активов (например, акции, облигации, недвижимость и денежные средства), вы увеличиваете вероятность того, что некоторые из ваших инвестиций принесут удовлетворительную прибыль, даже если другие являются неизменными или теряют ценность.